کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) پس از عدم پیشرفت قانون Clarity در سنا در این هفته، بدون اتلاف وقت به پیشبرد برنامههای خود در حوزه رمزارزها ادامه میدهد.
امروز صبح، این آژانس یکی از مورد انتظارترین ابتکارات رمزارزی خود را معرفی کرد: معافیتی که مسیری مطابق با مقررات را برای آوردن سهام توکنشده ایالات متحده به بلاکچین فراهم میکند، در حالی که توکنسازی در حوزه مالی سنتی و رمزارزها در حال شتاب گرفتن است.
پل اتکینز، رئیس SEC، در بیانیهای گفت: «در اوایل این هفته، کنگره با وجود تلاشهای خستگیناپذیر بسیاری، در پیشبرد قانون CLARITY موفق نبود. بنابراین امروز، کمیسیون بورس و اوراق بهادار گامی مهم به جلو برمیدارد، در چارچوب اختیارات قانونی خود، تا بازارهای سرمایه آمریکا را با تسهیل معاملات بلاکچینی برخی سهام توکنشده از طریق "معافیت نوآوری"، وارد عصر دیجیتال کند.»
نحوه کار: به گفته مقامات SEC، پلتفرمهای واجد شرایط، که به عنوان مراکز اوراق بهادار توکنشده، یا TSVها، شناخته میشوند، قادر خواهند بود معاملات نسخههای توکنشده سهام فهرستشده در آمریکا را با استفاده از بازارسازان خودکار، یا AMMها، و استخرهای نقدینگی بر روی بلاکچینهای عمومی و بدون مجوز، بدون نیاز به ثبتنام به عنوان بورسهای ملی، تسهیل کنند.
برخی از شرکتهایی که نقدینگی این بازارها را تأمین میکنند، معافیت جداگانهای از الزامات ثبتنام معاملهگر نیز دریافت خواهند کرد.
اما محدودیتهای مهمی وجود دارد.
این معافیت که بلافاصله اجرایی شده و تا پنج سال اعتبار دارد، تنها شامل سهام توکنشده واقعی میشود که حقوقی مشابه با همتایان سنتی خود دارند، از جمله سود سهام (سود نقدی) و حق رأی. این معافیت شامل به اصطلاح «اوراق مصنوعی» (synthetics) نمیشود که فقط قیمت سهام را دنبال میکنند، محصولاتی که در پلتفرمهای معاملاتی رمزارزی خارج از کشور مورد توجه قرار گرفتهاند اما با مخالفت شدید شرکتهای سنتی وال استریت مواجه شدهاند.
اگرچه TSV بر روی یک بلاکچین بدون مجوز فعالیت خواهد کرد، اما دسترسی به خود پلتفرم معاملاتی مجاز خواهد بود، به این معنی که کاربران و تأمینکنندگان نقدینگی باید شرایط واجد شرایط بودن TSV را برای مشارکت احراز کنند. SEC هر TSV را به صورت جداگانه تأیید نخواهد کرد. در عوض، شرکتی که شرایط را احراز میکند، میتواند کمیسیون را مطلع ساخته و تحت این معافیت، با رعایت شرایط آن، فعالیت کند.
SEC همچنین با مقیاس کوچک آغاز کرده است، با محدودیتهایی هم بر تعداد سهام قابل ارائه توسط هر TSV و هم بر میزان حجم معاملات روزانه هر سهم خاص در این پلتفرم.
شاید مهمتر از همه، این معافیت به یک شخص ثالث غیروابسته اجازه میدهد تا سهام یک شرکت عمومی را توکنسازی کند، اما ناشر حرف آخر را در مورد قابلیت معامله آن میزند. یک TSV باید به ناشر اطلاع دهد و 30 روز فرصت اعتراض به آن بدهد. اگر شرکت مخالفت کند، سهام توکنشده نمیتواند در این پلتفرم معامله شود.
کریس هیز، مدیر اجرایی ائتلاف بازارهای توکنشده و شریک در Thorn Run Partners، از حمایتهای مربوط به ناشر به عنوان یک گام مثبت یاد کرد و گفت: توانایی شرکتها برای اعتراض به توکنسازی غیرمجاز توسط شخص ثالث، همراه با الزاماتی که سرمایهگذاران حقوقی مشابه سهامداران سنتی دریافت کنند، «باید به مهار توکنسازی مصنوعی کمک کند و وضوح بیشتری درباره آنچه میخرند به سرمایهگذاران بدهد.»
تأثیر بالقوه این اقدام میتواند بسیار فراتر از بازار نسبتاً کوچک سهام توکنشده امروز باشد.
هیز گفت: «معافیت نوآوری میتواند پلتفرمهای معاملاتی دیفای و استخرهای نقدینگی را در رقابت بسیار مستقیمتری با بورسهای سنتی و سیستمهای معاملاتی جایگزین قرار دهد، در حالی که تحت یک چارچوب نظارتی منعطفتر عمل میکنند. این امر میتواند مشارکتکنندگان بازار سنتی بیشتری را به سمت انتقال فعالیتهایشان به بازارهای توکنشده ترغیب کند و به تسریع پذیرش کمک کند.»
مقامات SEC این معافیت را پلی موقت به سوی وضع قوانین دائمی و احتمالاً قانونگذاری آتی از سوی کنگره توصیف کردند.
BTC