ARK Invest挑戰了a16z crypto的觀點，即傳統金融機構將主要採用受控區塊鏈系統而非去中心化金融。
ARK研究總監Lorenzo Valente在X上的回應中稱這一論點「過於悲觀和過於簡化」。他認為，公共區塊鏈已經比早期的私人區塊鏈專案獲得了更多的關注，並且機構金融將越來越依賴加密原生公司創建的基礎設施。
這場辯論始於a16z crypto發表的一篇題為《傳統金融不想要DeFi，它想要區塊鏈》的文章。該公司認為，銀行和資產管理公司將在不放棄控制權的情況下，採用能降低成本、改善結算或擴大分銷的區塊鏈功能。
根據該模式，機構可能使用代幣化、可編程貨幣和原子結算，同時限制開放存取和假名參與。A16z將這一新興系統描述為「可編程金融基礎設施」，它圍繞監管、風險和治理要求而建，而非當今完全無需許可的DeFi模式。
該公司並未聲稱開放網路將會消失。其論點指出，機構區塊鏈系統和加密原生DeFi可以並行發展，開放網路將持續創造技術，供受監管的公司日後採用。
Valente的反駁論點核心在於公共區塊鏈上已發生的採用。代幣化基金、穩定幣和其他金融資產正日益在以太坊等網路上運行，而非孤立的私人系統。
據此前報導，截至2026年4月，代幣化實體資產已突破290億美元。僅代幣化美國國債產品就達到約134億美元，同時超過40家主要金融機構已使用公共區塊鏈基礎設施推出或開發產品。
這種增長支持了ARK的部分觀點，儘管機構專案並非純粹的無需許可。產品可以使用公共網路，同時對投資者、錢包、託管和轉帳設置限制。這使得公司能夠使用共享區塊鏈基礎設施，而無需採用與開放DeFi相關的所有功能。
近期機構活動也顯示，DeFi與傳統金融之間的界線正變得越來越模糊。渣打銀行預測，到2028年底，可能會有4兆美元的穩定幣和代幣化資產在鏈上流動，其中大部分活動將由成熟的DeFi協議處理。
據crypto.news報導，該銀行將Aave、Compound和Morpho列為潛在受益者，因為機構將更多資產轉移到區塊鏈網路。貝萊德的BUIDL基金也通過作為抵押品並與鏈上市場連結而獲得了DeFi效用。
其他區塊鏈生態系統正將控制功能直接添加到去中心化基礎設施中。然而，XRP Ledger的開發人員一直在研究為受監管機構設計的許可制交易和借貸功能，同時保持鏈上結算。
傳統金融也將資金投入專為機構隱私和控制而設計的系統。Canton Network通過提供許可制存取和注重隱私的結算工具，吸引了銀行和市場基礎設施公司。
crypto.news的一項分析此前探討了Canton以機構為中心的模式與以太坊開放基礎設施之間日益激烈的競爭。這兩種方法表明，金融公司正在同時測試受控系統和公共區塊鏈軌道，而不是遵循單一明確的模式。
因此，ARK與a16z之間的爭議，與其說傳統金融是否會使用區塊鏈，不如說哪種基礎設施將承載這些活動。A16z預計機構將圍繞現有控制重塑區塊鏈技術。ARK則認為，公共網路和DeFi協議已經建立了流動性和基礎設施，金融公司將越來越難以迴避。
