Gran parte de las noticias sobre la tokenización de RWA se centra en el activo en sí (por ejemplo, qué gestor de fondos lanzó qué producto, qué blockchain tiene el mayor número de billeteras y cuántos miles de millones de dólares se mantienen actualmente en bonos del Tesoro), con muy poca atención en la infraestructura subyacente (Tokeny y Securitize). Ambas empresas no compiten por los mismos clientes y no ofrecen el mismo servicio. El enfoque que cada empresa adopta para el cumplimiento normativo es completamente diferente (una utiliza una pila de licencias institucionales para gestionar la emisión completa; la otra utiliza un estándar de token que viaja con el activo), y ambas empresas tienen éxito. El modelo de una no funcionaría para la otra.<h2>Securitize: Cumplimiento como un negocio con licencia</h2>Securitize opera dentro de la infraestructura financiera regulada de los Estados Unidos, un área a la que la mayoría de los sistemas de tokenización no tienen acceso. La empresa es un corredor de bolsa registrado ante FINRA, un agente de transferencia registrado ante la SEC y una MiFID de la UE; esto es lo que llamamos nuestra pila de licencias. Tener estas licencias a escala es la base para todo lo demás, desde la incorporación de inversores hasta la administración de tablas de capitalización y las herramientas de emisión. Se puede ver el impacto de los clientes en el resultado. El gestor de activos BUIDL, el RWA tokenizado más grande del mundo, ahora tiene un fondo de mercado monetario tokenizado con<a href="https://www.coindesk.com/business/2025/11/14/blackrock-s-usd2-5b-tokenized-fund-gets-listed-as-collateral-on-binance-expands-to-bnb-chain" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://www.coindesk.com/business/2025/11/14/blackrock-s-usd2-5b-tokenized-fund-gets-listed-as-collateral-on-binance-expands-to-bnb-chain" rel="noopener noreferrer" target="_blank">más de 2.240 millones de dólares bajo gestión</a>. BlackRock eligió trabajar con Securitize para emitir su token. KKR utilizó Securitize para la tokenización de sus fondos. Hamilton Lane aprovechó la plataforma de Securitize para permitir que más inversores accedieran al mercado privado. Estos clientes no han estado experimentando con blockchain; pudieron asignar fondos a través de un socio regulado que podía facilitar su marco de cumplimiento existente sin necesidad de trabajo legal para nuevas estructuras. Securitize tiene una licencia ATS que la distingue de cualquier otro actor. Los inversores no quieren posiciones en sus activos tokenizados que no puedan liquidar, por lo que sin acceso a un mercado secundario, la emisión se paraliza por completo. El ATS ofrece una alternativa compatible para negociar activos después de la emisión. Securitize fue construida alrededor del activo desde su inicio, permitiendo así que un inversor moviera activos sin salir de los confines del marco regulatorio. Con los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados, este control de extremo a extremo, desde el acceso a nivel de emisión hasta las transacciones secundarias, nos hace responsables del<a href="https://www.xbto.com/resources/tokenization-platforms-explained-technology-custody-compliance" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://www.xbto.com/resources/tokenization-platforms-explained-technology-custody-compliance" rel="noopener noreferrer" target="_blank">42% de todo el mercado</a>. La fase de infraestructura está a punto de completarse y la fase de monetización ha comenzado con la<a href="https://www.theblock.co/post/393044/goldman-sachs-top-xrp-etf-holder-wave-super-fans-analysts" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://www.theblock.co/post/393044/goldman-sachs-top-xrp-etf-holder-wave-super-fans-analysts" rel="noopener noreferrer" target="_blank">cotización en el NASDAQ como parte de una fusión SPAC</a> con una valoración previa al dinero de 1.250 millones de dólares. Los trenes funcionarán a tiempo cuando la compañía ferroviaria salga a bolsa.<h2>Tokeny: Cumplimiento Integrado en el Estándar</h2>En octubre de 2022, Tokeny lanzó un nuevo estándar de token de Ethereum para tokens de seguridad regulados,<a href="https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-3643" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>ERC-3643, anteriormente T-REX. Es el primer y único estándar de token con permisos designado por la comunidad Ethereum como estándar ERC, lo cual es importante porque demuestra que la arquitectura de cumplimiento creada por Tokeny es un sistema abierto y no un middleware propietario. Por lo tanto, cualquier persona (emisor, custodio o exchange) puede construir sobre esta infraestructura abierta sin estar restringida a una plataforma específica. La identidad programable es el componente principal de la arquitectura de cumplimiento. Las reclamaciones confirmadas de un titular de token se almacenan en<a href="https://github.com/TokenySolutions/T-REX" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>ONCHAINID, que es un sistema de identidad descentralizado en cadena que puede vincularse a los tokens ERC-3643. Los registros de ONCHAINID se basan en la jurisdicción del titular, el tipo de inversor, el nivel de acreditación y el estado KYC. Cada vez que un titular de token desee transferir su token, el ONCHAINID (es decir, el contrato inteligente) verificará automáticamente que el titular del token ha cumplido con todos los requisitos del emisor para la transferencia. Si por alguna razón (por ejemplo, jurisdicción incorrecta, identidad no verificada, categoría de inversor restringida) la billetera del destinatario no cumple con los requisitos de cumplimiento del emisor, la transferencia fallará a nivel de contrato antes de llegar al escritorio del oficial de cumplimiento para su posterior consideración. La automatización de las transferencias de valores transfronterizos ha tenido una larga historia; la mayoría de las veces requiriendo aprobaciones legales específicas de cada jurisdicción para cada transferencia. Por ejemplo, para invertir en un fondo domiciliado en Luxemburgo, un inversor autorizado de Alemania tendría que cumplir las directrices de MiFID, y de manera similar, un comprador de los Estados Unidos que participe en el mismo fondo tendría que cumplir con la Regla D de la Regulación D de la SEC. Con el sistema de Tokeny, estos requisitos legales/regulatorios aplicables se incrustan directamente en el propio token y se aplican automáticamente. El activo de la oferta no existe fuera del cumplimiento; más bien, se mueve a través del cumplimiento. Actualmente, el estándar para representar activos digitales utilizando tokens es el resultado de la<a href="https://www.erc3643.org/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Asociación ERC-3643 (una asociación de actores de la industria bancaria como custodios, exchanges y proveedores de infraestructura). La Asociación ERC-3643 continuará desarrollando la especificación ERC-3643 a medida que la regulación evolucione con el tiempo. Aunque Tokeny no es un organismo de gobierno para el estándar ERC-3643, la empresa está desempeñando un papel activo en impulsar la adopción del estándar a través de la "gobernanza por consenso". La gobernanza por consenso suele dar lugar a una adopción más rápida de estándares abiertos en comparación con los estándares propietarios.<h2>Dónde Coinciden y Dónde No</h2>El KYC, las limitaciones en la transferencia de fondos y la elegibilidad de la inversión serán gestionados por las plataformas; sin embargo, quién hará cumplir el cumplimiento es donde las diferencias estructurales juegan un papel. Securitize utiliza su infraestructura con licencia (relaciones de corredor de bolsa, agente de transferencia y sistema de comercio alternativo) para garantizar el cumplimiento. Si una empresa emite utilizando Securitize, forma parte de la cadena. Las empresas que operan en 20 jurisdicciones pero no pueden permitirse mantener relaciones con licencia separadas en cada una de esas jurisdicciones tienen un punto de fricción con el modelo de Securitize porque deben tener una contraparte designada. El enfoque de Tokeny es utilizar el estándar para garantizar el cumplimiento. No es necesario especificar un intermediario en el momento de la transferencia; el cumplimiento está garantizado por el código. Esto permite el uso del mismo mecanismo de cumplimiento a nivel global sin añadir contrapartes institucionales en cada frontera. Por lo tanto, no crea relaciones de corredor de bolsa bajo las reglas de FINRA; es simplemente una operación. Ambos enfoques son necesarios debido al tamaño del mercado RWA. La pila de licencias de Securitize soporta la financiación institucional en EE. UU., y los emisores internacionales multijurisdiccionales que crean valores programables prefieren usar la<a href="https://www.chainalysis.com/blog/introduction-to-erc-3643-ethereum-rwa-token-standard/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>capa de cumplimiento incorporada del estándar ERC-3643. Ninguna de las plataformas anticipa una superposición de clientes.

Securitize y Tokeny proporcionan infraestructura compatible para RWAs: Securitize utiliza marcos licenciados en EE. UU. y la UE, Tokeny integra el cumplimiento en tokens ERC-3643 para transferencias automatizadas globales.

Tokeny y Securitize: Infraestructura Cumplimiento para RWAs en Cripto 2026

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