BlackRock était une fois de plus à l'avant-garde des ETF. Les afflux totaux vers les ETF Bitcoin pour la journée ont été de<a href="https://crypto-economy.com/bitcoin-etfs-add-251m-as-xrp-outflows-ease/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>186 millions de dollars pour IBIT et de 65 millions de dollars pour le reste de la famille de fonds, sans aucune sortie de capitaux. Fondamentalement, davantage de grandes institutions achètent du bitcoin à des montants inférieurs à 70 000 $ par le biais de marchés d'ETF Bitcoin réglementés plutôt que par des marchés spot non réglementés du Bitcoin, car elles continuent d'acquérir du bitcoin via des ETF réglementés. Le Bitcoin s'échangeait à 69 400 $ à un certain moment mardi, terminant la journée à 69 810 $, en baisse de 0,7 % sur la séance. Alors que le prix du bitcoin a diminué mardi, tous les ETF Bitcoin ont enregistré 250 millions de dollars d'afflux pour la journée. C'est un changement majeur par rapport aux jours précédents et c'est maintenant une référence pour les afflux d'ETF. <a href="https://www.ainvest.com/news/bitcoin-etf-flows-251m-inflow-917m-weekly-outflow-2603/" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Les afflux totaux de Bitcoin pour mars à ce jour s'élèvent à 1,56 milliard de dollars</a>, avec 576,6 millions de dollars de sorties jusqu'à présent pour le mois. L'afflux net vers le bitcoin est cependant beaucoup plus important, car au cours des deux semaines précédentes, un nombre significatif de rachats a eu lieu, ce qui a entraîné des signaux mitigés et des désaccords entre les analystes quant à savoir si la demande institutionnelle s'était effectivement inversée. Ce n'est pas le cas ; les grands investisseurs ont utilisé la baisse comme une opportunité d'achat, comme en témoignent les statistiques de flux des deux dernières semaines. <h2>La position de Goldman n'est pas ce qu'elle semble être</h2> Goldman Sachs détenait environ 154 millions de dollars en ETF XRP le 31 décembre. La plus grande position institutionnelle déclarée était de<a href="https://coincentral.com/xrp-etfs-draw-1-4-billion-as-goldman-sachs-takes-top-holding-spot/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>23 millions de dollars chez Millennium Management et de 5,3 millions de dollars chez Logan Stone Capital. Les rapports 13F ont été publiés par James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg, qui a également rapporté la position de Goldman. Le terme "déclaré" est hautement significatif pour définir cette situation. Les formulaires 13F ne sont déclarés qu'aux investisseurs institutionnels spécifiques dont l'actif total sous gestion (ASG) est supérieur à 100 millions de dollars — par conséquent, tout détail significatif concernant les fonds de détail, les petits conseillers ou les fonds offshore qui constituent une part importante de la base de détention globale est omis de ces rapports. De plus, ce n'est pas parce que Goldman est le plus grand détenteur 13F listé que cela signifie qu'ils sont le plus grand détenteur au total ; ils ont plutôt simplement divulgué la plus grande détention parmi le nombre limité d'investisseurs institutionnels obligés de fournir des rapports 13F. Les ETF XRP ne représentaient que<a href="https://coinpedia.org/news/goldman-sachs-becomes-largest-holder-of-xrp-etf-shares-yet-xrp-price-stalls/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>15,9 % de l'ASG total, selon leurs dépôts 13F. Ce pourcentage est en fait plus significatif que ce que Goldman a déclaré à propos du XRP. Le taux de divulgation institutionnelle de l'ETF Solana était de 48,8 %, tandis que celui du Bitcoin était de 24 % et celui de l'Ether de 27 %. Le XRP se classe considérablement plus bas que tous les autres produits ETF de cryptomonnaies alternatives selon cette métrique ; cependant, toutes ces ressources indiquent toujours que les ETF XRP sont des produits de détail, avec un unique et significatif outlier institutionnel avec Goldman, indépendamment de la position de Goldman sur le XRP.Ce n'est pas de l'adoption institutionnelle du XRP ; c'est juste une banque qui détient une grande quantité de parts aux côtés d'un très petit nombre d'investisseurs de détail. <h2>Les ETF XRP saignent toujours</h2> Quatre séances de sorties consécutives. Celle de mardi s'élevait à 3,9 millions, ce qui était moins que celle de lundi mais toujours un montant négatif.<a href="https://www.tronweekly.com/goldman-sachs-emerges-as-largest-xrp-etf-holder/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Cumulativement depuis leur lancement, il y a eu un total de 1,4 milliard de dollars de fonds. Cela pourrait sembler un grand nombre, mais avec le XRP à 1,38 aujourd'hui, il est en baisse d'environ 5 % au cours des 30 derniers jours. Le montant des afflux totaux est basé sur des données historiques, alors que la période actuelle ne connaît pas d'afflux quotidiens. Seyffart a qualifié cela de "résilience". C'est une manière charitable de dire que, malgré la baisse des prix, les ETF XRP ont enregistré des afflux totaux de 1,4 milliard de dollars. On pourrait facilement se demander s'il y a réellement de la résilience ou s'il s'agit du même capital de détail lent qui n'a pas vraiment décidé de partir. Le rythme actuel a entraîné un ralentissement de la série de 4 jours de sorties, ce qui est loin d'un "retournement de situation". C'est juste que cela a ralenti. Un facteur complètement différent est maintenant entré en jeu. Mardi, l'Ether a enregistré un afflux (modeste) de 12,6 millions de dollars après 3 jours de rachats. L'Ethereum a dépassé le seuil des 2 000 pour la deuxième fois. La majeure partie de l'activité était due au FETH de Fidelity. Solana était stable à 0 ; pas d'entrées ni de sorties.<h2>Ce que signifie réellement l'écart institutionnel</h2>Une ventilation des différents types d'ETF de cryptomonnaies est intéressante à analyser. Les dépôts d'ETF Solana indiquent que<a href="https://www.thestreet.com/crypto/investing/goldman-sachs-now-the-largest-institutional-holder-of-xrp" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>48,8 % des produits ETF Solana sont détenus par des investisseurs institutionnels selon les derniers dépôts 13F. L'Ether et le Bitcoin sont à 24-27 % et le XRP à 15,9 %. Les pourcentages ne sont pas arbitraires et reflètent la manière dont les gestionnaires d'investissement perçoivent l'objectif de chaque cryptomonnaie. Le Bitcoin est lié à un récit institutionnel de 4 décennies concernant son rôle de réserve de valeur, de protection contre l'inflation ou d'or numérique. L'Ether est associé à la construction de contrats intelligents/finance décentralisée et à la génération de récompenses de staking, etc. Les bureaux de trading quantitatif sont attirés par les chiffres de performance de Solana. Une majorité d'équipes de conformité ont évité l'historique juridique du XRP et la manière dont le bitcoin a été utilisé pour les paiements transfrontaliers depuis trois ans maintenant. Le niveau de participation institutionnelle n'a pas changé suite à l'annonce récente de Goldman. Goldman a déclaré son allocation aux ETF XRP de 154 millions de dollars tandis que<a href="https://coindoo.com/goldman-sachs-leads-institutional-charge-into-xrp-etfs-with-154-million-stake/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>les comptes de détail détiennent le solde (84 %) de toutes les détentions d'ETF XRP, qui ne sont pas déclarées dans les dépôts 13F. C'est le schéma : une seule grande banque au sommet ; les détaillants en dessous de la banque ; rien d'autre ne sépare les deux. Le statut (réglementaire) du XRP deviendra-t-il utile aux institutions par le biais de flux réels ou ne sera-t-il qu'une série de communiqués de presse entre banques concernant leurs liens ? Cela détermine réellement la rapidité avec laquelle un intermédiaire (rempli de clients de détail, comme les banques l'ont proposé) peut se développer. Actuellement, les données de flux ne l'illustrent pas encore.Investir 251 millions de dollars dans le Bitcoin un jour de baisse est un indice évident ; un autre indice est que Goldman soit propriétaire de l'ETF XRP est clairement différent d'un communiqué de presse.

Les ETF Bitcoin ont enregistré des entrées de 251 millions de dollars alors que les institutions achètent en dessous de 70 000 $ ; Goldman domine les avoirs divulgués en ETF XRP, mais le XRP reste largement détenu par des particuliers avec des sorties continues.

Les ETF Bitcoin ajoutent 251 M$ tandis que Goldman Sachs domine les détenteurs d’ETF XRP

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