بایت‌دنس (ByteDance) وام سندیکایی ۲۹.۶ میلیارد دلاری را با ۲۸ بانک امضا کرده است، در حالی که توسعه‌دهنده تیک‌تاک (TikTok) سرمایه‌گذاری خود را در زیرساخت‌های هوش مصنوعی افزایش می‌دهد.

بلومبرگ در ۱۴ سپتامبر گزارش داد که این توافق شامل بانک صنعتی و تجاری چین و اچ‌اس‌بی‌سی (HSBC) می‌شود. این وام سه ساله را می‌توان دو بار و هر بار به مدت یک سال تمدید کرد که یک دوره بالقوه پنج ساله را ایجاد می‌کند.

وام بایت‌دنس از ۲۰ میلیارد دلار اولیه رشد کرد

بایت‌دنس در ابتدا ۲۰ میلیارد دلار را درخواست کرده بود، اما تقاضای قوی از سوی وام‌دهندگان به این شرکت اجازه داد تا مبلغ تسهیلات را افزایش دهد. رویترز در اوایل سپتامبر گزارش داده بود که نزدیک به ۳۰ بانک از چین، ایالات متحده، اروپا و سنگاپور به این تامین مالی پیوسته‌اند.

به گفته افراد نقل‌شده توسط رویترز، بانک‌های چینی بیش از ۶۰ درصد از این وام را تامین کردند. سیتی‌گروپ (Citigroup) و جی‌پی‌مورگان (JPMorgan) هماهنگ‌کننده این تراکنش بودند، در حالی که بایت‌دنس به طور عمومی درباره شرایط آن اظهارنظر نکرد. سیتی از اظهارنظر خودداری کرد و جی‌پی‌مورگان نیز به درخواست این خبرگزاری پاسخ نداد.

این تسهیلات بدون تضمین (unsecured) است، به این معنی که بایت‌دنس دارایی‌های خاصی را به عنوان وثیقه گرو نگذاشته است. حاشیه بهره اولیه آن طبق گزارش‌ها ۶۸ واحد پایه بالاتر از نرخ تامین مالی تضمین‌شده یک‌شبه (SOFR) بود. بلومبرگ این قیمت‌گذاری را به عنوان یکی از پایین‌ترین حاشیه‌هایی توصیف کرد که توسط یک وام‌گیرنده شرکتی چینی در بازار وام‌های فراساحلی تامین شده است.

برای مقایسه، وام ۴۰ میلیارد دلاری سافت‌بانک (SoftBank) که در ماه مارس تکمیل شد، طبق گزارش بلومبرگ، حاشیه‌ای ۲۵۰ واحد پایه بالاتر از معیار خود داشت. سافت‌بانک این تامین مالی را برای حمایت از سرمایه‌گذاری‌های مرتبط با اوپن‌ای‌آی (OpenAI) ترتیب داده بود.

تراکنش بایت‌دنس پس از تسهیلات سافت‌بانک، به عنوان دومین وام بزرگ آسیا در سال ۲۰۲۶ رتبه‌بندی می‌شود. هیچ اظهارنامه نظارتی حاوی توافق کامل قابل شناسایی نیست، زیرا بایت‌دنس همچنان یک شرکت خصوصی است.

آخرین گزارش وضعیت این تراکنش را به روز می‌کند. رویترز در ۴ سپتامبر گفت که بایت‌دنس تعهدات را تضمین کرده و انتظار می‌رود به زودی وام را امضا کند. بلومبرگ متعاقباً گزارش داد که این توافق با مشارکت ۲۸ موسسه تکمیل شده است.

بایت‌دنس قصد دارد بودجه را به سمت عملیات عمومی هدایت کند

هدف رسمی این وام، هزینه‌های عمومی شرکت است، طبق منابع ذکر شده در گزارش‌ها. بایت‌دنس تخصیص جزئی را که نشان دهد چه میزان از این مبلغ از پردازنده‌ها، مراکز داده، توسعه مدل یا سایر عملیات آن پشتیبانی خواهد کرد، منتشر نکرده است.

افراد آگاه به تامین مالی به رویترز گفتند که سرمایه‌گذاری در هوش مصنوعی نیازهای استقراض شرکت و علاقه وام‌دهندگان را به حرکت درآورد. بایت‌دنس بخش سید (Seed) را اداره می‌کند، یک بخش تحقیقاتی هوش مصنوعی که در سال ۲۰۲۳ برای کار بر روی مدل‌های بنیادی و سایر اشکال هوش مصنوعی عمومی تأسیس شد.

این شرکت ربات چت دوبائو (Doubao) و مجموعه‌ای از مدل‌های هوش مصنوعی را برای پوشش زبان، تصاویر، ویدئو و صدا توسعه داده است. دوبائو در چین با خدماتی که توسط علی‌بابا (Alibaba)، تنسنت (Tencent)، بایدو (Baidu) و چندین شرکت خصوصی هوش مصنوعی دیگر توسعه یافته‌اند، رقابت می‌کند.

آموزش و اجرای چنین مدل‌هایی به مقادیر زیادی از سخت‌افزار محاسباتی نیاز دارد. رویترز گزارش داد که بایت‌دنس قصد دارد از بخشی از این تامین مالی برای تراشه‌های هوش مصنوعی و مراکز داده، از جمله تاسیسات خارج از کشور در جنوب شرقی آسیا استفاده کند.

طبق گفته افراد آگاه به برنامه‌ها، بایت‌دنس به عنوان مشتری برای چندین پروژه مرکز داده در خارج از چین عمل می‌کند. مکان‌های خاص، برنامه‌های ساخت و ساز و تعهدات هزینه‌ای توسط این شرکت به طور عمومی تایید نشده‌اند.

دسترسی به سخت‌افزار محاسباتی پیشرفته به دلیل کنترل‌های صادراتی ایالات متحده بر روی برخی پردازنده‌ها و قطعات مرتبط، محدود باقی مانده است. کمبود جهانی حافظه با پهنای باند بالا، هزینه‌ها را برای تامین‌کنندگان تراشه‌های هوش مصنوعی چینی افزایش داده است، به طوری که هواوی (Huawei) و کمبری‌کان (Cambricon) قیمت چندین پردازنده را افزایش داده‌اند، رویترز گزارش داد.

بودجه گزارش‌شده هوش مصنوعی می‌تواند به ۷۰ میلیارد دلار برسد

بلومبرگ در ماه مه گزارش داد که بایت‌دنس در حال بررسی هزینه‌های سرمایه‌ای "حداکثر ۷۰ میلیارد دلار" در سال ۲۰۲۶ بود. بودجه بالقوه مراکز داده و سایر زیرساخت‌های هوش مصنوعی را پوشش می‌داد، اما بایت‌دنس این رقم را به طور عمومی تایید نکرد.

به گفته منابع بلومبرگ، بخشی از این هزینه‌های پیشنهادی در خارج از چین اتفاق خواهد افتاد. این شرکت طبق گزارش‌ها، پروژه‌های مرکز داده در جنوب شرقی آسیا را بررسی کرده است، در حالی که همچنان ظرفیت محاسباتی را از تامین‌کنندگان داخلی چینی دریافت می‌کند.

رقم ۷۰ میلیارد دلار نشان‌دهنده سقف هزینه گزارش‌شده است، نه یک سرمایه‌گذاری تایید شده یا تکمیل شده. بایت‌دنس داده‌های حسابرسی شده هزینه‌های سرمایه‌ای سال ۲۰۲۶ را منتشر نکرده و تایید نکرده است که وام جدید چگونه بودجه آن را تغییر می‌دهد.

بایت‌دنس پیشتر در سال ۲۰۲۴ وامی ۱۰.۸ میلیارد دلاری از حدود ۲۰ بانک دریافت کرده بود. آن تسهیلات پنج ساله در آن زمان به عنوان بزرگترین وام شرکتی دلاری که در آسیا به غیر از ژاپن ترتیب داده شده بود، توصیف شد.

در مقایسه با تراکنش قبلی، وام جدید تقریباً سه برابر بزرگتر است. تصمیم شرکت برای افزایش مبلغ از ۲۰ میلیارد دلار پس از تعهدات بانکی فراتر از درخواست اولیه، طبق رویترز، اتخاذ شد.

استقراض برای زیرساخت هوش مصنوعی توجه را خارج از بخش فناوری جلب کرده است. بانک تسویه حساب‌های بین‌المللی (Bank for International Settlements) هشدار داد که هزینه‌های سریع زیرساخت هوش مصنوعی می‌تواند بازارهای مالی را تحت فشار قرار دهد، اگر انتظارات سرمایه‌گذاران تغییر کند و وام‌گیرندگان در سراسر زنجیره‌های تامین مراکز داده با فشار مواجه شوند.

آرتور هیز (Arthur Hayes)، کارآفرین کریپتو، به طور جداگانه استدلال کرده است که سرمایه‌گذاری در مراکز داده هوش مصنوعی به طور فزاینده‌ای شبیه به یک معامله املاک مبتنی بر اعتبار است. ارزیابی او نشان‌دهنده یک دیدگاه فردی بازار است و ساختار وام بایت‌دنس را توصیف نمی‌کند.

ارزش‌گذاری بایت‌دنس به ۵۵۰ میلیارد دلار رسید

رویترز گزارش داد که یک پیشنهاد فروش ثانویه سهام با مشارکت جنرال آتلانتیک (General Atlantic) در ماه فوریه، بایت‌دنس را تقریباً ۵۵۰ میلیارد دلار ارزش‌گذاری کرد. این تراکنش شامل فروش سهام توسط یک سرمایه‌گذار موجود بود و به معنای یک دور جدید تامین مالی به رهبری بایت‌دنس نبود.

ارزش‌گذاری گزارش‌شده از حدود ۴۰۰ میلیارد دلار در اواسط سال ۲۰۲۵ افزایش یافت. از آنجا که این شرکت خصوصی است، این رقم از قیمت‌گذاری مذاکره شده در بازار ثانویه به دست آمده و نشان‌دهنده یک ارزش بازار عمومی که به طور مداوم اعلام می‌شود، نیست.

هیچ واکنش مستقیم سهام پس از اعلام وام مشاهده نشد زیرا سهام بایت‌دنس در بورس عمومی معامله نمی‌شود. وام‌دهندگان عمومی مشارکت‌کننده در این تسهیلات، تغییر سود قابل توجهی را که به طور خاص با این توافق مرتبط باشد، افشا نکردند.

این تامین مالی در حالی گزارش شد که مدیران اجرایی فناوری در مورد سرعت توسعه پیشرفته هوش مصنوعی بحث می‌کردند. داریو آمودی (Dario Amodei)، مدیر عامل انتروپیک (Anthropic)، تنظیم سرعت توسعه مدل‌های مرزی را پیشنهاد کرد، در حالی که سم آلتمن (Sam Altman)، مدیر عامل اوپن‌ای‌آی، و ایلان ماسک (Elon Musk)، بنیان‌گذار ایکس‌ای‌آی (xAI)، از بخش‌هایی از استدلال ایمنی او حمایت کردند.

همانطور که کریپتو.نیوز (crypto.news) گزارش داد، اوپن‌ای‌آی عرضه عمومی در سال ۲۰۲۶ را رد کرد، در حالی که کارهای ایمنی هوش مصنوعی را در اولویت قرار داد. موضع آلتمن مربوط به جدول زمانی عرضه اوپن‌ای‌آی بود و شامل درخواست از بایت‌دنس برای کاهش سرمایه‌گذاری نمی‌شد.

آناتولی یاکوونکو (Anatoly Yakovenko)، بنیان‌گذار سولانا (Solana)، بعدها انگیزه‌های مالی پشت پیشنهادات برای کند کردن توسعه هوش مصنوعی مرزی را زیر سوال برد. اظهارنظر او در رسانه‌های اجتماعی هیچ شواهدی از هماهنگی بین اوپن‌ای‌آی، انتروپیک و ایکس‌ای‌آی ارائه نکرد.

بایت‌دنس عرضه اولیه عمومی (IPO) یا برنامه‌ای برای انتشار صورت‌های مالی کامل اعلام نکرده است. این وام پس از سه سال سررسید می‌شود، مگر اینکه طرفین دو تمدید یک ساله موجود را اعمال کنند.