هایپرلیکوئید لبز (Hyperliquid Labs) و شرکت مادر کراکن، پی‌وارد (Payward)، وارد مذاکرات پیشرفته‌ای شده‌اند تا معاملات آتی دائمی (perpetual futures) منتخب مرتبط با هایپرلیکوئید را از طریق صرافی تحت نظارت CFTC، بیت‌نومیال (Bitnomial)، به معامله‌گران آمریکایی ارائه دهند.

هایپرلیکوئید می‌تواند از طریق بیت‌نومیال به معامله‌گران آمریکایی دسترسی پیدا کند

بلومبرگ در ۳۱ آگوست گزارش داد که هایپرلیکوئید لبز و پی‌وارد در حال مذاکره درباره ساختاری هستند که معاملات آتی دائمی منتخب ارزهای دیجیتال را در بیت‌نومیال، یک صرافی مشتقات (derivatives exchange) آمریکایی متعلق به شرکت مادر کراکن، قرار دهد.

تحت این تنظیمات پیشنهادی، مشتریان واجد شرایط آمریکایی قراردادها را از طریق بیت‌نومیال معامله خواهند کرد، نه اینکه مستقیماً به پلتفرم غیرمتمرکز هایپرلیکوئید متصل شوند. این شرکت‌ها فاش نکرده‌اند که کدام دارایی‌ها شامل خواهند شد، چه تعداد قرارداد می‌تواند فهرست شود، یا اینکه آیا HYPE در میان توکن‌های پایه خواهد بود.

بر اساس گزارش بلومبرگ، پی‌وارد پیش‌تر طرح کلی این توافق را به کمیسیون معاملات آتی کالای (CFTC) ارائه کرده است. تأییدیه رگولاتوری هنوز مورد نیاز است و هیچ تاریخ راه‌اندازی یا شرایط تجاری اعلام نشده است.

بیت‌نومیال محل معاملات در آمریکا، دسترسی مشتری و الزامات انطباق را مدیریت خواهد کرد. فناوری هایپرلیکوئید از دارایی‌ها یا بازارهای مرتبط با محصولات منتخب پشتیبانی می‌کند و این ترتیب‌بندی امکان جداسازی قراردادهای تحت نظارت را از پلتفرم بدون مجوز (permissionless) مورد استفاده مشتریان فعلی پروتکل فراهم می‌آورد.

کاربران آمریکایی همچنان نمی‌توانند مستقیماً به هایپرلیکوئید دسترسی پیدا کنند. یک پرونده ارائه‌شده در ماه آگوست که در پوشش قبلی پروتکل ذکر شده بود، بیان داشت که این پلتفرم به محدود کردن کاربران آمریکایی ادامه می‌دهد و Hyperliquid Strategies در آن زمان از هیچ فرآیند تأییدیه CFTC در انتظار برای شبکه بی‌خبر بوده است.

این مذاکرات به معنای تأییدیه برای فعالیت خود هایپرلیکوئید به عنوان یک صرافی آمریکایی نیست. در عوض، ساختار گزارش شده توسط بلومبرگ هرگونه فعالیت معاملاتی آمریکایی را در داخل سیستم تحت نظارت بیت‌نومیال قرار می‌دهد و دسترسی را به قراردادهای انتخاب شده برای آن محل محدود می‌کند.

پی‌وارد در حال حاضر کنترل کامل پشته مشتقات (derivatives stack) آمریکا را در اختیار دارد

پی‌وارد در تاریخ ۱ می (۱۱ اردیبهشت) پس از اینکه ابتدا ارزش معامله را تا ۵۵۰ میلیون دلار به صورت نقدی و سهام تخمین زده بود، خرید بیت‌نومیال مستقر در شیکاگو را تکمیل کرد. قیمت نهایی فاش نشد.

از طریق این خرید، پی‌وارد کنترل یک بازار قراردادهای تعیین‌شده (designated contract market)، یک سازمان تسویه مشتقات (derivatives clearing organization) و یک شرکت کمیسیون آتی (futures commission merchant) را به دست آورد. این سه نهاد تحت نظارت CFTC به بیت‌نومیال اجازه می‌دهند تا معاملات صرافی، تسویه و خدمات کارگزاری را در یک گروه شرکتی ترکیب کند.

همانطور که قبلاً توسط crypto.news گزارش شده بود، بیت‌نومیال بیش از یک دهه را صرف کسب مجوزهای لازم برای راه‌اندازی این ساختار کرد. پی‌وارد در آن زمان اعلام کرد که بیت‌نومیال چارچوب نظارتی خود را حفظ کرده و پس از پیوستن به شرکت، به ارائه خدمات به اشخاص ثالث ادامه خواهد داد.

این زیرساخت قبلاً از توسعه پی‌وارد در آمریکا پشتیبانی کرده است. کراکن در ماه ژوئن معاملات آتی دائمی (perpetual futures) را برای مشتریان واجد شرایط آمریکایی از طریق بیت‌نومیال معرفی کرد و این قراردادها را در کنار محصولات اسپات (spot)، مارجین (margin) و آتی سنتی (traditional futures) در کراکن پرو (Kraken Pro) قرار داد.

کراکن اعلام کرد که مشتریان می‌توانند از یک استخر وثیقه (collateral pool) برای معاملات آتی دائمی و سایر موقعیت‌های مشتقات استفاده کنند. جان پالمر، رئیس جهانی مشتقات کراکن، گفت که این تنظیمات نیاز معامله‌گران را به تقسیم سرمایه و موقعیت‌ها بین پلتفرم‌های جداگانه کاهش می‌دهد.

معاملات آتی دائمی با معاملات آتی دارای تاریخ انقضا (dated futures) متفاوت هستند زیرا تاریخ انقضای ثابتی ندارند. پرداخت‌های مالی (funding payments) مکرر بین معامله‌گران لانگ (long) و شورت (short) برای حفظ قیمت قرارداد نزدیک به ارزش دارایی مرجع آن استفاده می‌شود.

اگرچه این فرمت در صرافی‌های خارج از کشور و پلتفرم‌های غیرمتمرکز رایج است، اما دسترسی در ایالات متحده به دلیل قوانین فدرال مشتقات، از لحاظ تاریخی محدود بوده است. مشارکت بیت‌نومیال دسترسی معامله‌گران آمریکایی را از طریق یک صرافی تحت نظارت فراهم می‌کند، اما مجموعه کامل بازارهای آنچین (onchain) هایپرلیکوئید را برای آنها باز نخواهد کرد.

بررسی CFTC ساختار مجاز را تعیین خواهد کرد

CFTC به عنوان رگولاتور اصلی فدرال برای مشتقات رمزارز پیشنهادی عمل خواهد کرد زیرا بیت‌نومیال تحت قانون بورس کالا (Commodity Exchange Act) فعالیت می‌کند. بسته به ساختار نهایی و دارایی‌های مرجع، رگولاتورها باید تعیین کنند که قراردادها چگونه طبقه‌بندی می‌شوند و آیا فرآیند فهرست‌بندی آنها الزامات صرافی مربوطه را برآورده می‌کند یا خیر.

گروه‌های مرتبط با هایپرلیکوئید قبلاً با رگولاتورهای آمریکایی در مورد سوالات مرتبط درگیر هستند. در یک نامه اظهارنظر در ۲۴ آگوست، مرکز سیاست‌گذاری هایپرلیکوئید (Hyperliquid Policy Center) از SEC و CFTC خواست تا معاملات آتی دائمی سهام تسویه شده نقدی واجد شرایط را به عنوان آتی اوراق بهادار (security futures) به رسمیت بشناسند.

این گروه استدلال کرد که رگولاتورها باید ابتدا نحوه ساختار و معامله یک مشتق را بررسی کنند، قبل از اینکه از دارایی پایه آن برای تقسیم نظارت استفاده کنند. بر اساس پیشنهاد آنها، قراردادهای دائمی شبه آتی که به سهام فردی گره خورده‌اند، تحت چارچوب آتی اوراق بهادار که به طور مشترک توسط SEC و CFTC اداره می‌شود، قرار خواهند گرفت.

بازارهای HIP-3 با استفاده از زیرساخت هایپرلیکوئید، طبق گزارش مرکز سیاست‌گذاری، بیش از ۴۸۰ میلیارد دلار حجم اسمی تجمعی (cumulative notional volume) را در ۱۰ ماه اول خود پردازش کردند. موقعیت‌ها در این بازارها از دفتر سفارش محدود مرکزی (central limit order books) و مارجین پیوسته (continuous margin) استفاده می‌کنند، در حالی که پرداخت‌های مالی (funding payments) به هم‌ترازی قیمت قراردادهای دائمی با دارایی‌های مرجعشان کمک می‌کند.

توافق پیشنهادی پی‌وارد مربوط به قراردادهای رمزارز منتخب است نه دسترسی نامحدود به HIP-3 یا بقیه هایپرلیکوئید. بلومبرگ گزارش نداد که SEC در این مذاکرات دخیل است و نه پی‌وارد و نه هایپرلیکوئید لیست قراردادهای پیشنهادی را منتشر نکرده‌اند.

رگولاتورهای آمریکایی همچنین از پلتفرم تحت نظارت و واسطه‌های آن انتظار دارند که کنترل‌های شناسایی مشتری (customer identification)، مبارزه با پولشویی (anti-money laundering) و تحریم‌ها را اعمال کنند. چنین الزاماتی با مدل دسترسی بدون مجوز (permissionless access) مورد استفاده توسط پروتکل‌های معاملاتی غیرمتمرکز متفاوت است.

HYPE پس از گزارش، رالی آگوست خود را ادامه می‌دهد

HYPE در زمان بررسی حدود ۸۴.۵۰ دلار معامله شد که پس از بهبودی از یک کاهش قبلی، تقریباً ۳٪ در ۲۴ ساعت افزایش یافت. این توکن از ابتدای آگوست بیش از ۶۰٪ افزایش یافته بود، اگرچه گزارش‌های موجود نشان ندادند که انتظارات از دسترسی در ایالات متحده عامل کل این رشد ماهانه بوده است.

هایپرلیکوئید، طبق ارقام ذکر شده در گزارش اصلی، روزانه بیش از ۴ میلیارد دلار حجم معاملات را پردازش می‌کند. هرگونه ارائه بیت‌نومیال تنها بخش منتخبی از بازارهای مرتبط با هایپرلیکوئید را پوشش می‌دهد، در حالی که این شرکت‌ها فاش نکرده‌اند که آیا درآمد حاصل از قراردادهای آمریکایی به پروتکل سرازیر می‌شود یا بر سیستم بازخرید توکن HYPE تأثیر می‌گذارد.