بیت کوین پس از کاهش بیش از ۲۰ درصدی در یک هفته، به نزدیک ۵۹,۰۰۰ دلار سقوط کرده است. این موضوع باعث شد مایکل سایلر پس از اینکه جیم کریمر، مجری CNBC، او را مسئول ریزش اخیر این ارز دیجیتال دانست، به صورت عمومی واکنش نشان دهد.
جیم کریمر در پلتفرم X در حالی که بیت کوین (BTC) به زیر سطح ۶۰,۰۰۰ دلار کاهش یافت، نوشت که "سایلر بیت کوین را به قتل رسانده است"، و به فروش اخیر بیت کوین توسط Strategy و سقوط شدید بازار اشاره کرد. این اظهارنظر پس از آن بیان شد که بیت کوین بیش از ۴۵۰ میلیون دلار لیکوییدیشن پوزیشنهای لانگ را تجربه کرد و به پایینترین سطح خود در تقریباً دو سال اخیر رسید.
مایکل سایلر، رئیس اجرایی Strategy، بلافاصله پس از آن به این اتهام پاسخ داد و نوشت که این کاهش "فقط یک زخم سطحی است."
Strategy اوایل این هفته فاش کرد که پس از شروع معاملات در روز دوشنبه، ۳۲ واحد بیت کوین فروخته است. اگرچه این تراکنش تنها بخش کوچکی از داراییهای بیت کوین این شرکت را تشکیل میداد، اما این اقدام توجهات را به خود جلب کرد زیرا سایلر سالها به طور عمومی از رویکرد خرید و نگهداری این دارایی حمایت کرده بود. بیت کوین و سهام Strategy هر دو پس از این افشاگری تحت فشار قرار گرفتند.
همانطور که قبلاً توسط crypto.news گزارش شده بود، کریمر استدلال کرد که این فروش، برداشت سرمایهگذاران از رالی قبلی بیت کوین را تغییر داده است. طبق اظهارات او، بسیاری از معاملهگران برنامه تهاجمی انباشت Strategy را به عنوان یک منبع مهم حمایت برای بازار تلقی کرده بودند.
او این شرکت را به عنوان یک عامل کلیدی در پشت افزایش بیت کوین توصیف کرد، در حالی که از اطلاق وضعیت دستکاری بازار به آن خودداری کرد.
چندین ناظر بازار با این ایده که فروش Strategy مسئول کاهش بیت کوین بوده است، مخالفت کردند.
کی یانگ جو، مدیر عامل CryptoQuant، استدلال کرد که تمرکز بر سایلر، فعالیت فروش بسیار بزرگتر از سوی دارندگان بلندمدت بیت کوین را نادیده میگیرد.
«آیا واقعاً میتوانیم ۱.۲۴ میلیون بیت کوین که نهنگهای قدیمی در دو سال گذشته به سایلر و ETFها فروختند را با ۳۲ بیت کوین که سایلر فروخت، مقایسه کنیم؟»
جو افزود که بدون خریدهای Strategy و ETFهای اسپات بیت کوین، بیت کوین امروز احتمالاً در سطوح پایینتری معامله میشد.
در حالی که جو ادعاهای مبنی بر اینکه سایلر عامل رکود بوده است را رد کرد، گفت که همچنان پذیرای تحلیلهای مبتنی بر شواهد است که دیدگاه او را به چالش میکشند. از نظر او، سرزنش کردن Strategy برای سقوط بیت کوین با دادههای موجود بازار پشتیبانی نمیشود.
تحلیلگران Citigroup در یادداشتی اخیر به نتیجهای مشابه رسیدند. به گفته این بانک، سرمایهگذاران ممکن است توجه بیش از حدی به فروش Strategy داشته باشند در حالی که برداشتهای مداوم از صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت کوین ایالات متحده را نادیده میگیرند.
دادههای SoSoValue نشان داد که ETFهای اسپات بیت کوین در ماه می ۲.۴۳ میلیارد دلار خالص خروجی ثبت کردند. ۱.۴۰ میلیارد دلار دیگر نیز در سه روز اول ژوئن از این صندوقها خارج شد. Citigroup گفت که تقاضای ETF یکی از مهمترین عوامل محرک قیمت بیت کوین باقی مانده و اشاره کرد که این خروجیها تأثیر بسیار بیشتری بر عملکرد بازار داشتهاند.
در جاهای دیگر، برخی تحلیلگران کمتر بر خود فروش و بیشتر بر آنچه که میتواند نشانهای از آینده Strategy باشد، تمرکز کردند.
پیتر شیف، اقتصاددان، استدلال کرد که مدل خزانهداری بیت کوین Strategy به شدت به توانایی آن برای ادامه جذب سرمایه از طریق بازارهای سهام بستگی دارد. به گفته شیف، این شرکت ممکن است با فشار فزایندهای روبرو شود اگر سهام MSTR ارزش اضافی خود را از دست بدهند و جمعآوری سرمایه در آینده را دشوارتر کنند.
گزارش جداگانهای از Grayscale Research نیز چالشهای احتمالی تامین مالی را برجسته کرد. Grayscale گفت که کاهش قیمت سهام MSTR و STRC میتواند گسترش داراییهای بیت کوین Strategy را دشوارتر کند. این شرکت افزود که اگر STRC پایینتر از سطح مورد نظر خود معامله شود، Strategy ممکن است نیاز به افزایش پرداخت سود سهام داشته باشد که تعهدات نقدی را بالا برده و به طور بالقوه احتمال فروش بیت کوین در آینده را افزایش میدهد.
علیرغم این نگرانیها، Grayscale گفت که کاهش تمرکز بیت کوین در ترازنامههای شرکتهای با اهرم بالا میتواند با توزیع مالکیت بین شرکتهای خزانه داری بیشتر، در طول زمان به نفع بازار باشد.
در همین حال، جیم فرایولی، مدیر تحقیقات و استراتژی ارزهای دیجیتال در Charles Schwab، استدلال کرد که بازار ممکن است به دنبال توضیح سادهای برای روندی باشد که ماهها پیش آغاز شده است.
به گفته فرایولی، بیت کوین از اکتبر ۲۰۲۵، زمانی که به نزدیک ۱۲۶,۰۰۰ دلار رسید و سپس وارد یک کاهش طولانیمدت شد، در یک بازار نزولی قرار داشته است.
فرایولی گفت که ضعف بیت کوین عمدتاً ناشی از از دست دادن شتابی است که قبلاً سرمایه را به این دارایی جذب کرده بود. از آنجایی که فروش Strategy نزدیک به پایان یک روند نزولی هشت ماهه اتفاق افتاد، او استدلال کرد که شناسایی این تراکنش به عنوان عامل اصلی آخرین زیانهای بیت کوین دشوار است.
