رابینهود درخواست AMC Entertainment را برای توقف معامله توکنهای مرتبط با سهامش رد کرده است و وکیل ارشد این کارگزاری، این مجموعه سینمایی را به پیگیری تهدیدات حقوقیاش فراخوانده است.
دن گالاگر، مدیر ارشد حقوقی، انطباق و امور شرکتهای رابینهود، در پاسخ به آدام آرون، مدیرعامل AMC، در پلتفرم X نوشت: «وکلای خود را بفرستید و ما به آنها آموزش خواهیم داد.»
گالاگر، کمیسیونر سابق کمیسیون بورس و اوراق بهادار، گفت که رابینهود «کمی از قوانین اوراق بهادار ایالات متحده میداند» و «دست از کار نمیکشد» ('DECIST')، با تکرار غلط املایی در درخواست آرون.
ولاد تنف، مدیرعامل رابینهود، این پست را به اشتراک گذاشت و افزود: «ما از توکنهای سهام حمایت میکنیم.»
آرون رابینهود را متهم کرد که اوراق بهاداری را بازاریابی میکند که خود را به عنوان سهام AMC معرفی کرده، بدون آنکه با قوانین اوراق بهادار ایالات متحده مطابقت داشته باشد. او استفاده از یک صادرکننده در جرسی را زیر سوال برد و استدلال کرد که این توکنها حقوق سهامداران و کنترل شرکتها بر جذب سرمایه را تضعیف میکنند.
آرون نوشت: «بدین وسیله از شما و رابینهود میخواهم که داوطلبانه معامله توکنهای سهام AMC را متوقف کنید. اگر این کار را نکنید، از وکلای اوراق بهادار گرانقیمت ما خواسته شده است تا بررسی کنند که آیا میتوانیم شما را مجبور به توقف کنیم یا خیر.»
یک اخطار توقف و بازداری (cease-and-desist letter) از کسی میخواهد که فعالیت غیرقانونی ادعایی، مانند نقض حق چاپ، را متوقف کند و در صورت ادامه، از اقدام قانونی هشدار میدهد.
آرون همچنین گفت که AMC نگرانیهای خود را با SEC مطرح خواهد کرد. او هیچ دعوی قضایی ثبت شده یا تحقیقات SEC را اعلام نکرد.
سهام توکنیزهشده داراییهای مبتنی بر بلاکچین هستند که سهام شرکتهای سهامی عام را ردیابی یا نمایندگی میکنند. طبق CoinGecko، محبوبیت آنها اخیراً افزایش یافته و در سه ماهه اول سال 2026، 15.1 میلیارد دلار حجم معاملات لحظهای ایجاد کردهاند.
افشای اطلاعات رابینهود، این توکنها را اوراق قرضه صادر شده توسط Robinhood Assets (Jersey) Limited توصیف میکند. آنها امکان دسترسی به قیمت سهام را بدون مالکیت سهام اصلی یا حقوق علیه شرکتهایی مانند AMC فراهم میکنند. این افشاگریها بیان میکنند که این توکنها تحت قوانین اوراق بهادار ایالات متحده ثبت نشدهاند و نمیتوانند در ایالات متحده یا به افراد آمریکایی ارائه، فروخته یا تحویل داده شوند.
اشلی ابرسول، مشاور حقوقی tx، پلتفرمی برای توکنیزه کردن داراییهای واقعی، به Decrypt گفت: «هیچ زاویه قانونی واضحی از قوانین اوراق بهادار آمریکا برای پیگیری در اینجا وجود ندارد.» او به توزیع خارجی محصولات و عدم حضور آنها در اپلیکیشن آمریکایی رابینهود اشاره کرد.
وی افزود: «دو قویترین زاویه احتمالی این خواهد بود که AMC سوء استفاده از علامت تجاری خود را فراتر از 'استفاده منصفانه' که معمولاً برای علائم شرکتهای سهامی عام در نظر گرفته میشود، ادعا کند.» «یا آنها میتوانند ادعا کنند که توکن ردیابی، یک ارتباط کاذب با AMC ایجاد میکند که در واقع وجود ندارد.»
ابرسول گفت رابینهود میتواند با شناسایی واضح محصولات به عنوان توکنهای ردیابی بدون تأیید AMC، محدود کردن استفاده از برند AMC، یا استدلال اینکه استفاده آن از نام شرکت به عنوان استفاده منصفانه تلقی میشود، با این ادعاها مقابله کند.
راسل کلاین، وکیل رمزارز در میامی که با نام @CryptoEsq در X فعالیت میکند، گفت که افشاهای واضحی که توکنها را از سهام متمایز میکند، میتواند گزینههای AMC را محدود کند.
کلاین به Decrypt گفت: «من فکر میکنم اگر آنها با سلب مسئولیتها و شرایط واضح بگویند که این محصول ادعا نمیکند سهام شرکت است بلکه یک ابزار مشتقه است، در این صورت AMC هیچ چارهای جز تهدیدات حقوقی و لابیگری با رگولاتورها نخواهد داشت.»
او استدلال کرد که AMC هیچ حق مالکیتی ندارد که اشخاص ثالث را از ایجاد ابزارهای مالی مرتبط با سهامش منع کند، و قانون علامت تجاری میتواند استفاده از لوگوی یک شرکت را برای شناسایی آن مجاز بداند.
او گفت: «برای من، در مجموع، فقط این است: آیا آنها در مورد اینکه توکنها همان سهام هستند یا دارای آن حقوق هستند، گمراهکننده عمل میکنند؟ و من شک دارم معاملهگران فکر کنند که میتوانند در جلسات رأی دهند یا موارد مشابه.» «اما حتی در این صورت، اگر در حوزه قضایی درستی باشید، احتمالاً میتوانید با شرکت توکنیزهکننده سهام یک توافقنامه برنامهای منعقد کنید و این توکنها را با سهام واقعی بازخرید کنید، اگر این کار قوانین انتقال را نقض نکند، و آنها در واقع سهام واقعی را دریافت خواهند کرد.»
دانیل لاسکو، مشاور عمومی در Arcus، یک صرافی غیرمتمرکز که با همکاری رابینهود بر روی لایه ۲ اتریوم آن به نام Robinhood Chain ساخته شده است، همچنین توانایی AMC را برای جلوگیری از چنین محصولاتی زیر سوال برد.
لاسکو به Decrypt گفت: «اگر یک شرکت سهامی عام هستید، به نظر من از منظر قانون اوراق بهادار، کنترل زیادی بر اینکه مردم چگونه ممکن است سهام سهامی عام شما را در قالب محصولات مالی بستهبندی کنند، ندارید.»
او این ترتیب را به یک مدیر سرمایهگذاری که سهام یک شرکت را در یک ETF قرار میدهد، تشبیه کرد و پیشنهاد داد که بخش عمدهای از این نگرانی ناشی از عدم درک کامل مفهوم سهام توکنیزهشده است.
لاسکو همچنین با این ادعای آرون که این محصولات بازارهای سرمایه ایالات متحده را تضعیف میکنند، مخالفت کرد و استدلال نمود که آنها میتوانند سرمایهگذاران بینالمللی را که قبلاً دسترسی نداشتند، جذب کنند.
او گفت: «من فکر میکنم این کمی برعکس است. این باعث ترویج سرمایهگذاری بیشتر در بازارهای سرمایه ایالات متحده میشود.»
تابستان گذشته، رابینهود معامله سهام توکنیزهشده را برای مشتریان اروپایی معرفی کرد. در همان ماه ژوئیه، OpenAI به توکنهایی که نام آن را داشتند اعتراض کرد و گفت که نه با رابینهود همکاری داشته و نه انتقال سهام را تأیید کرده است. اواخر همان ماه، تنف از گسترش بیشتر با وجود این جنجال دفاع کرد.
اعتراضات AMC اکنون کسبوکار رو به رشد سهام توکنیزهشده را در مقابل یک شرکت ناخواسته دیگر قرار میدهد.
BTC
