سهام توکنیزه شده بیس به رکورد جدیدی در حجم معاملات روزانه صرافی غیرمتمرکز (DEX) به مبلغ ۱۰۰ میلیون دلار دست یافت، در حالی که Aerodrome بیش از سه چهارم حجم ماهانه این دسته را کنترل می‌کند.

توکن ترمینال در ۱۲ سپتامبر گزارش داد که حجم DEX سهام توکنیزه شده در بیس طی ۳۰ روز گذشته به ۷۳۰.۹ میلیون دلار رسیده است. Aerodrome مبلغ ۵۵۷.۱ میلیون دلار را پردازش کرد که ۷۶ درصد از کل را تشکیل می‌دهد، در حالی که یونیسواپ نسخه ۴ مبلغ ۱۳۹.۳ میلیون دلار را مدیریت کرد.

این دو صرافی در مجموع ۶۹۶.۴ میلیون دلار تولید کردند که بیش از ۹۵ درصد از حجم ثبت شده را شامل می‌شود. بر اساس ارقام گزارش شده، سایر پلتفرم‌های بیس تقریباً ۳۴.۵ میلیون دلار را پردازش کردند.

جسی پولاک، بنیانگذار بیس، این رکورد را به اشتراک گذاشت و اشاره کرد که این دسته از صفر به ۱۰۰ میلیون دلار حجم روزانه رشد کرده است. کوین‌بیس اولین توکن‌های سهام بومی بیس خود را در ۲۴ آگوست، کمتر از سه هفته قبل از انتشار آخرین داده‌ها توسط توکن ترمینال، معرفی کرد.

Aerodrome بیشترین حجم معاملات سهام توکنیزه شده بیس را به خود اختصاص داد

مجموع ۵۵۷.۱ میلیون دلاری Aerodrome تقریباً چهار برابر حجمی بود که توسط یونیسواپ نسخه ۴ مدیریت شد. این ارقام، ارزش سوآپ‌های تکمیل شده را اندازه‌گیری می‌کنند، نه ارزش سهام نگهداری شده در حضانت یا درآمد دریافتی توسط هر یک از صرافی‌های غیرمتمرکز.

هر معامله به حجم کمک می‌کند، به این معنی که همان توکن می‌تواند بارها و بارها با تغییر دست شمارش شود. توکن ترمینال گزارشی منتشر نکرد که تعداد کیف پول‌های مشارکت‌کننده، اندازه میانگین تراکنش یا حجم تولید شده توسط هر توکن سهام را نشان دهد.

Aerodrome از استخرهای نقدینگی برای اجرای معاملات در بیس استفاده می‌کند. کاربران و بازارسازان حرفه‌ای دارایی‌های جفت شده را در استخرها واریز می‌کنند و به معامله‌گران امکان می‌دهند تا توکن‌ها را بدون ارسال سفارش‌ها از طریق یک صرافی متمرکز مبادله کنند.

یونیسواپ نسخه ۴ منبع جداگانه‌ای از نقدینگی را ارائه می‌دهد. هوک‌های قابل برنامه‌ریزی پروتکل به توسعه‌دهندگان استخر اجازه می‌دهند تا کارمزدها، مدیریت نقدینگی و شرایط دسترسی را سفارشی کنند. ۱۳۹.۳ میلیون دلار یونیسواپ نسخه ۴ تقریباً ۱۹ درصد از بازار ماهانه گزارش شده را تشکیل می‌داد.

هیچ یک از مجموعه داده‌ها مشخص نکردند که چه مقدار معامله در ساعات عادی بازار سهام ایالات متحده انجام شده است. توکن‌ها می‌توانند خارج از ساعات کاری نزدک و بورس اوراق بهادار نیویورک معامله شوند و دوره‌هایی را ایجاد کنند که قیمت‌های درون زنجیره‌ای آنها بدون قیمت فعال بازار اولیه برای سهام مرجع حرکت کند.

سهام توکنیزه شده بیس از چهار به ده محصول افزایش یافت

کوین‌بیس گروه اولیه سهام توکنیزه شده را در ۲۴ آگوست برای سرمایه‌گذاران واجد شرایط خارج از ایالات متحده راه‌اندازی کرد. اولین محصولات به اپل، انویدیا، آلفابت و متا از طریق تیکرهای AAPLc، NVDAc، GOOGLc و METAc اشاره داشتند.

کوین‌بیس بعدها توکن‌هایی را مرتبط با آمازون، مایکروسافت، استراتژی، سندی‌دیسک، تسلا و اسپیس‌ایکس معرفی کرد. بیس در سپتامبر گسترش شش محصولی را اعلام کرد. اسپیس‌ایکس یک شرکت خصوصی است و سهام آن در بورس عمومی فهرست نشده است. گنجاندن آن به این معنی است که گروه محصولات بیس هم سهام فهرست شده و هم یک دارایی شرکت خصوصی را پوشش می‌دهد. قوانین صدور، انتقال و ارزش‌گذاری جداگانه‌ای ممکن است برای توکن سهام خصوصی اعمال شود.

این محصولات از استاندارد B20 توسعه یافته برای بیس استفاده می‌کنند. B20 با برنامه‌های قرارداد هوشمند شبکه سازگار است و می‌تواند از بررسی هویت، کنترل‌های انطباق و محدودیت‌های تعیین شده توسط یک صادرکننده پشتیبانی کند.

کوین‌بیس زیرساخت توکنیزه‌سازی خود را سیستمی برای صدور، معامله و مدیریت دارایی‌ها با عملکردهای انطباقی توصیف می‌کند. پلتفرم اختصاصی آن صدور توکن را با بیس و سایر محصولات معاملاتی و نگهداری کوین‌بیس متصل می‌کند.

دسترسی همچنان تابع قوانین مکان و واجد شرایط بودن است. راه‌اندازی اولیه مشتریان خارج از ایالات متحده را هدف قرار داد، اگرچه این توکن‌ها به سهام شرکت‌های ایالات متحده اشاره دارند و در بلاکچینی که توسط کوین‌بیس توسعه یافته است معامله می‌شوند.

سهام پایه، پشتوانه توکن‌های سهام عمومی است

کوین‌بیس می‌گوید توکن‌های سهام فهرست شده آن، یک به یک توسط سهام پایه نگهداری شده از طریق آلپاکا (Alpaca)، یک ارائه‌دهنده زیرساخت کارگزاری آمریکایی، پشتیبانی می‌شوند. ساختار محصول به گونه‌ای طراحی شده است که هر توکن صادر شده را به یک سهم متناظر در حضانت متصل کند.

همانطور که قبلاً crypto.news گزارش داده بود، چهار محصول اولیه به دارندگان مالکیت ذینفعی مرتبط با سهام پایه را می‌دادند. آنها به عنوان قراردادهای ترکیبی که فقط توسط یک استخر وثیقه عمومی پشتیبانی می‌شوند، توصیف نشده بودند.

پشتیبانی یک به یک به این معنی نیست که یک توکن از نظر قانونی با یک سهم متعارف که مستقیماً در یک حساب کارگزاری نگهداری می‌شود، یکسان است. توافقات حاکم، حق رأی، نحوه برخورد با سود سهام، رویه‌های بازخرید و مطالبات علیه صادرکننده یا متولی را تعیین می‌کنند.

ترتیبات حضانت، ملاحظات عملیاتی خاص خود را ایجاد می‌کنند. دارندگان توکن به صادرکننده و کارگزار برای حفظ سوابق دقیق، نگهداری سهام کافی و پردازش اقدامات شرکتی که بر اوراق بهادار پایه تأثیر می‌گذارند، تکیه می‌کنند.

اقدامات شرکتی سنتی می‌تواند شامل سود سهام، تقسیم سهام، ادغام‌ها و پیشنهادهای خرید باشد. شرایط هر محصول تعیین می‌کند که این رویدادها چگونه به دارندگان توکن می‌رسند و آیا پرداخت به صورت نقدی، استیبل‌کوین یا توکن‌های اضافی توزیع می‌شود.

موقعیت حقوقی یک دارنده ممکن است به این بستگی داشته باشد که آیا سوابق بلاکچین نشان‌دهنده مالکیت مستقیم ثبت شده، مالکیت ذینفعی از طریق یک واسطه یا یک ادعای قراردادی جداگانه است. سرمایه‌گذاران باید مستندات هر محصول را قبل از در نظر گرفتن یک توکن سهام به عنوان معادل یک سهم متعارف، بررسی کنند.

راهنمای SEC ساختارهای توکن مختلف را از هم جدا می‌کند

کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) در بیانیه‌ای در ژانویه به ساختار حقوقی اوراق بهادار توکنیزه شده پرداخت. این آژانس اعلام کرد که اوراق بهادار می‌توانند توسط صادرکنندگان اصلی خود یا توسط اشخاص ثالث غیروابسته توکنیزه شوند. یک توکن با حمایت صادرکننده می‌تواند سوابق مالکیت را مستقیماً روی فناوری دفتر کل توزیع شده قرار دهد. یک ساختار شخص ثالث ممکن است مالکیت ذینفعی، حق اوراق بهادار یا تنها تعهد اقتصادی مرتبط با یک دارایی دیگر را فراهم کند.

SEC گفت که توکنیزه‌سازی یک ابزار را از قانون فدرال اوراق بهادار حذف نمی‌کند. نحوه برخورد حقوقی به حقوقی که توکن نشان می‌دهد و روابط بین سرمایه‌گذار، صادرکننده، کارگزار، متولی و شرکت پایه بستگی دارد.

آژانس‌های بانکی فدرال نیز هنگام بحث در مورد دارایی‌های توکنیزه شده، تمایز مشابهی را ابراز کرده‌اند. راهنمای فدرال رزرو، توکن‌هایی که نشان‌دهنده مالکیت در یک اوراق بهادار پایه هستند را از ابزارهایی که صرفاً به دارایی دیگری اشاره دارند، جدا می‌کند.

هیچ یک از بیانیه‌ها به طور خاص محصولات بیس کوین‌بیس را تأیید نکردند. این راهنما چارچوبی را برای تعیین اینکه آیا یک توکن نشان‌دهنده خود سهم، یک منافع مالکیت غیرمستقیم یا یک ادعای بدهی-مانند علیه شخص ثالث است، ارائه می‌دهد.

توکن‌های سهام بیس در ابتدا خارج از ایالات متحده ارائه شدند، اما ارتباط آنها با اوراق بهادار ایالات متحده به این پروژه یک جنبه مستقیم از بازار آمریکا می‌دهد. نقش آلپاکا به عنوان کارگزار و متولی، پیوند دیگری را به قوانین مالی ایالات متحده معرفی می‌کند.

حجم ماهانه به نقدینگی مستمر بستگی خواهد داشت

رقم ۷۳۰.۹ میلیون دلاری توکن ترمینال از یک دوره ۳۰ روزه متحرک استفاده می‌کند. این مجموع با ورود و خروج فعالیت‌های معاملاتی روزانه از پنجره اندازه‌گیری، تغییر خواهد کرد.

سهم ۷۶ درصدی Aerodrome می‌تواند تغییر کند اگر تامین‌کنندگان نقدینگی دارایی‌ها را به یونیسواپ نسخه ۴ یا یک صرافی دیگر بیس منتقل کنند. فهرست‌های توکن جدید ممکن است استخرهای جداگانه‌ای ایجاد کرده و فعالیت را در مکان‌های بیشتری توزیع کنند.

داده‌های کنونی نشان نمی‌دهند که آیا رکورد ۱۰۰ میلیون دلاری روزانه ناشی از مشارکت پایدار بوده یا یک جهش کوتاه در معاملات. تعداد کیف پول‌ها، اندازه‌های معاملات و حجم روزانه پس از رکورد، اطلاعات بیشتری در مورد منبع فعالیت ارائه می‌دهند.

Crypto.news گزارش داد که رابین‌هود چین در آگوست به ۹۴۵ میلیون دلار حجم روزانه DEX رسید، با دارایی‌های توکنیزه شده که به فعالیت در آن شبکه کمک می‌کردند. محصولات رابین‌هود از ساختار حقوقی و صدور متفاوتی نسبت به مدل مالکیت ذینفعی توصیف شده برای توکن‌های سهام بیس کوین‌بیس استفاده می‌کنند. توکن ترمینال در زمان انتشار، رکورد اصلاح شده بیس یا رقم جدید ۳۰ روزه را پس از پست ۱۲ سپتامبر خود اعلام نکرده بود.