تداول السلع عبر السلسلة (Onchain) يجذب المزيد من الاهتمام مع سعي المتداولين للوصول على مدار الساعة لمنتجات النفط والذهب والمؤشرات.
تُظهر بيانات الحجم الأخيرة أن الطلب آخذ في الارتفاع، لكن السيولة المحدودة لا تزال تُبقي الأسواق التقليدية متقدمة من حيث النطاق والتنفيذ.
وصل سوق HIP-3 الخاص بمنصة Hyperliquid إلى رقم قياسي جديد في 23 مارس. سجلت المنصة حوالي 5.4 مليار دولار في حجم العقود الآجلة الدائمة عبر السلع والأصول الكلية. تصدرت الفضة النشاط بـ 1.3 مليار دولار، بينما وصل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) إلى 1.2 مليار دولار. وسجل خام برنت 940 مليون دولار، وبلغ الذهب 558 مليون دولار.
يشير الارتفاع في الحجم إلى اهتمام أوسع بتداول الاقتصاد الكلي عبر السلسلة. كما جذبت مؤشرات الأسهم مثل ناسداك (Nasdaq) وستاندرد آند بورز 500 (S&P 500) نشاطًا. وهذا يظهر أن المتداولين يستخدمون الأسواق اللامركزية لأكثر من مجرد المراكز المرتبطة بالعملات المشفرة.
إحدى نقاط القوة الرئيسية للتداول عبر السلسلة هي الوصول المستمر إلى السوق. تغلق البورصات التقليدية لجزء من عطلة نهاية الأسبوع، لكن المنصات اللامركزية تظل مفتوحة. تمنح هذه الفجوة المتداولين طريقة للاستجابة للأحداث الجيوسياسية وأخبار الاقتصاد الكلي في الوقت الفعلي.
قال إيجي أيووب، الرئيس التنفيذي للاستثمار في ثيو، إن السوق يتغير. وأضاف:
”في السابق، كانت العقود الآجلة للسلع عبر السلسلة في الغالب مكانًا للمستثمرين الأصليين في العملات المشفرة، وهذا لم يعد القصة كلها.“
كما قال إن حجم العقود الآجلة للنفط في عطلة نهاية الأسبوع تجاوز مليار دولار يوميًا بينما تظل الأسواق التقليدية مغلقة.
بدأ هذا التحول في تشكيل كيفية تكون الأسعار خارج ساعات السوق العادية. يمكن للمتداولين الرد قبل إعادة فتح الأسواق التقليدية. وهذا يخلق دورًا للأسواق عبر السلسلة خلال ساعات الإغلاق، حتى لو كان معظم الحجم الكبير لا يزال موجودًا في أماكن أخرى.
على الرغم من النشاط المتزايد، تظل السيولة قضية أساسية. لا تزال المنصات التقليدية تقدم دفاتر أوامر أعمق وفروقات أسعار أضيق وتنفيذًا أفضل للصفقات الكبيرة. وهذا يجعل من الصعب على المنصات عبر السلسلة التعامل مع الأوامر ذات الحجم المؤسسي دون تحريك الأسعار.
قال سيرجي كونز، المؤسس المشارك لـ 1inch، إن المنصات التقليدية لا تزال تتصدر في السيولة وجودة التنفيذ. كما قال شون يونغ، كبير المحللين في MEXC Research، إن القطاع لا يزال في مرحلة مبكرة، مع وجود فجوات في تجميع الأسعار وهيكل السوق لم يتم حلها بعد.
لا يزال المشاركون في السوق يتوقعون المزيد من النمو. قاد الذهب والنفط الدفعة الحالية، ولكن قد تتبع فئات أصول أخرى مع زيادة راحة المتداولين في الوصول عبر السلسلة للمنتجات الكلية.
قال أيووب إن الثقة في تسعير عطلة نهاية الأسبوع قد تدعم المزيد من النشاط بمرور الوقت. ومع استخدام المزيد من المتداولين لهذه الأسواق خلال ساعات الإغلاق، يمكن أن ينمو الحجم والفائدة المفتوحة معًا. وقد تساعد هذه العملية تداول السلع عبر السلسلة على التوسع، حتى بينما تظل الأسواق التقليدية هي المصدر الرئيسي للعمق.