شرکت DeFi Development Corp. عرضه سهام ممتاز CHAD به ارزش ۱۱ میلیون دلار خود را در تاریخ ۸ سپتامبر نهایی کرد و کانال تأمین مالی جدیدی را برای استراتژی خزانه‌داری سولانای خود ایجاد نمود.

این شرکت فهرست شده در بورس نزدک، ۱.۳۷۵ میلیون سهم از سهام ممتاز دائمی سری C با نرخ متغیر را به قیمت ۸ دلار برای هر سهم فروخت. این اوراق بهادار با نماد CHAD در بازار سرمایه نزدک معامله می‌شود و ارزش اسمی ۱۰ دلار دارد.

طبق آخرین پرونده SEC، شرکت DeFi Development تقریباً ۱۰.۳ میلیون دلار خالص درآمد پس از کسر تخفیف‌های پذیره‌نویسی، کمیسیون‌ها و هزینه‌های تخمینی دریافت کرد. این شرکت اعلام کرد که از این درآمد برای اهداف عمومی شرکتی، از جمله سرمایه در گردش، خریدهای SOL و ابتکارات استراتژیک استفاده کرده است.

عرضه نهایی CHAD کوچک‌تر از شرایط اولیه بود

عرضه نهایی شده با شرایط اولیه منتشر شده در اوایل سپتامبر تفاوت داشت. DeFi Development قبلاً پیشنهاد فروش ۲.۲ میلیون سهم به قیمت ۹ دلار برای هر سهم را داده بود که می‌توانست ۱۹.۸ میلیون دلار درآمد ناخالص ایجاد کند.

همانطور که crypto.news گزارش داد، شرایط اولیه CHAD شامل یک عرضه ۱۹.۸ میلیون دلاری و یک گزینه تخصیص مازاد احتمالی ۳۳۰,۰۰۰ سهم بود. معامله نهایی شده به جای آن شامل ۱.۳۷۵ میلیون سهم با قیمت ۸ دلار بود.

پذیره‌نویس یک گزینه ۳۰ روزه برای خرید ۲۵۰,۲۰۶ سهم دیگر با قیمت عرضه عمومی نهایی دریافت کرد. شرکت R.F. Lafferty & Co. به عنوان تنها مدیر اصلی پذیره‌نویسی عمل کرد.

بیانیه نهایی DeFi Development اعلام کرد که تام لی، هم‌بنیانگذار Fundstrat، به همراه سایر سرمایه‌گذاران مشارکت داشته است. لی همچنین رئیس شرکت خزانه‌داری اتریوم BitMine Immersion Technologies است.

این شرکت CHAD را اولین ابزار "اعتبار دیجیتال" با پشتوانه SOL می‌نامد. این توصیف محصول توسط DeFi Development است، نه یک طبقه‌بندی نظارتی جداگانه. از نظر قانونی، CHAD سهام ممتاز قابل معامله عمومی است که توسط یک شرکت آمریکایی صادر شده است.

نرخ سود ۱۳ درصدی می‌تواند تغییر کند

CHAD با نرخ سود سالانه ۱۳٪ آغاز می‌شود که بر اساس ارزش اسمی ۱۰ دلاری آن محاسبه می‌گردد. از آنجا که سرمایه‌گذاران ۸ دلار برای هر سهم پرداخت کرده‌اند، بازده مؤثر اولیه تقریباً ۱۶.۲۵٪ است.

این بازده تضمین شده نیست. سود تنها "در صورت و هرگاه اعلام شود" توسط هیئت مدیره DeFi Development و در صورت وجود وجوه قانونی قابل پرداخت است. هیئت مدیره ممکن است نرخ سود را ماهانه یا با دفعات بیشتری بررسی کند.

شرکت نمی‌تواند نرخ را در یک تعدیل بیش از ۵۰ واحد پایه کاهش دهد. مدیریت اعلام کرده است که قصد دارد از نرخ متغیر برای حمایت از قیمت بازار CHAD در محدوده بلندمدت ۹.۹۵ دلار تا ۱۱ دلار استفاده کند.

این هدف همچنان آینده‌نگر است. تعدیلات سود تضمین نمی‌کند که CHAD به ارزش اسمی ۱۰ دلاری خود برسد یا در نزدیکی آن باقی بماند.

DeFi Development یک ذخیره برای پوشش ۱۲ ماه سود با نرخ اولیه ۱۳٪ ایجاد کرده است. این شرکت ۱.۳۰ دلار به ازای هر سهم صادر شده را با استفاده از وجوه نقدی موجود، ابزارهای مالی یا دارایی‌های دیجیتال در یک حساب جداگانه سپرده‌گذاری کرد.

اولین پرداخت برای ۱ اکتبر برنامه‌ریزی شده و دوره از تاریخ انتشار تا ۳۰ سپتامبر را پوشش می‌دهد. سهامدارانی که در پایان روز کاری ۳۰ سپتامبر ثبت شده‌اند، واجد شرایط خواهند بود. سودهای بعدی قرار است پس از تأیید هیئت مدیره، هر روز کاری توزیع شوند.

CHAD به دارندگان سهام ممتاز بر سهام عادی اولویت می‌دهد

CHAD دائمی است و تاریخ سررسید مشخصی ندارد. همچنین غیرقابل تبدیل است، به این معنی که دارندگان نمی‌توانند سهام ممتاز خود را با سهام عادی DFDV مبادله کنند.

سهامداران ممتاز برای پرداخت سود و توزیع دارایی‌ها در زمان انحلال، نسبت به سهامداران عادی اولویت دارند. با این حال، CHAD در رتبه‌بندی پایین‌تر از بدهی‌های موجود و آتی DeFi Development قرار می‌گیرد. همچنین از نظر ساختاری نسبت به تعهدات نگهداری شده توسط شرکت‌های فرعی آن پایین‌تر است.

DeFi Development می‌تواند CHAD را به قیمت ۱۱ دلار برای هر سهم، به علاوه سودهای انباشته و پرداخت نشده، پس از لیست شدن در نزدک بازخرید کند. همچنین می‌تواند تمام سهام باقی‌مانده را پس از رویدادهای مالیاتی مشخص یا اگر سهام CHAD معوق کمتر از ۲۵٪ کل سهام منتشر شده در عرضه‌های فعلی و آتی کاهش یابد، بازخرید کند.

از آنجا که CHAD به سهام عادی تبدیل نمی‌شود، انتشار نهایی شده باعث افزایش تعداد سهام عادی DFDV نگردید. بنابراین، مدیریت انتظار دارد که این معامله پس از سرمایه‌گذاری درآمد حاصله، SOL به ازای هر سهم عادی را افزایش دهد.

این نتیجه هنوز مشخص نشده است. این به میزان SOL خریداری شده، هزینه‌های تراکنش، قیمت بازار SOL و تغییرات در تعداد سهام کاملاً تبدیل شده شرکت بستگی خواهد داشت.

DeFi Development برنامه‌هایی برای خریدهای بیشتر سولانا دارد

DeFi Development اعلام کرد که انتظار دارد تقریباً تمام خالص درآمد حاصله را به SOL بیشتر اختصاص دهد. با این حال، پرونده SEC آن همچنین اجازه هزینه‌کردن برای سرمایه در گردش و ابتکارات استراتژیک را می‌دهد، به این معنی که ۱۰.۳ میلیون دلار کامل از نظر قانونی به خریدهای سولانا محدود نشده است.

این شرکت قبل از نهایی شدن عرضه، تقریباً ۲.۳۳ میلیون SOL و دارایی‌های معادل SOL را در اختیار داشت. در ماه اوت، حدود ۱۹,۰۰۰ SOL را با میانگین قیمت ۹۸.۱۴ دلار خریداری کرد، همانطور که قبلاً گزارش شده بود، زمانی که خزانه‌داری آن به ۲.۳۳ میلیون SOL رسید.

مجموع خزانه‌داری گزارش شده شامل معادل‌های SOL است. DeFi Development هنوز تفکیک فعلی بین SOL بومی، توکن‌های استیکینگ نقدشونده و سایر دارایی‌های با نام SOL را ارائه نکرده است.

برخلاف بیت‌کوین، SOL می‌تواند پاداش‌های استیکینگ تولید کند. DeFi Development زیرساخت ولیدیتور را اداره می‌کند و همچنین توکن‌ها را از طریق ولیدیتورهای خارجی استیک می‌کند. مدیریت استدلال می‌کند که این بازده می‌تواند به حمایت از سودهای ممتاز و درآمد کلی آن کمک کند.

بازدهی استیکینگ متغیر است و نمی‌توان آن را به عنوان درآمد تضمین شده تلقی کرد. این بازدهی به تورم شبکه، عملکرد ولیدیتور، استیک واگذار شده، کارمزدها و ارزش دلاری SOL بستگی دارد.

سهام عادی DFDV در تاریخ ۸ سپتامبر با قیمت ۵.۹۹ دلار بسته شد که تقریباً ۲٪ افزایش داشت. SOL در تاریخ ۹ سپتامبر نزدیک به ۱۰۴ دلار معامله شد. هیچ شواهد تأیید شده‌ای مستقیماً هیچ یک از این حرکات را به بسته شدن CHAD مرتبط نمی‌کند.

رویداد برنامه‌ریزی شده بعدی، تاریخ ثبت ۳۰ سپتامبر CHAD است و پس از آن اولین پرداخت سود در ۱ اکتبر خواهد بود. DeFi Development همچنین قصد دارد پس از استفاده از درآمد حاصله، دارایی‌های به‌روز شده SOL و رقم SOL به ازای هر سهم خود را افشا کند.