میم‌کوین جنجالی LAPTOP متعلق به هانتر بایدن، صبح چهارشنبه وارد بازار ارزهای دیجیتال شد و فوراً همان کاری را انجام داد که بیشتر «میم‌کوین‌های سلبریتی» پیش از آن انجام داده بودند: ابتدا پامپ شد، سپس دامپ شد.

این توکن، که نام خود را از ماجرای لپ‌تاپ دلاور گرفته است که بایدن را در طول انتخابات ۲۰۲۰ و سال‌ها پس از آن دنبال می‌کرد، چهارشنبه ساعت ۸ صبح به وقت شرق آمریکا در Base —شبکه لایه دوم اتریوم کوین‌بیس— راه‌اندازی شد.

شرکت اطلاعات بلاکچین آرکام گزارش داد که LAPTOP تنها دو دقیقه بعد به اوج ۱۹۰.۸۱ دلار رسید، اوجی که نشان‌دهنده ارزش‌گذاری رقیق‌شده کامل (FDV) نزدیک به ۱۴۴ میلیارد دلار در برابر یک استخر نقدینگی حاوی تنها ۴۸,۰۰۰ دلار بود.

این شکاف بین ارزش‌گذاری و نقدینگی قابل معامله واقعی، زمینه سقوط را فراهم کرد. در عرض ۳۰ دقیقه، LAPTOP حدود ۹۰٪ از ارزش خود را از دست داد و تا یک ساعت بعد، نزدیک به ۴.۷۷ دلار معامله می‌شد. نمودار زیر — LAPTOP در برابر USD در GeckoTerminal — این الگو را نشان می‌دهد: یک کندل سبز مستقیم به سمت بالا، به دنبال آن یک برگشت قرمز فوری و یک دنباله بلند و مسطح‌شونده.

تا بعدازظهر، توکن در ارقام تک‌رقمی پایین تثبیت شد و حدود ۱.۹۷ دلار معامله می‌شد — تقریباً ۹۹٪ کاهش نسبت به بالاترین قیمت روزانه خود — اما همچنان در برخی بازه‌های کوتاه به دلیل معاملات کم‌حجم، دو رقمی افزایش داشت. این میزان برای یک ارزش بازار ۷۸۰ میلیون دلاری و یک ارزش‌گذاری رقیق‌شده کامل (FDV) ۲.۲ میلیارد دلاری کافی است که آن را در میان ۱۰۰ دارایی برتر ارز دیجیتال از نظر ارزش بازار قرار می‌دهد.

ردیاب‌های درون زنجیره‌ای هر دو سمت معامله را به صورت لحظه‌ای رصد کردند. آنهایی که به سرعت ممکن بود توکن‌ها را دامپ کردند، کسانی بودند که از راه‌اندازی سود بردند. یک کیف پول ۲۴۹,۸۰۰ دلار را پیش از راه‌اندازی از بایننس خارج کرد، ۹,۱۲۴ توکن LAPTOP خرید، سپس دقایقی بعد بیشتر موقعیت خود را به مبلغ تقریباً ۱.۱۸ میلیون دلار فروخت.

معامله‌گر دیگری به این اندازه خوش‌شانس نبود. طبق همان ردیابی، این معامله‌گر حدود ۲۰۰,۰۰۰ دلار برای خرید ۹۱۹ توکن LAPTOP با قیمت نزدیک به ۲۱۸ دلار به ازای هر توکن هزینه کرد، موقعیتی که یک ساعت بعد کمتر از ۳,۰۰۰ دلار ارزش داشت. تفاوت بین این دو نتیجه تقریباً به طور کامل به زمان‌بندی، که بر حسب ثانیه و نه دقیقه سنجیده می‌شود، بازمی‌گردد.

سیاست، سیاست‌های نزولی

مسیر روز راه‌اندازی LAPTOP تقریباً دقیقاً همان چیزی را دنبال می‌کند که برای دو میم‌کوین سیاسی برجسته‌تر پیش از آن رخ داد. توکن TRUMP متعلق به رئیس‌جمهور دونالد ترامپ اندکی پس از راه‌اندازی خود در ژانویه ۲۰۲۵ به اوج نزدیک به ۷۵ دلار رسید و اکنون حدود ۲.۲۴ دلار معامله می‌شود که نشان‌دهنده کاهشی تقریباً ۹۷ درصدی از بالاترین قیمت آن است.

تقریباً یک میلیون دارنده در مجموع حدود ۳.۸۱ میلیارد دلار در این کوین ضرر کردند.

کوین ملانیا ترامپ نیز مسیر مشابهی را طی کرد و بیش از ۹۹٪ از اوج خود سقوط کرد. بایدن توکنومیک LAPTOP را مستقیماً بر اساس این تاریخچه بنا نهاد و بخشی از ایردراپ توکن را برای کیف پول‌هایی که در نگهداری TRUMP ضرر کرده بودند، کنار گذاشت.

Decrypt پیش از راه‌اندازی LAPTOP، این نتیجه دقیق را به عنوان محتمل‌ترین سناریو مطرح کرده بود و خاطرنشان کرد که توکن‌های سیاسی و سلبریتی صرف نظر از احساس اینترنت نسبت به شخص پشت آن‌ها، به طور قابل اعتمادی موج اول سریع خریداران را جذب می‌کنند، در حالی که موج دوم —موجی که تعیین می‌کند یک توکن به تیتر خبر تبدیل شود یا به مضحکه— اغلب به بدی پیش رفته است.

جمله مارک کیوبن، سرمایه‌گذار، مبنی بر اینکه هر میم‌کوین «یک راگ پول در حال انجام است»، به نظر می‌رسد فرض اصلی باشد که معامله‌گران ارز دیجیتال در مورد راه‌اندازی‌هایی مانند این توکن دارند.

برای نتیجه‌گیری هنوز زود است

ساعات اولیه معاملات با الگوی پامپ و دامپ همخوانی داشت: عرضه متمرکز، نقدینگی کم، افزایش سریع ناشی از فعالیت اسنایپرها و ربات‌ها، و سقوط پس از سود بردن خریداران اولیه. این تحلیل با هر آنچه که تاکنون در نمودار و داده‌های درون زنجیره‌ای دیده می‌شود مطابقت دارد، اما غیرمنتظره نیست و به نظر می‌رسد بخشی از بسیاری از رویدادهای راه‌اندازی است.

برای مثال، اسپیس‌اکس (بزرگترین عرضه اولیه عمومی در جهان) بیشتر اوقات زیر قیمت فهرست‌گذاری خود معامله شده است، به این معنی که اکثر دارندگان خرد آن از زمان عرضه اولیه عمومی در ضرر بوده‌اند، و حتی یک معامله‌گر که SPCX را در هفته اول راه‌اندازی آن خریداری کرده، در حال حاضر در سود نیست.

با در نظر گرفتن این موضوع، توکنی که قبلاً تقریباً ۹۹٪ از اوج خود سقوط کرده است، فضای محدودی برای کاهش بیشتر از نظر درصدی دارد، و توکنومیک LAPTOP هنوز دارای مکانیزم‌هایی است — قفل شش‌ماهه بر روی توکن‌های بنیان‌گذار، یک برنامه سوزاندن ۳۰ رویدادی، و دوره‌های ایردراپ مرحله‌ای — که طی ماه‌ها و نه ساعت‌ها به اجرا در می‌آیند.

اینکه آیا افزایش اولیه چهارشنبه کل ماجرا بود یا فقط فصل اول، به این بستگی دارد که توکن چگونه معامله می‌شود پس از اینکه اسنایپرهای روز راه‌اندازی کنار می‌روند و رفتار واقعی مطالبه و نگهداری توکن توسط دریافت‌کنندگان ایردراپ TRUMP-loss در داده‌ها ظاهر می‌شود.