ویزا در تاریخ ۸ سپتامبر اعلام کرد که بیش از ۱۶۰ برنامه کارت متصل به استیبل کوین در سه ماهه دوم مالی سال ۲۰۲۶ آن، در سراسر جهان فعال بوده و حجم پرداخت‌های آن‌ها نسبت به سال گذشته نزدیک به ۲۰۰٪ افزایش یافته است.

این شرکت پرداخت همچنین گزارش داد که حجم تسویه استیبل کوین آن از نرخ سالانه ۲۰ میلیارد دلار فراتر رفته است. این امر نشان‌دهنده رشدی بیش از ۱۵ برابری نسبت به دوره مشابه یک سال قبل است.

ویزا این ارقام را در حین اعلام گسترش همکاری با کردیت کوپ (Credit Coop) افشا کرد. این شرکت‌ها از تسهیلات اعتباری چرخشی مبتنی بر استیبل کوین برای کمک به برنامه‌های کارت جهت تامین مالی تعهدات تسویه روزانه استفاده می‌کنند.

این آمار از سوی ویزا و کردیت کوپ ارائه شده‌اند و نه از گزارش‌های تراکنش‌های حسابرسی شده مستقل. نرخ سالانه همچنین فعالیت‌های اخیر را در یک سال کامل پیش‌بینی می‌کند. این به آن معنا نیست که ویزا تاکنون ۲۰ میلیارد دلار تسویه استیبل کوین را در سال ۲۰۲۶ پردازش کرده است.

کارت‌های استیبل کوین ویزا به ۱۶۰ برنامه فعال می‌رسند

کارت‌های متصل به استیبل کوین، کیف پول رمزنگاری یا حساب استیبل کوین مشتری را به شبکه تجاری موجود ویزا متصل می‌کنند. دارایی‌های دیجیتال تبدیل یا برای تامین مالی تراکنش استفاده می‌شوند، در حالی که تاجر از طریق زیرساخت کارت آشنا، پرداخت را دریافت می‌کند.

ویزا اعلام کرد که حجم پرداخت در سراسر این برنامه‌ها نسبت به سال گذشته نزدیک به ۲۰۰٪ رشد داشته است. این شرکت در اعلامیه خود، ارزش دلاری پایه، تفکیک منطقه‌ای یا تعداد تراکنش‌ها را منتشر نکرد.

جدیدترین افشاگری، ارقام ارائه شده توسط ویزا در ماه ژوئن را به روز می‌کند. در آن زمان، ویزا گفته بود که بیش از ۱۶۰ برنامه یا فعال هستند یا در حال توسعه بوده و تسویه استیبل کوین تا ماه مارس به نرخ سالانه ۷ میلیارد دلار رسیده است.

رقم ۲۰ میلیارد دلاری اخیر نشان می‌دهد که نرخ تسویه از ماه مارس تقریباً سه برابر شده است. با این حال، این دو رقم فعالیت‌های تسویه استیبل کوین ویزا را پوشش می‌دهند، نه لزوماً خریدهای مصرف‌کنندگان که تنها از طریق کارت‌های متصل به استیبل کوین انجام شده‌اند.

حجم پرداخت کارت و حجم تسویه، فرآیندهای متفاوتی را اندازه‌گیری می‌کنند. حجم پرداخت شامل خریدهای آغاز شده توسط دارندگان کارت است. حجم تسویه شامل پولی است که بین ویزا و موسسات مالی یا اپراتورهای برنامه شرکت‌کننده منتقل می‌شود. ویزا پیشتر نرخ تسویه استیبل کوین خود را نزدیک به ۷ میلیارد دلار اعلام کرده بود، در حالی که پروژه‌های آزمایشی را در مناطق، بلاکچین‌ها و ارزهای بیشتری گسترش می‌داد.

کردیت کوپ کسری تسویه روزانه را تامین مالی می‌کند

اعلامیه ویزا بر مشکل سرمایه در گردش که برنامه‌های کارت استیبل کوین جدید با آن مواجه هستند، تمرکز داشت. اپراتورها باید تعهدات تسویه را قبل از دریافت تمامی پرداخت‌های مربوطه از دارندگان کارت، تامین مالی کنند.

پرتفولیوهای کارت بزرگ و جا افتاده می‌توانند از خطوط اعتباری انبار یا اوراق بهادار سازی استفاده کنند. برنامه‌های کوچکتر ممکن است تنها به چند میلیون دلار نیاز داشته باشند که روزانه برداشت و بازپرداخت می‌شود. هزینه‌های قانونی و اداری می‌تواند تسهیلات متعارف را در این مقیاس غیر اقتصادی سازد.

ساختار کردیت کوپ از یک تسهیلات اعتباری چرخشی مبتنی بر استیبل کوین استفاده می‌کند که توسط مطالبات تسویه تضمین شده است. وام‌گیرندگان از این تسهیلات برای برآوردن تعهدات روزانه ویزای خود برداشت کرده و با رسیدن وجوه دارندگان کارت، خط اعتباری را بازپرداخت می‌کنند.

مطالبات ورودی از طریق قرارداد هوشمند Spigot کردیت کوپ عبور می‌کنند. این قرارداد به طور خودکار بخشی از درآمد را به سمت اصل و بهره هدایت می‌کند، قبل از اینکه مابقی وجوه را به حساب عملیاتی وام‌گیرنده منتقل کند.

این فرآیند شبیه به یک صندوق امانات بانکی کنترل‌شده است. تفاوت این است که دستورالعمل‌های مسیریابی و بازپرداخت از طریق قراردادهای هوشمند اجرا می‌شوند و سوابق تراکنش قابل مشاهده عمومی ایجاد می‌کنند.

ویزا اعلام کرد که کردیت کوپ فایل‌های تسویه روزانه برنامه‌های مجاز را از طریق یک اتصال داده امن دریافت می‌کند. بنابراین، تصمیمات اعتباری، اندازه‌های تسهیلات و بررسی‌های بازپرداخت می‌توانند از سوابق ویزا و تاریخچه تراکنش‌های درون زنجیره‌ای (onchain) استفاده کنند.

به گفته ویزا، دسترسی قوی‌تر به داده‌های تسویه به کاهش هزینه‌های استقراض برای برخی برنامه‌های شرکت‌کننده تا ۳۰٪ کمک کرده است. این شرکت نرخ‌های بهره فردی را فاش نکرد یا هر برنامه‌ای که قیمت‌گذاری پایین‌تری دریافت کرده بود را شناسایی نکرد.

رین (Rain) اولین مورد عملیاتی را ارائه می‌دهد

رین (Rain)، یک عضو اصلی ویزا که زیرساخت کارت استیبل کوین را ارائه می‌دهد، از اوت ۲۰۲۳ از تسهیلات چرخشی کردیت کوپ استفاده کرده است. این تسهیلات الزامات تسویه روزانه ویزای رین را تامین مالی می‌کند.

کردیت کوپ وجوه را بر اساس فایل تسویه ویزای مربوطه به رین منتقل می‌کند. سپس رین تعهد تسویه خود را تامین مالی می‌کند. پرداخت‌های دارندگان کارت متعاقباً از طریق قراردادهای هوشمند عبور می‌کنند که بهره را سرویس داده و تسهیلات را دوباره پر می‌کنند.

ویزا اعلام کرد که هر تعهد تسویه‌ای که توسط این تسهیلات پوشش داده شده بود، به موقع تامین مالی شده است. کردیت کوپ بیش از ۲.۵ میلیارد دلار تامین مالی تجمعی را از سال ۲۰۲۳ گزارش کرده است که بیش از ۳۰۰۰ رویداد استقراض و ۹۰۰۰ رویداد بازپرداخت را پوشش می‌دهد.

کردیت کوپ همچنین صفر عدم بازپرداخت را در سراسر پلتفرم گزارش داد. این ارقام عملکرد ادعاهای شرکت هستند و توسط حسابرسی مستقل منتشر شده‌ای پشتیبانی نشده‌اند.

رین تقریباً ۲ میلیارد دلار از تامین مالی تجمعی تسویه گزارش شده را به خود اختصاص داد. ویزا اعلام کرد که این ترتیب بیش از ۲۰۰۰ رویداد استقراض و ۷۰۰۰ رویداد بازپرداخت را برای رین پردازش کرده و حداقل ۱.۵۸ میلیون دلار بهره تولید کرده است.

رین پیشتر تایید کرده بود که به پروژه آزمایشی تسویه استیبل کوین ویزا پیوسته است. این شرکت اعلام کرد که تعهدات کارت ویزا را در USDC هفت روز هفته، از جمله آخر هفته‌ها و تعطیلات، تسویه می‌کند.

ویزا همچنین استفاده رین از تامین مالی مطالبات پشتیبانی شده با USDC را در کار گسترده‌تر خود در زمینه اعتبار درون زنجیره‌ای توصیف کرده است. این ساختار با هدف کاهش نیاز صادرکنندگان به نگهداری سرمایه تسویه راکد طراحی شده است.

برنامه‌های کارت ایالات متحده مسیر تامین مالی را آزمایش می‌کنند

کارتا (Karta)، یک کارت ویزای ممتاز صادر شده در ایالات متحده که تحت شماره شناسایی بانکی رین فعالیت می‌کند، نیز با استفاده از تامین مالی کردیت کوپ و در حین توسعه سابقه عملکرد خود، راه‌اندازی شد.

ویزا اعلام کرد که کارتا بعدها در ژوئن ۲۰۲۶، ۱۴۰ میلیون دلار تامین مالی را اعلام کرد. این بسته شامل ۱۵ میلیون دلار سرمایه سری A به رهبری Galaxy Ventures و ۱۲۵ میلیون دلار تسهیلات اعتباری نهادی از Community Investment Management بود.

ویزا کارتا را به عنوان نمونه‌ای از یک برنامه کارت اولیه معرفی کرد که از یک تسهیلات چرخشی کوچکتر به سمت تامین مالی نهادی حرکت می‌کند. این شرکت گفت که سابقه تسویه روزانه کارتا به سوابق موجود برای وام‌دهندگان بزرگتر کمک کرده است.

بر اساس این اعلامیه، موتو (Moto) و ایکس‌پلیس (Xplace) نیز از تامین مالی کردیت کوپ تحت زیرساخت صدور رین استفاده می‌کنند. ویزا اندازه‌های تسهیلات، هزینه‌های استقراض یا حجم تسویه آن‌ها را فاش نکرد.

این مشارکت یک لایه اعتباری به استراتژی گسترده‌تر استیبل کوین ویزا اضافه می‌کند. در ماه مارس، ویزا و Bridge متعلق به Stripe اعلام کردند که برنامه‌های کارت آن‌ها در ۱۸ کشور فعال بوده و قصد دارند تا پایان سال ۲۰۲۶ به بیش از ۱۰۰ کشور برسند.

کارت‌های فعال شده با Bridge می‌توانند از طریق پلتفرم‌هایی از جمله فانتوم (Phantom) و متامسک (MetaMask) استفاده شوند. ویزا اعلام کرد که مشتریان می‌توانند موجودی خود را در بیش از ۱۷۵ میلیون مکان تجاری خرج کنند، در حالی که تجار همچنان پرداخت‌های متعارف را دریافت می‌کنند.

ویزا کارت‌ها و استیبل کوین‌ها را با استراتژی گسترده‌تر تجارت قابل برنامه‌ریزی خود، از جمله پروژه‌های آزمایشی تسویه و ابزارهای پرداخت برای عامل‌های هوش مصنوعی (AI agents)، مرتبط دانست.

ویزا برنامه‌های تامین مالی تسویه به موقع (just-in-time) را برنامه‌ریزی می‌کند

ویزا و کردیت کوپ اکنون در حال کار بر روی تامین مالی به موقع (just-in-time) هستند. طبق مدل برنامه‌ریزی شده، فایل تسویه روزانه یک برنامه، پرداخت استیبل کوین را دقیقاً به میزان خالص بدهی، فعال می‌کند.

وجوه مستقیماً به آدرس تسویه ویزای مربوطه منتقل می‌شوند. برنامه‌ها از برداشت کامل تسهیلات از پیش و نگهداری سرمایه بلااستفاده بین چرخه‌های تسویه اجتناب خواهند کرد.

ویزا اعلام کرد که این مدل می‌تواند دوره‌های استقراض را از روزها به ساعت‌ها کاهش دهد. وام‌دهندگان همچنین می‌توانند تعهدات خود را با بدهی‌های واقعی روزانه به طور دقیق‌تر هماهنگ کنند، به جای اینکه کل خط اعتباری را به طور مداوم متعهد شوند.

این مدل همچنان به داده‌های تسویه دقیق، قراردادهای هوشمند قابل اعتماد و نقدینگی کافی استیبل کوین وابسته است. شکست‌های عملیاتی می‌توانند مانع از آن شوند که یک برنامه مهلت تسویه را رعایت کند، حتی زمانی که تسهیلات اعتباری به اندازه کافی تامین مالی شده باشد.

سابقه صفر عدم بازپرداخت کردیت کوپ عملکرد آتی را تضمین نمی‌کند. عدم ثبات استیبل کوین (depegging)، آسیب‌پذیری‌های قرارداد، شکست‌های وام‌گیرنده و تغییر مقررات همچنان خطرات بالقوه‌ای هستند.

ویزا مهلتی برای راه‌اندازی تامین مالی به موقع در تمام ۱۶۰ برنامه اعلام نکرده است. همچنین فاش نکرده است که تسهیلات آتی از کدام استیبل کوین‌ها یا بلاکچین‌ها پشتیبانی خواهند کرد.

مرحله بعدی شامل گسترش این مدل به صادرکنندگان اضافی و تعیین اینکه آیا سوابق بازپرداخت درون زنجیره‌ای آن‌ها می‌تواند از تسهیلات نهادی بزرگتر پشتیبانی کند، خواهد بود. ویزا اعلام کرد که انتظار دارد برنامه‌های بیشتری مسیر کارتا را دنبال کنند، اما این تنها یک پیش‌بینی شرکت است.