کوین‌بیس محصول وام‌دهی مبتنی بر Morpho خود را برای مشتریان واجد شرایط برزیلی گسترش داده و بازدهی مبتنی بر بازار را بر روی USDC بدون دوره قفل شدن ثابت ارائه می‌دهد.

کوین‌بیس وام‌دهی USDC را به کاربران برزیلی ارائه می‌دهد

کوین‌بیس در اطلاعیه‌ای در ۹ سپتامبر اعلام کرد که محصول DeFi Earn آن طی روزهای آینده برای مشتریان واجد شرایط در برزیل در دسترس خواهد بود.

کاربران می‌توانند از طریق تب "Lending" در اپلیکیشن کوین‌بیس به این سرویس دسترسی پیدا کنند، جایی که مقدار USDC مورد نظر برای تخصیص را انتخاب می‌کنند. سپس کوین‌بیس استیبل‌کوین‌ها را به صورت آن‌چین به Morpho منتقل می‌کند، Morpho یک پروتکل وام‌دهی غیرمتمرکز است که وام‌دهندگان را به وام‌گیرندگان متصل می‌کند.

USDC سپرده‌گذاری‌شده وارد والتی می‌شود که توسط Steakhouse Financial مدیریت می‌شود. به گفته کوین‌بیس، این والت تحت حسابرسی قرار گرفته است، در حالی که Steakhouse نحوه تخصیص وجوه را در بازارهای وام‌دهی موجود مدیریت می‌کند.

وام‌گیرندگان دارایی‌های رمزارزی را به عنوان وثیقه ارائه می‌دهند و سود پرداخت می‌کنند تا به USDC ارائه‌شده توسط وام‌دهندگان دسترسی پیدا کنند. سودی که آنها پرداخت می‌کنند، بازدهی را تولید می‌کند که بین سپرده‌گذاران توزیع می‌شود و یک بازار وام‌دهی دوطرفه را بدون تعیین نرخ ثابت توسط کوین‌بیس ایجاد می‌کند.

بر خلاف یک سپرده مدت‌دار، این محصول نیازی ندارد که کاربران وجوه خود را برای یک دوره مشخص متعهد کنند. کوین‌بیس اعلام کرد که مشتریان می‌توانند USDC و پاداش‌های کسب‌شده خود را در هر زمان برداشت کنند، هرچند دسترسی به وجوه در بازار وام‌دهی آن‌چین می‌تواند به نقدینگی موجود بستگی داشته باشد.

بازدهی بر اساس عرضه و تقاضا در Morpho تغییر خواهد کرد و در سطح تضمین‌شده‌ای باقی نخواهد ماند. هنگامی که تقاضا برای وام‌های USDC نسبت به عرضه موجود افزایش یابد، نرخ وام‌دهی ممکن است بالا برود؛ سپرده‌های اضافی یا فعالیت وام‌گیری کمتر می‌توانند آن را کاهش دهند.

اعضای Coinbase One ممکن است افزایش نرخ اضافی دریافت کنند، در صورتی که این مزیت در دسترس باشد. این شرکت نرخ دریافتی مشتریان برزیلی در زمان راه‌اندازی را مشخص نکرد و همچنین نگفت که آیا این افزایش برای همه حساب‌های واجد شرایط Coinbase One در این کشور اعمال خواهد شد یا خیر.

Morpho سپرده‌ها را از طریق یک والت حسابرسی‌شده هدایت می‌کند

عرضه در برزیل، مدل وام‌دهی را گسترش می‌دهد که کوین‌بیس ابتدا در سپتامبر ۲۰۲۵ در بازارهای دیگر معرفی کرده بود. همانطور که crypto.news قبلاً گزارش داده بود، محصول اصلی USDC را به والت‌های Morpho در Base، شبکه لایه ۲ اتریوم کوین‌بیس، هدایت می‌کرد.

بر اساس تنظیماتی که در آن زمان توضیح داده شد، کوین‌بیس یک کیف پول قرارداد هوشمند برای کاربر شرکت‌کننده ایجاد کرد و USDC سپرده‌گذاری‌شده را به والت‌هایی که توسط Steakhouse مدیریت می‌شدند، هدایت کرد. مشتریان از طریق اپلیکیشن صرافی دسترسی پیدا می‌کردند، در حالی که تراکنش‌های وام‌دهی از طریق زیرساخت آن‌چین Morpho انجام می‌شد.

نرخ‌ها در زمان راه‌اندازی به ۱۰.۸% بازده درصدی سالانه (APY) رسیدند، اما این رقم متغیر بود و نشان‌دهنده بازده ثابت نبود. کوین‌بیس اکنون می‌گوید که این محصول نزدیک به ۵۰۰ میلیون دلار در مجموع عرضه جمع‌آوری کرده و اخیراً نرخ‌هایی تا ۷.۴% APY را ارائه کرده است.

بنابراین، بازده کنونی ممکن است با هر دو رقم متفاوت باشد زیرا وام‌گیرندگان وارد یا خارج از بازارهای Morpho می‌شوند. برنامه عادی پاداش‌های USDC کوین‌بیس از محصول وام‌دهی آن‌چین مجزا است، به این معنی که این دو سرویس از روش‌های متفاوتی برای تولید پرداخت‌ها برای مشتریان استفاده می‌کنند.

کوین‌بیس همچنین منوی وام‌دهی درون برنامه‌ای خود را در ژوئن با اضافه کردن یک والت USDC مبتنی بر Ethena گسترش داد. Morpho زیرساخت وام‌دهی را برای آن محصول فراهم می‌کند، در حالی که Steakhouse بر تخصیص والت‌های آن نیز نظارت دارد.

محصول ژوئن از یک نمایه وثیقه متفاوت با والت Prime USDC کوین‌بیس استفاده می‌کند. گزینه بازده بالای آن شامل بازارهایی است که به دارایی‌های Ethena مرتبط هستند، در حالی که والت Prime بر وثیقه‌هایی مانند cbBTC، cbETH و wrapped staked Ether تمرکز داشته است.

ساختارهای وثیقه متفاوت می‌توانند وام‌دهندگان را در معرض شرایط نقدینگی و قرارداد هوشمند متفاوتی قرار دهند. کوین‌بیس اعلام نکرده است که راه‌اندازی در برزیل شامل گزینه مرتبط با Ethena می‌شود، و اطلاعیه ۹ سپتامبر آن دسترسی به سرویس DeFi Earn مبتنی بر Morpho موجود خود را توضیح می‌دهد.

کوین‌بیس وام‌دهی را از پاداش‌های استاندارد USDC جدا می‌کند

کوین‌بیس گسترش در برزیل را به عنوان یک کاربرد دیگر برای موجودی USDC در کنار استیکینگ و برنامه عادی پاداش‌های استیبل‌کوین خود ارائه می‌دهد. فابیو پلین، مدیر عامل منطقه‌ای قاره آمریکا، گفت که این محصول بخشی از تلاش صرافی برای "پر بارتر کردن دارایی‌های کاربران برای آنها" است.

پلین همچنین این راه‌اندازی را به استراتژی "Everything Exchange" کوین‌بیس مرتبط دانست، که بر اساس آن شرکت محصولات مالی را به یک پلتفرم واحد اضافه کرده است. بیانیه او استیکینگ و پاداش‌های USDC را به عنوان سایر خدماتی معرفی کرد که مشتریان می‌توانند برای کسب درآمد از دارایی‌های پشتیبانی‌شده استفاده کنند.

گزینه وام‌دهی دارای مکانیسم‌هایی است که با صرفاً نگهداری USDC در یک حساب صرافی متفاوت است. سپرده‌ها به یک والت آن‌چین منتقل می‌شوند و بازده موجود از وام‌گیرندگان می‌آید، نه از نرخی که از پیش توسط کوین‌بیس تعیین شده است.

دسترسی از طریق اپلیکیشن اصلی، نیاز مشتریان به اتصال یک کیف پول جداگانه به Morpho یا انتخاب دستی بازارهای وام‌دهی را از بین می‌برد. با این حال، اجرای آن‌چین به این معنی است که وجوه همچنان با قراردادهای هوشمند و استخرهای وام‌دهی تعامل دارند، حتی اگر کوین‌بیس فرآیند کاربرمحور را مدیریت کند.

برای مشتریان آمریکایی، کوین‌بیس همان مدل عمومی را با دسترسی در اکثر ایالت‌ها معرفی کرد، اما نیویورک را در زمان راه‌اندازی اولیه محصول در سال ۲۰۲۵ مستثنی کرد. عرضه در برزیل، واجد شرایط بودن در ایالات متحده یا شرایط در دسترس کاربران آمریکایی را تغییر نمی‌دهد، هرچند دسترسی جغرافیایی محصولی را که ابتدا در بازار ایالات متحده آزمایش شد، گسترش می‌دهد.

برزیل با افزایش استفاده از استیبل‌کوین‌ها، نظارت بر رمزارزها را اضافه می‌کند

کوین‌بیس این محصول را در حالی اضافه می‌کند که مقامات برزیلی کنترل‌های بیشتری بر کسب‌وکارهای رمزارزی اعمال می‌کنند. در ژوئن، بانک مرکزی این کشور الزامات حسابرسی مستقل را به فرآیند مجوز و تمدید مجوز برای ارائه‌دهندگان خدمات دارایی مجازی اضافه کرد.

بررسی‌های الزامی شامل اقدامات مبارزه با پولشویی، تفکیک دارایی مشتری، کنترل‌های ریسک داخلی و برنامه‌های انطباق کارکنان است. حسابرسان نیز باید در نهاد نظارتی اوراق بهادار برزیل، Comissão de Valores Mobiliários، ثبت‌نام شده باشند.

برزیل اولین چارچوب دارایی مجازی خود را در سال ۲۰۲۲ ایجاد کرد و سپس در سال ۲۰۲۳ نظارت اصلی بر ارائه‌دهندگان خدمات رمزارزی را به بانک مرکزی واگذار کرد. شرکت‌های موجود بعداً تا اکتبر ۲۰۲۶ فرصت داشتند تا چارچوبی را که شامل صدور مجوز، نگهداری (کاستودی)، حاکمیت و نظارت بر استیبل‌کوین بود، رعایت کنند.

برآورد Chainalysis که در گزارش ژوئن ذکر شد، حجم تراکنش‌های رمزارزی برزیل را حدود ۳۱۸ میلیارد دلار در سال‌های ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ نشان می‌دهد. استیبل‌کوین‌ها بخش زیادی از این فعالیت را تشکیل می‌دهند، به طوری که گابریل گالیپولو، رئیس بانک مرکزی، گفت توکن‌های مرتبط با دلار حدود ۹۰ درصد از جریان‌های رمزارزی گزارش شده کشور را تشکیل می‌دهند.

فعالیت تجاری اخیر نیز فراتر از معاملات گسترش یافته است. یک گزارش اوت در مورد پرداخت‌های استیبل‌کوین برزیلی نشان داد که ارائه‌دهندگان در حال توسعه خدمات برای موسسات مالی، پلتفرم‌های تجارت فرامرزی و شرکت‌های دارایی دیجیتال هستند، در حالی که رگولاتورها نظارت بر نقل و انتقالات بین‌المللی را افزایش دادند.

بانک مرکزی برزیل استفاده از دارایی‌های مجازی را در کانال‌های ارزی الکترونیکی تحت نظارت، طبق قطعنامه BCB شماره ۵۶۱، محدود کرده است. این قانون معاملات رمزارزی خصوصی یا نقل و انتقالات استیبل‌کوین از طریق صرافی‌ها و کیف پول‌ها را ممنوع نمی‌کند، اما ارائه‌دهندگان eFX تنظیم‌شده باید از تراکنش‌های ارزی یا حساب‌های رئال غیرمقیم هنگام تسویه حساب با طرف‌های مقابل خارجی استفاده کنند.