Kalshi پس از کسب تأیید برای محصول خود، معاملات آتی پرپچوال اتریوم را در ایالات متحده راهاندازی کرده است، در حالی که قراردادهای پیشنهادی XRP و سایر آلتکوینها همچنان مشمول بررسی نظارتی جداگانه هستند.
بر اساس اطلاعیه 4 ژوئن Kalshi، این اپراتور بازار پیشبینی تحت نظارت CFTC، معاملات آتی پرپچوال اتریوم را آغاز کرده و فشار خود را به سمت مشتقات کریپتو پس از معرفی قراردادهای پرپچوال بیتکوین در هفته گذشته، گسترش میدهد.
این شرکت پیشنهاد جدید را "پرپچوالهای آمریکایی" توصیف کرد و گفت که کاربران میتوانند این محصول را تحت چارچوب نظارتی معامله کنند. Kalshi همچنین برای مدت محدودی کارمزد معاملات را برای کاربرانی که به لیست انتظار آن میپیوندند، لغو میکند.
اتریوم به بیتکوین به عنوان دومین ارز دیجیتال در مجموعه معاملات آتی پرپچوال Kalshi میپیوندد. یک روز قبل، این شرکت معاملات آتی پرپچوال بیتکوین مورد تأیید CFTC را راهاندازی کرد که به معاملهگران آمریکایی دسترسی به ساختار محصولی را میدهد که عمدتاً از طریق صرافیهای کریپتو فراساحلی ارائه میشد.
برخلاف قراردادهای آتی سنتی، معاملات آتی پرپچوال تاریخ انقضا ندارند. بر اساس اطلاعات منتشر شده توسط Kalshi و CFTC، این محصولات به طور نامحدود باز میمانند و به پرداختهای تأمین مالی برای کمک به همسویی قیمتهای آتی با قیمتهای بازار لحظهای متکی هستند.
اسکات ملکر، معروف به "گرگ همه خیابانها" (The Wolf Of All Streets)، در پستی در X (توییتر سابق) درباره راهاندازی اتریوم اظهار نظر کرد و آن را یک ساختار معاملاتی توصیف کرد که قبلاً برای بسیاری از شرکتکنندگان بازار آمریکا در دسترس نبود. وی گفت که این محصول در معرض قرار گرفتن اهرمی (leveraged exposure) تنظیمشده را برای ETH فراهم میکند، در حالی که بدون تاریخ انقضا عمل میکند.
رشد در معاملات آتی پرپچوال این بخش را به یکی از بزرگترین قسمتهای صنعت مشتقات کریپتو تبدیل کرده است. رویترز گزارش داد که حجم جهانی معاملات آتی پرپچوال در سال 2025 به 61.7 تریلیون دلار رسیده که نشاندهنده افزایش 29 درصدی نسبت به سال قبل است. دادههای بازار جداگانه ای که توسط Kalshi ذکر شده، حجم معاملات آتی پرپچوال فراساحلی را در همان دوره 92.9 تریلیون دلار نشان میدهد.
بیشتر این فعالیتها از لحاظ تاریخی در صرافیهایی مانند Binance و Hyperliquid انجام شده که معاملهگران مدتهاست به قراردادهای پرپچوال دسترسی دارند. با این حال، نهادهای آمریکایی و شرکتکنندگان خرد، دسترسی محدودی به محصولات تنظیمشده مشابه داشتهاند.
همزمان با راهاندازی، دادههای بازار به اشتراک گذاشته شده توسط تحلیلگر تد پیلوز (Ted Pillows) نشان داد که حجم معاملات باز اتریوم (open interest) بیش از 6 درصد کاهش یافته و به 26.48 میلیارد دلار رسیده است. او از محصول تازه راهاندازی شده Kalshi برای آزمایش یک موقعیت فروش (short position) کوچک ETH اندکی پس از در دسترس قرار گرفتن معامله استفاده کرد.
در زمان نگارش این مقاله، اتریوم (ETH) نزدیک به 1769 دلار معامله میشد که بیش از 3 درصد در 24 ساعت گذشته کاهش یافته بود. علی مارتینز، تحلیلگر رمزارز، گفت که ETH از سطح حمایتی 1825 دلار پایینتر رفته و پیشنهاد کرد که اگر فشار فروش ادامه یابد، قیمتها میتوانند به سمت 1600 دلار و احتمالاً 1400 دلار کاهش یابند.
در حالی که معاملات اتریوم اکنون فعال است، چندین قرارداد پرپچوال رمزارز دیگر هنوز منتظر تأیید نظارتی هستند.
طبق گزارشها، Kalshi درخواستهایی را برای تأیید معاملات آتی پرپچوال مرتبط با XRP، سولانا، دوجکوین، استلار، شیبا اینو و هدریا ثبت کرده است. اطلاعات مربوط به این درخواستها نشان میدهد که این شرکت قصد دارد از دادههای قیمتگذاری ارائه شده توسط CF Benchmarks استفاده کند، ارائهدهندهای که نرخهای مرجع آن در چندین محصول کریپتو سازمانی قبلاً استفاده میشود.
راهنماییهای اخیر از سوی CFTC نشان میدهد که تأیید یک قرارداد پرپچوال به طور خودکار به سایر داراییها تعمیم نمییابد. این رگولاتور گفت که ساختارهای قرارداد پرپچوال ممکن است برای هر کلاس دارایی مناسب نباشند و شرکتها را تشویق کرد تا محصولات را برای بررسی جداگانه قبل از فهرست کردن آنها، ارسال کنند.
در نتیجه، XRP و سایر قراردادهای آلتکوین پیشنهادی ممکن است مسیرهای تأیید جداگانهای را حتی پس از راهاندازی اتریوم دنبال کنند.
دادههای CF Benchmarks در حال حاضر در چندین محصول رمزارز تنظیمشده، از جمله بازارهای آتی XRP که از طریق CME اداره میشوند، استفاده میشود. همراه با رشد فعالیت در XRP Ledger و افزایش علاقه به محصولات سرمایهگذاری مرتبط با XRP، زیرساختهای موجود میتواند پایهای برای فهرست کردن معاملات آتی پرپچوال تنظیمشده در آینده، در صورت تأیید قراردادها، فراهم کند.
