صندوقهای پوشش ریسک در سهماهه اول سال جاری، مواجهه خود را با صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیتکوین ایالات متحده تا 39% کاهش دادند، زیرا سرمایهگذاران حرفهای در بحبوحه کاهش شدید قیمت بیتکوین، از بازار عقبنشینی کردند.
بر اساس گزارش کوینشیرز که مبتنی بر پروندههای فصلی 13F است، صندوقهای پوشش ریسک در سهماهه اول، 31,400 بیتکوین از داراییهای ETF بیتکوین خود را کاهش دادند. این کاهش بزرگترین بخش از عقبنشینی نهادی گستردهتری را تشکیل داد که طی آن سرمایهگذاران حرفهای، مواجهه ترکیبی خود را از 313,000 بیتکوین به 261,000 بیتکوین کاهش دادند که افت 17 درصدی را نشان میدهد.
این گزارش نشان داد که ارزش داراییهای ETF بیتکوین گزارششده توسط سرمایهگذاران حرفهای به 17.8 میلیارد دلار کاهش یافته است که نسبت به سهماهه قبل 35% کمتر است. در همین حال، سهم کل داراییهای ETF اسپات بیتکوین ایالات متحده که توسط ارائهدهندگان 13F نگهداری میشد، از 24.7% به 20.8% کاهش یافت.
مت کیمل، تحلیلگر دارایی دیجیتال کوینشیرز، گفت که این الگو شبیه به کاهشهای قبلی بازار بیتکوین است، زمانی که سرمایهگذاران اهرمی و تاکتیکی معمولاً با کاهش قیمتها، موقعیتهای خود را کم میکنند.
دادههای کوینشیرز نشان داد که صندوقهای پوشش ریسک و کارگزاریها مسئول تقریباً 96% از کاهش مواجهه با ETF بیتکوین در طول این سهماهه بودند.
در حالی که صندوقهای پوشش ریسک داراییهای خود را 31,400 بیتکوین کاهش دادند، کارگزاریها 18,800 بیتکوین دیگر را کم کردند که نشاندهنده کاهش 53 درصدی نسبت به موقعیتهای قبلی آنهاست. در مقابل، مشاوران سرمایهگذاری نسبتاً باثبات ماندند. کوینشیرز گزارش داد که مشاوران، که در مجموع در پایان سهماهه 150,300 بیتکوین داشتند، مواجهه خود را تنها 5.9% کاهش دادند.
بانکها در جهت مخالف حرکت کردند. بر اساس این گزارش، این بخش در سهماهه اول تقریباً 7,800 بیتکوین به مواجهه ETF بیتکوین خود اضافه کرد که بیش از دو برابر داراییهای آنها نسبت به سهماهه قبل است.
عقبنشینی نهادی همزمان با اصلاح شدید بیتکوین رخ داد. کوینشیرز اشاره کرد که این ارز دیجیتال در طول سهماهه 22% از دست داد و پس از گسترش زیانهایی که از اواخر سال گذشته آغاز شده بود، به طور خلاصه به زیر 60,000 دلار سقوط کرد. در پایینترین نقطه خود، بیتکوین تقریباً 50% پایینتر از رکورد تاریخی 126,000 دلاری خود در اکتبر 2025 معامله شد.
تحلیلهای اضافی سیتیگروپ نشان میدهد که فعالیت ETF همچنان نقش مهمی در عملکرد قیمت بیتکوین ایفا میکند. این بانک در یادداشتی اخیر تخمین زد که جریانهای ETF اسپات بیتکوین حدود 45% از نوسانات هفتگی بازدهی بیتکوین را تشکیل میدهند.
در حالی که وضعیت ETF در طول سهماهه تضعیف شد، کوینشیرز چندین توسعه نظارتی را برجسته کرد که میتواند پذیرش داراییهای دیجیتال را در طول زمان حمایت کند.
از جمله اقدامات ذکر شده در گزارش، تلاشهای جاری توسط قانونگذاران ایالات متحده برای شفافسازی نحوه تقسیم مسئولیتهای نظارتی بین کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) بود. کوینشیرز همچنین به پیشنهادهایی مرتبط با نحوه برخورد با داراییهای دیجیتال در حسابهای بازنشستگی اشاره کرد.
بحثهای نظارتی فراتر از سهماهه اول ادامه یافته است. اوایل این هفته، SEC داراییهای دیجیتال را به عنوان یک اولویت استراتژیک تا سال 2030 شناسایی کرد و در یک سند سیاستگذاری پیشنویس اظهار داشت که قصد دارد چارچوب نظارتی شفافتری برای بازارهای داراییهای دیجیتال ایجاد کند.
توجه همچنین به قانون CLARITY معطوف مانده است، پیشنهادی برای ساختار بازار که مسئولیتهای SEC و CFTC را بیشتر تعریف میکند. کوینشیرز اشاره کرد که در صورت تصویب، این لایحه میتواند چارچوب جامعتری برای داراییهای دیجیتال ایجاد کند.
به طور جداگانه، سیتیگروپ اظهار داشت که در حال حاضر حدود 50% احتمال برای تصویب این قانون قائل است، اگرچه این بانک معتقد است که شانس تصویب در سال جاری کمتر قطعی شده است.
به گفته سیتیگروپ، پیشرفت معنادار نظارتی میتواند احساسات سرمایهگذاران را بهبود بخشد، که در بحبوحه خروج مداوم سرمایه از ETFهای اسپات بیتکوین، تحت فشار باقی مانده است.
سلب مسئولیت: این مقاله به منزله مشاوره سرمایهگذاری نیست. محتوا و مطالب ارائهشده در این صفحه فقط برای اهداف آموزشی است.
