Începând cu martie 2026, piața totală pentru tokenizarea Activelor din Lumea Reală (Real World Assets - RWA) a depășit 23,6 miliarde de dolari; aproximativ 65% din această piață este bazată pe blockchain-ul Ethereum. Cele trei platforme responsabile pentru această cifră sunt Securitize, Centrifuge și Ondo Finance. Fiecare dintre aceste platforme abordează într-un mod diferit provocarea comună de a converti activele financiare tradiționale în active bazate pe blockchain, fără a încălca cadrul de reglementare în care instituțiile au fost create și operează astăzi. Astfel, fiecare dintre platforme ajunge la rezultate diferite din algoritmii săi respectivi și fiecare are propriul segment distinct de piață în care concurează.<h2>Securitize: Stratul de Conformitate pe care se bazează Toți Ceilalți</h2>Securitize deține multiple active licențiabile și oferă servicii financiare reglementate și conforme ca broker dealer înregistrat, consilier de investiții înregistrat și agent de transfer înregistrat la SEC. Permisiunile de reglementare fac ca Securitize să se distingă de alte platforme de tokenizare, spre deosebire de faptul că deține tehnologie de vârf. De fapt, BlackRock a selectat Securitize pentru a servi ca partener emitent, deoarece fondul de piață monetară tokenizat BUIDL, cu peste 2,2 miliarde de dolari în RWA on-chain, a intrat pe piață. KKR și Hamilton Lane au utilizat fiecare Securitize pentru a-și tokeniza acțiunile fondurilor existente și pentru a oferi clienților acces la piețe anterior private. Gestionând trilioane de dolari, acești administratori de active au avut nevoie de un partener care să opereze în cadrul infrastructurilor lor de reglementare existente și care să nu le ceară să-și reconstruiască activitățile de afaceri de la zero, folosind primitive de criptomonede. În același timp, majoritatea oamenilor nu înțeleg Piețele Securitize. Nu există o piață secundară pentru majoritatea activelor tokenizate; prin urmare, activele ajung să eșueze după lansare, spre deosebire de eșecul după emitere. Licența ATS permite investitorilor instituționali să considere tokenurile statice stabilite prin Securitize ca poziții, mai degrabă decât blocări pe termen lung. Pentru instrumentele de Trezorerie ale SUA tokenizate,<a href="https://www.ccn.com/education/crypto/blackrock-buidl-fund-tokenized-money-markets-explained/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Securitize deține în prezent o cotă de 42% din piață. Următoarea fază de creștere pentru Securitize este așteptată printr-o listare anticipată la NASDAQ, prin fuziune SPAC, cu o evaluare pre-money de 1,25 miliarde de dolari. Faza de dezvoltare a Securitize va fi finalizată odată ce afacerile de infrastructură vor deveni publice.<h2>Ondo Finance: Logica DeFi aplicată Datoriei Guvernamentale</h2>Ondo nu deține direct o licență de la SEC. Utilizează structuri de parteneriat, incluzând partenerul de custodie Coinbase și partenerul broker-dealer Clear Street, și exploatează arbitrajul de reglementare pentru a se extinde la nivel global, rămânând în același timp defensibil din punct de vedere legal în SUA. La Ondo, compania a creat o platformă de produse recurente care include USDY, o stablecoin purtătoare de randament, susținută de Trezorerii și care servește consumatorul DeFi (finanțe descentralizate), și OUSG, care este o obligațiune guvernamentală pe termen scurt a SUA tokenizată, concepută pentru investitorii instituționali. Astfel, același activ subiacent este "îmbrăcat" în două "ambalaje" de produse separate pentru a crea două categorii complet diferite de investitori. Flexibilitatea de aici a contribuit la depășirea de către Ondo a unei valori totale blocate de 2,5 miliarde de dolari în ianuarie 2026. Comparativ cu Securitize, principala distincție în operațiunile lor de afaceri este că Securitize se integrează cu DeFi (finanțe descentralizate). De exemplu, USDY și OUSG sunt disponibile pe cel puțin 80 de aplicații multi-chain. Ambele active pot fi, de asemenea, utilizate ca garanție în protocoalele de creditare on-chain. În iulie 2025,<a href="https://ondo.finance/blog/ondo-acquires-oasis-pro" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Ondo a finalizat achiziția Oasis Pro, broker-dealerul înregistrat la SEC, indicând că urmăresc să reducă decalajul de licențiere înainte de orice cerință direcționată de autoritatea de reglementare. Următoarea fază de creștere a Ondo va fi obținerea aprobării pentru a oferi acțiuni și ETF-uri americane tokenizate în 30 de țări din SEE (Spațiul Economic European), care vor avea o populație potențială de investiții combinată de peste 500 de milioane de oameni. În loc să creeze un lanț proprietar pentru propriile operațiuni, WisdomTree a ales Ondo pentru a deveni partenerul său de infrastructură; nivelul de încredere pe care îl reprezintă această decizie are o greutate semnificativă.<h2>Centrifuge: Sistemul de Operare On-Chain pentru Creditul Privat</h2>Centrifuge abordează una dintre cele mai dificile probleme de rezolvat din lumea financiară – cum să creeze o soluție pentru managerii de fonduri care se luptă să găsească noi surse viabile de finanțare. De cele mai multe ori, fondurile de piață monetară și bonurile de trezorerie sunt ușor de evaluat, tranzacționabile și oferă un bun punct de referință pentru prețuri; cu toate acestea, tipurile de investiții de credit privat, cum ar fi IMM-urile, creanțele de finanțare comercială și finanțarea facturilor, nu au niciuna dintre aceste caracteristici, fiind astfel în mod inerent o formă de credit privat ilichid, fără transparență, datorită naturii lor bilaterale și a naturii pieței în care operează. Pentru a oferi marjă managerilor de fonduri, activele bazate pe credit din lumea fizică sunt convertite în pool-uri de contracte de plasament direct structurate on-chain (DPC) folosind modelul Centrifuge, utilizând contracte inteligente pentru a facilita crearea unui cont pentru pool-uri, tranșarea pool-urilor și gestionarea fluxului de numerar între aceste pool-uri. Prin facilitarea lichidității pe piețele de lichiditate on-chain, investitorul poate obține randament fără a trece printr-o bancă. Vehiculul cu Scop Special (SPV) este cadrul legal care guvernează operațiunea sa. Un SPV este o entitate offshore, iar activele SPV-ului nu sunt considerate on-chain, ci sunt reținute de un SPV off-chain. Legea aplicată off-chain, precum și procesele de finanțare și decontare, vor avea loc la nivelul on-chain al SPV-ului. Această separare ne permite să valorificăm companiile tradiționale pentru a accesa lichiditatea descentralizată fără o reconstrucție completă a afacerilor lor în jurul unei infrastructuri bazate pe criptomonede. Începând cu începutul anului 2026, Centrifuge a crescut cel mai rapid dintre cele trei platforme examinate mai sus și va înregistra o creștere a volumului de active blocate de 222% pe lună în medie din 2021.<a href="https://centrifuge.io/blog/makerdao-rwa-reflection" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>MakerDAO acceptă garanții RWA de la Centrifuge pentru fiecare dintre tranșele pool-urilor sale Centrifuge. Prin urmare, lichiditatea de ieșire a Centrifuge depinde de relația sa cu MakerDAO. În plus, există un risc de concentrare în relația cu MakerDAO care nu este suficient de vocalizat.<h2>Trei Platforme, Trei Strategii de Conformitate</h2>Stratul de conformitate și deținerea licențelor de conformitate la Securitize înseamnă că au control total asupra conformității. Spre deosebire de Securitize, Ondo concurează cu alții pe distribuție și compozabilitate cu DeFi, în timp ce se asociază cu alții pentru a avea licențe. Între timp, Centrifuge concurează în principal pe baza eligibilității diferitelor clase de active; utilizează vehicule cu scop special (SPV) offshore în scopul stabilirii unei distanțe legale sau a unei separări de clasele de active subiacente. Pentru perioada actuală, dimensiunea pieței este suficientă pentru a susține toate cele trei companii fără ca o companie să preia fluxurile de venituri ale celorlalte două companii. <a href="https://www.mckinsey.com/industries/financial-services/our-insights/from-ripples-to-waves-the-transformational-power-of-tokenizing-assets" rel="noopener noreferrer" target="_blank">Potrivit McKinsey,</a> se estimează că până în 2030, vor exista active tokenizate în valoare de 2 trilioane de dolari. În mod similar, Standard Chartered proiectează că până în 2028, activele tokenizate vor ajunge la 2 trilioane de dolari. Cu o dimensiune totală a pieței actuale de 23,6 miliarde de dolari, este foarte puțin probabil ca oricare două dintre aceste trei companii să poată coluziona între ele, chiar dacă unul dintre cele două proiecte este corect. Trei companii diferite se luptă acum pentru cine va construi mobilierul într-o cameră goală.

Securitize, Ondo Finance și Centrifuge conduc tokenizarea RWA, folosind modele diferite—conformitate reglementară, produse Treasury integrate DeFi și piețe de credit privat on-chain.

Cele mai bune platforme RWA pe blockchain în 2026: Securitize, Centrifuge și Ondo Finance

/media/contribution/card3aa0704374f4951b40ee139240ba203/xf5_0324095730996.stxt

Coreea de Sud va externaliza custodia criptomonedelor confiscate după o breșă de securitate de 4,8 milioane de dolari

/media/contribution/caraffff5ebcf09445ab5c71f55a4e6e9cc/r5k_0324095453207.stxt

Reglementarea cripto din Singapore în 2026: Ce trebuie să știe fiecare trader

/media/contribution/cara29642ef04c34e67a04f40e5a9c65094/kut_0324095122222.stxt

Șeful SEC Paul Atkins Clarifică De Ce Majoritatea NFT-urilor Nu Sunt Valori Mobiliare

/media/contribution/cara025cee98cb54184a166fa82d9ccefb6/lkh_0324094444491.stxt

Dincolo de Stablecoin-uri: De ce pariază băncile puternic pe depozitele tokenizate

/media/contribution/carb5727dc384634f628e1f409853cedbec/vz1_0324094046649.stxt

Când randamentul DeFi nu este suficient: miza de 25 de milioane de dolari a EtherFi pe activele din lumea reală

/media/contribution/carda324de507314c88b07ccb4cfd81787f/ris_0324092722901.stxt