Aave V4 se ha lanzado oficialmente en la mainnet de Ethereum tras más de dos años de desarrollo.
"Estamos buscando una especie de lanzamiento controlado", dijo Stani Kulechov, CEO de Aave Labs, a The Block en una entrevista. "Así es como siempre hemos desplegado Aave v3, Aave v2 y v1, de una manera muy controlada, como con rueditas de aprendizaje".
La última iteración de Aave es una remodelación fundamental del protocolo de préstamos descentralizado más grande. V4 introduce una nueva arquitectura de "Hub y Spoke" (Centro y Radio) que permite una mayor flexibilidad al crear nuevos mercados de préstamos.
Los "hubs" de Aave actuarán como fuentes concentradas de liquidez a las que pueden acceder diferentes mercados financieros, mientras que cada "spoke" puede mantener parámetros de riesgo distintos, entornos de préstamo independientes y características controladas por la gobernanza.
La plataforma más flexible está diseñada para soportar una creciente gama de mercados de crédito del mundo real —incluyendo préstamos estructurados, préstamos a tasa fija y crédito respaldado por activos tokenizados— en un momento en que Wall Street finalmente está empezando a expresar un interés genuino en las finanzas on-chain.
"El futuro de DeFi es que los activos nativos y los casos de uso seguirán creciendo, y Aave será un líder en ese aspecto", dijo Kulechov. "Pero también, Aave será un pionero en llevar la liquidez y la infraestructura de DeFi a cualquier tipo de modelo de préstamo viable".
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Además de abordar el "desafío de arranque de liquidez" al lanzar un nuevo caso de uso, el modelo de hub y spoke de Aave también incorpora aspectos de mitigación de riesgos por diseño.
Kulechov señaló que habrá tres hubs de liquidez para empezar, cada uno con perfiles de riesgo definidos. "Prime es el de bajo riesgo, Core es el ajustado al riesgo y Plus es el de riesgo-retorno", dijo. "Y luego, los spokes y los listados de activos dentro de los spokes se pueden configurar adecuadamente".
"Cada vez que tienes un nuevo caso de uso, ese caso de uso se integra en el spoke", dijo Kulechov. "El hub otorga una línea de crédito a cada spoke. Cada caso de uso está limitado por la exposición de la línea de crédito, lo que funciona como una característica de mitigación de riesgos".
La mitigación de riesgos también se presenta a nivel programable, con las "configuraciones de mercado específicas para instituciones" flexibles de V4 y el soporte para una gama más amplia de tipos de garantía. El sistema permite que el riesgo se "fije con mayor precisión a nivel de garantía, alineando los costos de préstamo con la exposición subyacente y mejorando la eficiencia del capital", según un comunicado de prensa.
En el lanzamiento, algunas de las mayores aplicaciones on-chain, incluyendo Lido, EtherFi, Kelp, Ethena y Lombard, planean operar spokes.
Kulechov señaló que los usuarios no podrán crear spokes sin permiso de inmediato, al menos mientras V4 aún esté en "fase de aprendizaje" (con sus rueditas).
"Será gobernado por la DAO", dijo Kulechov. "Pero en el futuro, existe la capacidad de crear un sistema sin permisos. La pregunta es si el modelo es seguro".
Según Kulechov, V4 se sometió a más de un año de pruebas de seguridad, incluyendo los últimos ocho meses dedicados a "fortalecer su infraestructura de seguridad". Aave afirmó que operó bajo un "marco de seguridad primero", donde las protecciones de contratos inteligentes se integraron desde las primeras etapas arquitectónicas en lugar de tratarse como una auditoría final previa al lanzamiento.
"Estoy muy emocionado de ver Aave V4 en funcionamiento, ya que es un hito importante para conectar las finanzas on-chain directamente con los mercados de capital globales más amplios, con la seguridad y fiabilidad requeridas para la adopción masiva", dijo Sergey Nazarov, cofundador de Chainlink, un socio de Aave desde hace mucho tiempo.
El protocolo central de Aave —desde V1 hasta ahora— nunca ha sido hackeado en ninguna de sus implementaciones multi-cadena.
Aunque Kulechov confirmó que podría haber extensiones multi-cadena para V4, el equipo podría adoptar un enfoque más conservador para los despliegues. V3 se extendió a casi dos docenas de cadenas. En los últimos meses, Aave DAO ha discutido reducir los despliegues en cadenas menos activas como kSync, Metis o Soneium.
"Aave es una pieza de software que debería existir solo donde haya una oportunidad financiera lo suficientemente grande como para ejecutar el software allí. Así es como lo veo", dijo Kulechov. Añadió que no hay planes para que Aave desarrolle su propia Layer 2 a medida, cuando se le preguntó.
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Aave se lanzó en la X Layer de OKX el lunes.
Junto con V4, Aave Labs también está lanzando su nueva interfaz web llamada Aave Pro, diseñada para usuarios avanzados nativos de DeFi.
A principios de este mes, Aave Labs publicó una entrada de blog describiendo el Módulo de Reinversión de Aave V4, diseñado para "barrer" automáticamente la liquidez no utilizada que no está desplegada en los spokes hacia estrategias predefinidas de bajo riesgo.
"Así, por ejemplo, cuando las tasas son más bajas que las tasas de software en Aave, esa liquidez puede ser reabastecida en estas oportunidades", dijo Kulechov.
V4 también integrará la stablecoin GHO nativa de Aave más profundamente en la pila tecnológica, con el sGHO generador de rendimiento, sirviendo como una especie de producto de ahorro on-chain. La plataforma mejorada también soportará préstamos garantizados por NFTs y datos, dijo Kulechov.
El lanzamiento de V4 se produce en un momento significativo para Aave, tras meses de turbulencias en la gobernanza que han visto a dos importantes contribuidores, BGD Labs y Aave Chan Initiative, anunciar sus salidas.
El mes pasado, Kulechov publicó una propuesta, titulada "Aave Ganará", buscando abordar las críticas de que Aave Labs tenía una influencia inexplicable al convertir esencialmente la compañía en una subsidiaria de la DAO, incluyendo la redirección de sus flujos de ingresos a la DAO y la transferencia de su propiedad intelectual y activos de marca Aave a una entidad legal controlada por la DAO.
Aunque sigue interesado en reformar Aave Labs, también argumentó que la DAO de Aave necesita evolucionar. "La dirección es menos burocracia, una gobernanza más ágil y esbelta, y usarla donde importa", dijo Kulechov. "Más ejecución y menos política".
Para Kulechov, V4 representa una especie de oportunidad de startup para una marca DeFi establecida como Aave, especialmente dado el creciente interés institucional en las criptomonedas. Su arquitectura modular la hace atractiva no solo para los prestamistas, sino también, potencialmente, para una nueva gama de prestatarios, argumentó Kulechov.
Esa es parte de la razón por la que en su propuesta "Aave Ganará", argumentó a favor de desaprobar V3, a pesar de sus ingresos significativos.
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"El capital va donde están las mejores oportunidades ajustadas al riesgo", dijo Kulechov, señalando que hay un excedente de liquidez en DeFi. "Ahora lo que queremos es enfocarnos en el lado de los préstamos, creando una demanda de préstamos significativa utilizando la liquidez on-chain y canalizándola de vuelta a la economía real donde tenemos oportunidades de financiación, ya sean instituciones, consumidores o empresas".
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