CFTC معافیت مشروطی را از ثبتنام کارگزاری به ارائهدهندگان نرمافزار غیرفعال اعطا کرده است؛ تحت موضع عدم اقدامی که ۱۰ شرط را برای توسعهدهندگانی تعیین میکند که ابزارهایی را مرتبط با معاملات مشتقات تنظیمشده ارائه میدهند.
بخش مشارکتکنندگان بازار CFTC در اطلاعیهای در ۱۷ سپتامبر اعلام کرد که موضع عدم اقدامی را برای ارائهدهندگان نرمافزار غیرفعال که برای تسهیل معاملات مشتقات استفاده میشوند، صادر کرده است.
بر اساس این موضع، کارکنان این بخش توصیه نخواهند کرد که کمیسیون اقدام اجرایی علیه یک ارائهدهنده واجد شرایط یا پرسنل مربوطه آن به دلیل عدم ثبتنام به عنوان کارگزار معرفیکننده یا شخص وابسته به یک کارگزار معرفیکننده انجام دهد. این حمایت تنها برای فعالیتهای تحت پوشش این نامه اعمال میشود و مشروط به شرایط اعلام شده در آن است.
ارائهدهندگان نرمافزار میتوانند واجد شرایط باشند زمانی که محصولاتشان به کاربران اجازه میدهد تا با معاملهگران کمیسیون آتی ثبتشده، کارگزاران معرفیکننده و بازارهای قرارداد تعیینشده معامله کنند. کاربران باید به جای تبدیل شدن به مشتریان ارائهدهنده نرمافزار، مشتری یا اعضای مستقیم نهاد تنظیمشدهای باقی بمانند که معاملاتشان را مدیریت میکند.
اگرچه عنوان خبر به توسعهدهندگان رمزنگاری اشاره دارد، زبان CFTC ارائهدهندگان نرمافزار غیرفعال درگیر در بازارهای مشتقات تنظیمشده را پوشش میدهد. توسعهدهندگان کیف پول رمزنگاری و سایر شرکتهای نرمافزاری دارایی دیجیتال ممکن است در این چارچوب قرار گیرند زمانی که ابزارهایشان کاربران را به محصولات مشتقات واجد شرایط متصل میکنند، اما این موضع حمایت کلی برای هر توسعهدهنده یا اپلیکیشن رمزنگاری فراهم نمیکند.
نامه کارکنان ۲۶-۲۵ این موضع را برای ارائهدهندگان واجد شرایط پس از اینکه آژانس رفتار مشابهی را تحت نامه کارکنان ۲۶-۰۹ ارائه داده بود، فراهم میکند. نامه قبلی به درخواستی مربوط به نرمافزاری میپرداخت که به کاربران امکان دسترسی به مشتقات تنظیمشده را میداد در حالی که اجرای معامله، حسابهای مشتریان و کنترل داراییها را با شرکتهای ثبتشده باقی میگذاشت.
موضع جدید معافیت رسمی از قانون بورس کالا نیست. بر اساس توضیحات CFTC از فرآیند نامه کارکنان خود، یک نامه عدم اقدام به این معنی است که بخش صادرکننده، اجرای قانون را برای عدم رعایت یک حکم قانونی مشخص توصیه نخواهد کرد. این کار قانون را تغییر نمیدهد و سایر بخشها را مانند یک قانون کمیسیون ملزم نمیکند.
از جمله ۱۰ شرط، یک ارائهدهنده و پرسنل درگیر در فعالیتهای تحت پوشش نمیتوانند مشمول محرومیت قانونی باشند. چنین محرومیتهایی میتواند شامل محکومیتهای خاص، دستورات نظارتی، یا سایر یافتههای قانونی باشد که فرد را از شرکت در کسبوکارهای مشتقات ثبتشده منع میکند.
مشتریانی که از نرمافزار استفاده میکنند باید رابطه مستقیمی با صرافی ثبتشده یا واسطهای که به آنها خدمات میدهد، داشته باشند. آنها همچنین باید بتوانند بدون استفاده از نرمافزار ارائهدهنده به ثبتنامکننده دسترسی داشته باشند، که این امر از تبدیل شدن توسعهدهنده به تنها مسیر مشتری به شرکت تنظیمشده جلوگیری میکند.
ارائهدهنده نمیتواند مواد تبلیغاتی یا ترویجی را منتشر کند که در صورت ثبتنام کسبوکار به عنوان کارگزار معرفیکننده، نیاز به تأیید قبلی از انجمن ملی آتی داشته باشد. در حالی که توسعهدهندگان میتوانند نرمافزار خود را در محدودیتهای نامه بازاریابی کنند، این شرط رفتاری شبیه به ترویج کارگزاری تنظیمشده را محدود میکند.
برای استفاده از این موضع، یک ارائهدهنده باید اطلاعیهای را به بخش مشارکتکنندگان بازار ارسال کند و با رعایت هر شرط موافقت نماید. این درخواست همچنین باید شامل رضایت به صلاحیت قضایی CFTC برای تحقیق درباره ارائهدهنده و پیگیری اقدام اجرایی در مورد تخلفات مرتبط با فعالیتهای تحت پوشش آن باشد.
این معافیت تا تاریخ اجرای هر قانون یا دستورالعمل کمیسیون که به چگونگی اعمال الزامات کارگزار معرفیکننده برای فعالیت نرمافزاری تحت پوشش میپردازد، پابرجا خواهد بود. بنابراین، قانونگذاری آتی میتواند موضع کارکنان را با یک چارچوب دائمی جایگزین کند یا یک آزمون ثبتنام متفاوت را تحمیل کند.
مسئله ثبتنام از این جهت اهمیت دارد که کارگزاران معرفیکننده معمولاً سفارشات مربوط به آتی، گزینههای کالا، سوآپها یا برخی معاملات کالای خردهفروشی را بدون نگهداری وجوه مشتریان، درخواست یا قبول میکنند. نرمافزار غیرفعال میتواند بخشهایی از این فرآیند را از طریق کد انجام دهد، حتی زمانی که توسعهدهنده آن هرگز داراییها را کنترل نمیکند یا خود معامله را اجرا نمیکند.
همانطور که قبلاً توسط crypto.news در بررسی ساختار ثبتنام CFTC توضیح داده شد، کارگزاران معرفیکننده در کنار معاملهگران کمیسیون آتی، بازارهای قرارداد تعیینشده، سازمانهای تسویه و سایر مشارکتکنندگان تنظیمشده در سیستم مشتقات ایالات متحده قرار میگیرند. هر دسته وظایف ثبتنام، رفتار و انطباق جداگانهای را به همراه دارد.
برای توسعهدهندگانی که به مشتریان ایالات متحده خدمات میدهند، این موضع راهی را برای ارائه ابزارهای واجد شرایط بدون قبول فوری وظایف کامل مرتبط با ثبتنام کارگزار معرفیکننده فراهم میکند. دسترسی همچنان به کسبوکارهای تحت نظارت CFTC مرتبط است، در حالی که توسعهدهندگان باید در محدودیتهای مربوط به روابط مشتریان، بازاریابی و نظارت نظارتی باقی بمانند.
کاربران آمریکایی اجازه معامله محصولاتی را که در غیر این صورت برای آنها در دسترس نیست، دریافت نمیکنند. این نامه مربوط به وضعیت ثبتنام ارائهدهنده نرمافزار است، نه اینکه آیا یک مشتق، صرافی یا معامله مشتری خاص با قوانین ایالات متحده مطابقت دارد یا خیر.
CFTC همچنین اختیارات اجرایی خود را خارج از مسئله محدود ثبتنام پوششدادهشده توسط این نامه حفظ میکند. تقلب، دستکاری، درخواست غیرقانونی و نقض شرایط همچنان میتواند اقدام نظارتی را به دنبال داشته باشد، در حالی که صرافیها و واسطههای ثبتشده مسئولیت وظایف خود را طبق قانون بورس کالا حفظ میکنند.
مشتقات رمزنگاری تنظیمشده قبلاً در حوزه صلاحیت این آژانس قرار دارند. آتی، گزینهها و سوآپهای مرتبط با کالاهای دیجیتال باید از طریق ساختار نظارتی قابل اجرا در ایالات متحده معامله شوند، و CFTC پیش از این پروندههایی را علیه پلتفرمهای خارج از کشور که متهم به ارائه محصولات رمزنگاری اهرمدار به مشتریان آمریکایی بدون ثبتنام بودند، مطرح کرده است.
برای ارائهدهندگان کیف پول و رابط کاربری غیرفعال، کنترل بر دارایی مشتری و تصمیمات معاملاتی میتواند برای اینکه رفتار آنها در چارچوب نامه باقی بماند، اساسی باشد. یک توسعهدهنده که حضانت را بر عهده میگیرد، معاملات را توصیه میکند، سیگنالهای صریح خرید یا فروش تولید میکند، یا به عنوان واسط مشتری عمل میکند، میتواند حقایقی را خارج از مدل غیرفعال مورد نظر CFTC ارائه دهد.
اعلامیه CFTC در همان روزی منتشر شد که کمیسیون بورس و اوراق بهادار معافیت معاملاتی پنج ساله جداگانهای را برای مکانهای واجد شرایط که سهام توکنیزهشده سیستم بازار ملی را ارائه میدهند، صادر کرد.
بر اساس دستور SEC، مکانهای تأیید شده ممکن است از بازارسازان خودکار با مجوز و استخرهای نقدینگی برای معاملات سهام توکنیزهشده استفاده کنند. توکنهای تحت پوشش باید همان حقوق و امتیازات سهام سنتی که نشان میدهند را فراهم کنند، در حالی که محصولات مصنوعی که صرفاً قیمت یک سهم را دنبال میکنند، واجد شرایط نیستند.
مکانهای واجد شرایط با محدودیتهایی در نمادهای سهام پشتیبانیشده و فعالیت معاملاتی روبرو هستند. قراردادهای هوشمند باید عمومی و قابل حسابرسی باشند، و معاملات در یک سهم توکنیزهشده باید زمانی متوقف شود که صرافی اصلی، سهام پایه را متوقف میکند. SEC همچنین نظرات عمومی را درخواست کرده است، زیرا تغییرات احتمالی در چارچوب را بررسی میکند.
هر دو اقدام آژانس به دنبال عدم موفقیت مجلس سنا در پیشبرد قانون CLARITY بازار دارایی دیجیتال صورت گرفته است. سناتورها در ۱۵ سپتامبر با ۵۰ رأی موافق و ۴۹ رأی مخالف، درخواست برای پایان دادن به بحث (cloture) را رد کردند، که این حرکت ۱۰ رأی کمتر از ۶۰ رأی لازم برای شروع بحث را داشت.
این لایحه به دنبال تقسیم نظارت بر داراییهای دیجیتال بین SEC و CFTC بود، در حالی که مسیرهای ثبتنام برای صرافیها و سایر واسطهها را ایجاد میکرد. هفت سناتور دموکرات که با cloture مخالفت کردند، از آن زمان مذاکرات را از سر گرفتهاند، اگرچه رأیگیری رویهای دومی برنامهریزی نشده است.
جدا از لایحه ساختار بازار، کمیته راهها و ابزارهای مجلس نمایندگان قانون اطمینان مالیاتی دارایی دیجیتال را در یک رأیگیری ۳۸ به ۵ در ۱۶ سپتامبر پیش برد. این پیشنهاد به پاداشهای استیکینگ، وامدهی دارایی دیجیتال، قوانین خرید و فروش صوری، رفتار با دلالان و معافیت پیشنهادی برای برخی هزینههای شبکه و تراکنش تا ۱۰ دلار میپردازد.
