استارتاپ دی‌فای گاندور (Gondor) مبتنی بر Polymarket، از آنچه اولین حساب مارجین برای Polymarket می‌نامد، رونمایی کرده است. Polymarket بزرگترین بازار پیش‌بینی کاملاً مبتنی بر بلاکچین است.

طبق پستی که منتشر شد، Gondor v1 که دوشنبه از طریق X اعلام شد، به کاربران امکان می‌دهد تا پوزیشن‌های Polymarket خود را به صورت کراس مارجین کنند تا "با اتکا به کل پرتفوی خود وام بگیرند و از اعتبار آن برای خرید سهام بیشتر استفاده کنند."

این پیشنهاد جدید، پیشرفت چشمگیری نسبت به محصول بتای گاندور محسوب می‌شود که هفت ماه پیش راه‌اندازی شد و بر وام گرفتن با اتکا به پوزیشن‌های فردی تمرکز داشت.

بازارهای پیش‌بینی مانند Polymarket و Kalshi معمولاً کاملاً وثیقه‌گذاری شده‌اند؛ به این معنی که کاربران کل مبلغی را که ریسک می‌کنند از پیش واریز می‌کنند و سرمایه خود را تا زمانی که رویداد حل و فصل شود، قفل می‌کنند. نسخه اولیه گاندور، با فعال کردن امکان وام گرفتن با اتکا به پوزیشن‌های فردی، اهرم (لوریج) را به این پویایی اضافه کرد و سرمایه را بدون اجبار به فروش فوری، آزاد کرد.

گاندور نوشت: "کراس مارجینینگ مشکلات اصلی اهرم ایزوله را حل می‌کند. این امکان را می‌دهد که مارجین بیشتری به صورت ایمن و با نرخ‌های کمتر گسترش یابد، طیف وسیع‌تری از بازارها را پشتیبانی می‌کند و به وام‌گیرندگان اجازه می‌دهد پوزیشن‌ها را تا زمان حل و فصل نگه دارند. از همه مهم‌تر، کراس مارجینینگ مدلی است که می‌تواند مقیاس‌پذیر باشد: یک موقعیت برد-برد هم برای وام‌دهندگان و هم برای وام‌گیرندگان."

بر اساس این پست، گاندور در طول فاز بتا خود متوجه محدودیت‌های اهرم ایزوله شد و خاطرنشان کرد که این امر وام‌دهندگان را در بازارهای پیش‌بینی باینری (دودویی) در معرض ریسک گپ بالا قرار می‌دهد، جایی که یک پوزیشن واحد می‌تواند به سرعت تقریباً تمام ارزش خود را از دست بدهد.

گاندور نوشت: "همانطور که سیستم را آزمایش کردیم، مشخص شد که پیامدها فراتر از نرخ بهره بود. برای پایدار ماندن، اهرم ایزوله باید به مجموعه‌ای کوچک از بازارهای بسیار نقدشونده محدود می‌شد، سقف مشخصی برای میزان در معرض ریسک بودن تعیین می‌شد و بسیاری از پوزیشن‌ها اصلاً امکان وام گرفتن را فراهم نمی‌کردند."

این تیم افزود: "شما یا از وام‌دهندگان محافظت می‌کنید یا تجربه کاربری (UX) خوبی به وام‌گیرندگان می‌دهید، اما هر دو با هم ممکن نیست،" و خاطرنشان کرد که "هر چقدر یک سیستم وام‌دهی ایزوله ایمن‌تر باشد، وام گرفتن محدودکننده‌تر و پرهزینه‌تر می‌شود."

از سوی دیگر، کراس مارجین بر اساس "سلامت" کل حساب‌های کاربران است. گاندور خاطرنشان کرد که این امر مشابه نحوه ارائه اعتبار توسط کارگزاران اصلی (Prime Brokers) بر اساس کل پرتفوهای متنوع مشتریانشان است.

طبق این اطلاعیه، انتظار می‌رود نسخه V1 در ماه سپتامبر به صورت عمومی عرضه شود و دوره تست خصوصی آن هفته آینده آغاز خواهد شد. این تیم ادعا می‌کند که بتای گاندور بیش از ۱۵۰,۰۰۰ ثبت‌نام در لیست انتظار جذب کرده است.

کاربران قادر خواهند بود سهم‌های Polymarket خود را در یک حساب مارجین یکپارچه و غیرامانی واریز کنند تا یک خط اعتباری دریافت کنند که مانند پول نقد برای خرید پوزیشن‌های اضافی به طور مستقیم در داخل پلتفرم عمل می‌کند.

این حرکت در بحبوحه افزایش علاقه به بازارهای پیش‌بینی رخ می‌دهد، که کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) آن را به عنوان یک دسته جدید و نوآورانه از ابزارهای مشتقه معرفی کرده است که می‌تواند کشف قیمت و تجمیع اطلاعات را بهبود بخشد، علیرغم مخالفت قانون‌گذاران در سطح ایالتی.

گاندور اولین نفری نیست که با مارجین در بازارهای پیش‌بینی آزمایش می‌کند. اوایل سال جاری، Backpack Exchange، پلتفرم معاملاتی کریپتو که توسط کارمندان سابق FTX تأسیس شده است، یک بتای خصوصی از "پرتفوی پیش‌بینی یکپارچه" خود را راه‌اندازی کرد که شامل یک سیستم پرتفوی کراس مارجین شده برای معامله‌گران منتخب بود.

بر اساس وب‌سایت این استارتاپ، این شرکت یک دور سرمایه‌گذاری اولیه (سید راند) ۲.۵ میلیون دلاری را با حمایت پرلود (Prelude)، ماون ۱۱ (Maven 11) و کسل آیلند ونچرز (Castle Island Ventures) جذب کرده است.