Pada Maret 2026, total pasar untuk tokenisasi Aset Dunia Nyata (Real World Assets/RWA) mencapai lebih dari $23,6 miliar; sekitar 65% dari pasar ini berbasis pada blockchain Ethereum. Tiga platform yang bertanggung jawab atas angka ini adalah Securitize, Centrifuge, dan Ondo Finance. Masing-masing platform ini mengambil pendekatan yang berbeda untuk mengatasi tantangan umum dalam mengubah aset keuangan tradisional menjadi aset berbasis blockchain tanpa melanggar kerangka peraturan di mana institusi dibentuk dan beroperasi saat ini. Dengan demikian, setiap platform menghasilkan output yang berbeda dari algoritma masing-masing dan memiliki segmen pasar yang khas untuk bersaing.<h2>Securitize: Lapisan Kepatuhan yang Dibangun oleh Pihak Lain</h2>Securitize memiliki berbagai aset yang dapat dilisensikan dan menawarkan layanan keuangan yang diatur dan patuh sebagai pialang terdaftar (registered broker dealer), penasihat investasi terdaftar (registered investment advisor), dan agen transfer terdaftar (registered transfer agent) di SEC. Izin regulasi inilah yang membuat Securitize menonjol dari platform tokenisasi lainnya, dibandingkan dengan fakta bahwa ia memiliki teknologi canggih. Bahkan, BlackRock memilih Securitize untuk bertindak sebagai mitra penerbit mereka saat dana pasar uang ter-token BUIDL dengan lebih dari $2,2 miliar RWA on-chain telah memasuki pasar. KKR dan Hamilton Lane masing-masing menggunakan Securitize untuk membantu melakukan tokenisasi saham dana yang ada dan menyediakan akses klien ke pasar yang sebelumnya bersifat privat. Mengelola triliunan dolar, para manajer aset ini membutuhkan mitra yang akan beroperasi dalam infrastruktur regulasi mereka yang sudah ada dan tidak akan mengharuskan mereka untuk membangun kembali aktivitas bisnis mereka dari awal menggunakan primitif mata uang kripto. Pada saat yang sama, kebanyakan orang tidak memahami Pasar Securitize. Tidak ada pasar sekunder untuk sebagian besar aset yang di-token; oleh karena itu, aset tersebut akhirnya gagal setelah diluncurkan alih-alih setelah diterbitkan. Lisensi ATS memungkinkan investor institusional untuk menganggap token statis yang dibuat melalui Securitize sebagai posisi daripada penguncian jangka panjang. Untuk instrumen Treasury AS yang di-token,<a href="https://www.ccn.com/education/crypto/blackrock-buidl-fund-tokenized-money-markets-explained/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Securitize saat ini menguasai 42% pangsa pasar. Fase pertumbuhan Securitize berikutnya diharapkan melalui antisipasi pencatatan NASDAQ<a href="https://www.theblock.co/post/393044/goldman-sachs-top-xrp-etf-holder-wave-super-fans-analysts" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>melalui merger SPAC dengan valuasi pra-uang sebesar $1,25 miliar. Fase pengembangan Securitize akan selesai setelah bisnis infrastruktur go public.<h2>Ondo Finance: Logika DeFi Diterapkan pada Utang Pemerintah</h2>Ondo tidak secara langsung memegang lisensi dari SEC. Ia menggunakan struktur kemitraan, termasuk mitra kustodian Coinbase dan mitra pialang (broker-dealer) Clear Street, serta memanfaatkan arbitrase regulasi untuk berekspansi secara global, sambil tetap dapat dipertahankan secara hukum di AS. Di Ondo, perusahaan telah menciptakan platform produk berulang yang mencakup USDY, stablecoin penghasil imbal hasil yang didukung oleh Treasury dan melayani konsumen DeFi (keuangan terdesentralisasi), serta OUSG, obligasi pemerintah AS jangka pendek yang di-token yang dirancang untuk investor institusional. Dengan demikian, aset dasar yang sama dibungkus dalam dua pembungkus produk terpisah untuk menciptakan dua kelompok investor yang sama sekali berbeda. Fleksibilitas di sini telah berkontribusi pada<a href="https://www.theblock.co/post/361120/ondo-finance-to-acquire-us-regulated-broker-oasis-pro-for-tokenized-securities-expansion" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>total nilai terkunci Ondo pada Januari 2026 yang melebihi $2,5 miliar. Dibandingkan dengan Securitize, perbedaan utama dalam operasi bisnis mereka adalah bahwa Securitize terintegrasi dengan DeFi (keuangan terdesentralisasi). Misalnya, USDY dan OUSG tersedia di setidaknya 80 aplikasi multi-rantai. Kedua aset ini juga dapat digunakan sebagai jaminan (collateral) dalam protokol pinjaman on-chain. Pada Juli 2025,<a href="https://ondo.finance/blog/ondo-acquires-oasis-pro" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Ondo menyelesaikan akuisisi Oasis Pro, pialang terdaftar SEC, menunjukkan bahwa mereka sedang berupaya untuk menutup celah lisensi sebelum adanya persyaratan yang diarahkan oleh otoritas regulasi. Fase pertumbuhan Ondo berikutnya adalah mendapatkan persetujuan untuk menawarkan saham AS dan ETF yang di-token di 30 negara EEA (European Economic Area), yang akan memiliki potensi populasi investasi gabungan lebih dari 500 juta orang. Alih-alih membuat rantai (chain) sendiri untuk operasinya, WisdomTree memilih Ondo untuk menjadi mitra infrastrukturnya; tingkat kepercayaan yang diwakili oleh keputusan tersebut sangatlah penting.<h2>Centrifuge: Sistem Operasi On-Chain untuk Kredit Swasta</h2>Centrifuge sedang mengatasi salah satu masalah tersulit di dunia keuangan – bagaimana menciptakan solusi bagi manajer dana yang kesulitan menemukan sumber pendanaan baru yang layak. Sebagian besar waktu, dana pasar uang (money market funds) dan surat utang negara (treasury bills) mudah dinilai, dapat diperdagangkan, dan menyediakan titik referensi yang baik untuk penetapan harga; namun, jenis investasi kredit swasta, seperti UKM, piutang pembiayaan perdagangan, dan pembiayaan faktur, tidak memiliki fitur-fitur ini, sehingga secara inheren merupakan bentuk kredit swasta yang illikuid tanpa transparansi karena sifat bilateralnya dan sifat pasar tempat mereka beroperasi. Untuk menyediakan margin bagi manajer dana, aset berbasis kredit dari dunia fisik dikonversi menjadi kumpulan kontrak penempatan langsung (DPC) on-chain terstruktur menggunakan model Centrifuge, menggunakan smart contract untuk memfasilitasi pembuatan akun untuk kumpulan, membagi kumpulan menjadi tranche, dan mengelola aliran kas antar kumpulan tersebut. Dengan memfasilitasi likuiditas di pasar likuiditas on-chain, investor dapat mencapai hasil (yield) tanpa melalui bank. Special Purpose Vehicle (SPV) adalah kerangka hukum yang mengatur operasinya. SPV adalah entitas luar negeri, dan aset SPV tidak dianggap on-chain, melainkan disimpan oleh SPV off-chain. Hukum yang ditegakkan secara off-chain, serta proses pendanaan dan penyelesaian, akan berlangsung pada lapisan on-chain dari SPV. Pemisahan ini memungkinkan kami memanfaatkan perusahaan tradisional untuk mengakses likuiditas terdesentralisasi tanpa rekonstruksi lengkap bisnis mereka di sekitar infrastruktur berbasis mata uang kripto. Pada awal tahun 2026, Centrifuge telah tumbuh paling cepat di antara tiga platform yang disebutkan di atas, dan akan mengalami peningkatan volume aset terkunci rata-rata 222% per bulan sejak tahun 2021.<a href="https://centrifuge.io/blog/makerdao-rwa-reflection" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>MakerDAO menerima jaminan RWA dari Centrifuge untuk setiap tranche kumpulan Centrifuge-nya. Oleh karena itu, likuiditas keluar Centrifuge bergantung pada hubungannya dengan MakerDAO. Selain itu, ada risiko konsentrasi dalam hubungan dengan MakerDAO yang belum cukup disuarakan.<h2>Tiga Platform, Tiga Strategi Kepatuhan</h2>Lapisan kepatuhan dan kepemilikan lisensi kepatuhan di Securitize berarti mereka memiliki kendali penuh atas kepatuhan. Berbeda dengan Securitize, Ondo bersaing dengan pihak lain dalam distribusi dan kemampuan komposit dengan DeFi sambil bermitra dengan pihak lain untuk memiliki lisensi. Sementara itu, Centrifuge bersaing terutama berdasarkan kelayakan berbagai kelas aset; mereka menggunakan special-purpose vehicle (SPV) luar negeri untuk tujuan membangun jarak hukum atau pemisahan dari kelas aset yang mendasarinya. Untuk periode waktu saat ini, ukuran pasar cukup besar untuk mendukung ketiga perusahaan tanpa satu perusahaan pun menggerogoti aliran pendapatan dua perusahaan lainnya. <a href="https://www.mckinsey.com/industries/financial-services/our-insights/from-ripples-to-waves-the-transformational-power-of-tokenizing-assets" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Menurut McKinsey,</a> diperkirakan pada tahun 2030, akan ada aset yang di-token senilai $2 triliun yang digunakan. Demikian pula, Standard Chartered memproyeksikan bahwa pada tahun 2028, aset yang di-token akan mencapai $2 triliun. Dengan total ukuran pasar saat ini sebesar $23,6 miliar, sangat kecil kemungkinan bahwa dua dari tiga perusahaan ini akan dapat berkolusi satu sama lain bahkan jika salah satu dari dua proyek tersebut benar. Tiga perusahaan yang berbeda kini bersaing untuk menentukan siapa yang akan membangun furnitur di ruangan kosong.

Securitize, Ondo Finance, dan Centrifuge memimpin tokenisasi RWA, menggunakan model yang berbeda—kepatuhan regulasi, produk Treasury terintegrasi DeFi, dan pasar kredit pribadi on-chain.

Platform RWA Teratas di Blockchain 2026: Securitize, Centrifuge, dan Ondo Finance

/media/contribution/card3aa0704374f4951b40ee139240ba203/2zv_0324095731362.stxt

Korea Selatan Akan Alihdayakan Penahanan Crypto yang Disita Setelah Pelanggaran Keamanan Senilai $4,8 Juta

/media/contribution/caraffff5ebcf09445ab5c71f55a4e6e9cc/xn5_0324095453561.stxt

Regulasi Crypto Singapura Tahun 2026: Apa yang Perlu Diketahui Setiap Trader

/media/contribution/cara29642ef04c34e67a04f40e5a9c65094/n8c_0324095121705.stxt

Ketua SEC Paul Atkins Menjelaskan Mengapa Sebagian Besar NFT Bukan Sekuritas

/media/contribution/cara025cee98cb54184a166fa82d9ccefb6/gm6_0324094444567.stxt

Melebihi Stablecoin: Mengapa Bank Berinvestasi Besar pada Deposit yang Ditokenisasi

/media/contribution/carb5727dc384634f628e1f409853cedbec/d2y_0324094046563.stxt

Ketika Hasil DeFi Tidak Cukup: Taruhan $25 Juta EtherFi pada Aset Dunia Nyata

/media/contribution/carda324de507314c88b07ccb4cfd81787f/vov_0324092722816.stxt