Auf ihrer Sitzung vom 17. bis 18. März 2026 gab der Offenmarktausschuss (FOMC) der Federal Reserve bekannt, dass er das Zielband für die Federal Funds Rate stabil zwischen 3,5 % und 3,75 % gehalten hat. Der FOMC beließ die Zinsen bei ihrer zweiten aufeinanderfolgenden Sitzung auf dem vorherigen Niveau, nachdem im vierten Quartal 2025 Senkungen vorgenommen wurden.<a href="https://www.federalreserve.gov/monetarypolicy/fomccalendars.htm%20" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Kalender und Erklärungen des FOMC der Federal Reserve </a><h2>Entscheidung des FOMC, die Zinsen beizubehalten</h2>Am 18. März 2026 beschloss der FOMC, das Zielband für die Federal Funds Rate unverändert bei 3,5 % bis 3,75 % zu belassen. Dies entsprach den Erwartungen der meisten Marktteilnehmer (wie z.B. durch Tools wie den CME FedWatch ersichtlich). In der vom FOMC veröffentlichten Erklärung wurde erwähnt, dass das Gesamtniveau der Wirtschaftsaktivität weiterhin stark ist und jüngste Indikatoren eine anhaltende/verlängerte Stärke zeigen, obwohl es einige Anzeichen von Schwäche gab. Nach drei Senkungen um jeweils 25 Basispunkte am 14. September, 11. Oktober und 12. Dezember 2025, die zu einem Zinsniveau führten, das über den vorherigen Niveaus lag, wird die nächste Zinssenkung, die am 25. Januar 2026 wirksam wird, den gleichen Umfang haben; weitere Senkungen werden jedoch erst nach dem 20. März 2026 erfolgen. Die Fed-Vertreter haben sich dazu verpflichtet, ihre künftige Geldpolitik datenabhängig und ausschließlich auf der Grundlage von Daten zu Arbeitsmarkt, Inflation und dem allgemeinen Wirtschaftsklima festzulegen.<h2>Jerome Powells Einschätzung der Wirtschaft</h2>Jerome Powell, Vorsitzender des Federal Reserve Systems, erklärte während seiner Pressekonferenz nach der Sitzung am 18. März, dass die US-Wirtschaft trotz der mit globalen Ereignissen verbundenen Unsicherheiten insgesamt „ziemlich gut“ abschneidet. Er stellte außerdem fest, dass die Konsumausgaben und andere Aktivitäten stark bleiben, während Unternehmen weiterhin moderat investieren. Laut Powell gibt es in anderen Wirtschaftsbereichen widersprüchliche Indikatoren. Der Arbeitsmarkt verlangsamt sich definitiv; die Schaffung von Arbeitsplätzen hat sich im Vergleich zu den Vormonaten verlangsamt, und die Arbeitslosenquote ist in den letzten zwei Monaten gestiegen. Die Inflation liegt ebenfalls weiterhin über dem langfristigen 2%-Ziel der Federal Reserve. Jüngste Inflationsdaten zeigen weiterhin, dass steigende Ölpreise und anderer Preisdruck die zur Inflationsberechnung verwendete PCE-Maßnahme beeinflussen.<a href="https://www.pbs.org/newshour/economy/watch-live-fed-chair-powell-holds-news-briefing-after-latest-interest-rate-decision" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Fed-Chef Powell hält Pressebriefing ab </a> In einer Rede über den Gesamtimmobilienmarkt wies Fed-Chef Powell auf einen anhaltenden Trend hin, der durch überdurchschnittlich hohe Hypothekenzinsen gekennzeichnet ist, die die Käuferaktivität einschränken und die Erschwinglichkeit für Käufer negativ beeinflussen. Powell bekräftigte, dass der Zwei-Säulen-Ansatz der Federal Reserve darin besteht, die Beschäftigung hoch und die Preise stabil zu halten, und dass sie keine schnellen Änderungen an der aktuellen Geldpolitik vornehmen wird, bis Risiken quantifizierbarer werden.<h2>Auswirkungen des anhaltenden Nahost-Konflikts</h2>Die FOMC-Sitzungen befassten sich hauptsächlich mit dem Konflikt zwischen den militärischen Aktivitäten der USA und Israels gegen den Iran seit Februar 2026. Und der Unterbrechung der Öltransporte durch die Straße von Hormus (die eine wichtige Schifffahrtsroute für etwa ein Fünftel des weltweiten Öls ist). Der Ölpreis ist in den letzten Wochen aufgrund des Krieges in der Ukraine dramatisch gestiegen, wobei die Brent-Rohölpreise bis zur ersten Märzwoche um etwa 15-50 % (je nach Eskalationsgrad) stiegen und einige Regionen in den Vereinigten Staaten durchschnittliche Benzinpreise von über 3,20 $/Gallone (plus noch höhere Dieselpreise) verzeichneten. Während Powell ausdrücklich auf das Potenzial erhöhter Energiekosten verwies, die Inflationsraten kurzfristig anzuheben, erscheinen Anzeichen für längerfristige Auswirkungen auf Wirtschaftswachstum oder Beschäftigung bislang begrenzt oder kurzlebig. „Die Unsicherheit über die Dauer der Unterbrechungen und ob die Lieferketten dauerhaften Belastungen ausgesetzt sein werden, verhindert, dass jemand wirklich wissen kann, welche Folgen eintreten werden“, bemerkte Powell. Obwohl die USA aufgrund der im Inland produzierten Energiemenge Unterstützung erhalten haben, sind erhöhte Benzinpreise fast wie eine „Ölsteuer“ und könnten die Konsumausgaben potenziell verlangsamen, wenn diese Art der Preisgestaltung über einen längeren Zeitraum anhält.<h2>Aktualisierte Wirtschaftsprognosen (Einblicke aus dem Dot Plot)</h2>Der FOMC veröffentlichte im Rahmen seiner März-Entscheidung seine erste Zusammenfassung der Wirtschaftsprognosen (SEP) für 2026. Die Medianprognose geht davon aus, dass es im Jahr 2026 mindestens eine Zinssenkung um 25 Basispunkte geben wird, was im Einklang mit den Prognosen vom Dezember 2025 steht, aber darauf hindeutet, dass eine weitere Lockerung erfolgen sollte, bis die Zinsen ihr langfristiges Niveau erreichen, das bis 2027 oder 2028 voraussichtlich nahe dem unteren Ende von 3 % liegen wird. <ol><li data-list="bullet">Es wurden geringfügige Anpassungen der Prognose für das BIP-Wachstum in den Jahren 2026 und 2027 vorgenommen; das BIP-Wachstum wurde für jedes Prognosejahr leicht nach oben korrigiert, von einem Median von 2,3 % und 2,0 % auf nun einen Median von 2,4 % für 2026 und 2,3 % für 2027.</li></ol> <ol><li data-list="bullet">Die Prognosen für die Arbeitslosenquote blieben für beide Jahre unverändert bei 4,4 % für 2026 und stiegen leicht auf 4,3 % für 2027.</li></ol> <ol><li data-list="bullet">Die angepasste Prognose für die Jahresendwerte der PCE-Inflation (gesamt und ohne Nahrungsmittel und Energie) wurde ebenfalls nach oben korrigiert, von 2,4 % bzw. 2,5 % auf nun 2,7 % für beide Jahre, mit einem Anstieg auf 2,2 % für 2027, verglichen mit 2,1 %.</li></ol> Die Änderungen an den Prognosen bieten eine insgesamt ausgewogene Perspektive: Stärkere Wachstumserwartungen werden durch ein höheres Inflationsniveau ausgeglichen, das teilweise durch höhere Energiepreise verursacht wird. Der Dot Plot zeigt, dass die meisten Prognosen zwischen dem aktuellen Niveau der Prognoseergebnisse und leicht unter diesem Niveau am Jahresende liegen.<h2>Marktreaktion und weitere Implikationen</h2>Es gab keine große Reaktion der Aktien- und Anleihenmärkte auf die Entscheidung der Fed, die Zinsen unverändert zu lassen. Infolgedessen sahen wir sehr geringe Bewegung bei den Aktienindizes und auch die Renditen der Staatsanleihen blieben unmittelbar nach der Ankündigung der Fed unverändert. Diese Entscheidung gibt sowohl der Wirtschaft als auch der Fed Zeit, zu beobachten, ob sich die Inflation im Laufe der Zeit moderiert oder ob sich geopolitische Risiken verschärfen. Verbraucher und Unternehmen waren infolge der anhaltend hohen Zinsen mit erhöhten Kreditkosten für Hypotheken, Kreditkarten und Geschäftskredite konfrontiert. Gleichzeitig scheint die Wirtschaft in der Lage zu sein, diese Zinssätze ohne einen anschließenden Aktivitätsrückgang aufrechtzuerhalten, dank der anhaltenden Stärke der Konsumausgaben und Investitionstätigkeit. Der Offenmarktausschuss (FOMC) plant, seine nächste Sitzung auf den aktuellen Indikatoren für die monatliche Beschäftigung, der Inflation, gemessen an den PCE-Maßnahmen (Persönliche Konsumausgaben), und den geopolitischen Bedenken im Nahen Osten zu basieren. Sollte sich die Inflation überzeugend in Richtung des 2%-Ziels bewegen oder der Arbeitsmarkt mehr Schwäche zeigen als erwartet, besteht die Möglichkeit von Zinsänderungen, die früher als erwartet eintreten. In der aktuellen globalen Wirtschaft, in der Unsicherheit herrscht, verfolgt das FOMC eine stabile geldpolitische Haltung, die zukünftige Aktivitäten unterstützt, aber wachsam gegenüber der Gefahr erneuter Preissteigerungen bleibt.

Die Fed hielt die Zinsen im März 2026 bei 3,5 %–3,75 % und verwies auf stetiges Wachstum und anhaltende Inflation. Jerome Powell signalisierte eine vorsichtige, datenbasierte Politik angesichts globaler Risiken.

Fed hält Zinssätze bei 3,5 % - 3,75 % angesichts Ölpreissteigerung durch Iran-Krieg

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