Bitcoin Japan，這家在東京上市、前身為服裝批發商丸正Hotta的公司，表示其董事會已批准與開曼群島EVO Fund的融資方案，預計將募得96.6億日圓（約5,950萬美元）的淨收益，其中包含用於首次購買比特幣（BTC）的6.62億日圓（約410萬美元），根據該公司網站發布的股東問答內容。
這項於週四披露的方案，結合了一筆15億日圓（約920萬美元）的零息可轉債，將於交割日全額支付，以及第二批認股權，如果在大約12個月內按初始行權價行權，可能再產生82億日圓（約5,000萬美元），根據股東問答內容。
兩種金融工具都採用浮動行權價定價，初始轉換和行權價為138日圓，底價為69日圓。EVO Fund已採用這種結構，有時被形容為日本版的「市價發行股票機制」（at-the-market equity facility），為Metaplanet的比特幣累積提供融資。
按初始價格完全轉換和行權將產生約7,030萬股新股，相當於公司現有股數的95.33%。根據Bitcoin Japan的融資文件，如果債券按其底價轉換且所有認股權都行權，潛在的新股將相當於現有股數的110.08%。該公司表示，行權通常每月不得超過流通股的10%，且其董事會可以按發行價回購這些證券。
根據日經數據，Bitcoin Japan股價週五曾跌至87日圓，創下今年新低，隨後收於99日圓，較週四收盤價下跌26.7%。
比特幣佔融資方案計畫收益的約7%。股東問答中提到，其中37.6億日圓（約2,310萬美元）將用於私募股權投資，包括IPO前的人工智慧交易；35億日圓用於價值2,000萬美元的稀土採礦投資；14.5億日圓（約890萬美元）用於東京的機器人即服務業務；2.9億日圓（約180萬美元）用於營運資金，部署時間定於2026年8月至2028年2月之間。
然而，比特幣在該公司的資金順序中排在第四位。根據股東問答，前期債券收益將用於私募股權投資，而比特幣的分配則取決於EVO Fund行使足夠的認股權來為先前的私募股權、稀土和機器人投資提供資金。
這次比特幣分配取代了之前未能獲得資金的一項計畫。根據股東問答，去年12月分配給麥格理（Macquarie）的認股權計畫，在公司股價下跌後，在原計畫的57億日圓（約3,510萬美元）中僅產生了31億日圓（約1,910萬美元），而比特幣未從中獲得任何收益。
自去年採用其庫存管理策略以來，該公司尚未購買任何比特幣。該公司在文件中表示：「比特幣持有量不是關鍵績效指標（KPI）」，並補充說其唯一衡量標準是每股的長期內在價值。
12月的收益用於兩項人工智慧基礎設施投資：一項是與以每股122美元收購的100,800股SpaceX股票相對應的基金權益，截至6月30日，該公司為其分配了約28億日圓（約1,720萬美元）的未經審計參考價值；另一項是以成本價持有的機器人新創公司Figure AI的11.7億日圓（約720萬美元）頭寸。
根據股東問答，該公司最大股東Bakkt Holdings將在2027年8月之前，無償借給EVO Fund多達200萬股股票，約佔已發行股票的2.7%，股東問答中表示，此筆貸款僅限於針對實際行權進行的對沖出售，且Bakkt保留股息和投票權。去年8月，Bakkt從RIZAP集團收購了當時丸正Hotta約30%的投票權，隨後Bakkt國際總裁Phillip Lord被任命為執行長。
根據股東問答，投資者Michael Lerch間接擁有EVO Fund 100%的投票權。Bitcoin Japan表示，一個獨立委員會在其7月15日的意見中認定該融資在東京證券交易所上市規則下是必要且適當的，並表示該委員會審查了多家主要經紀商的淨資產餘額報告，確認EVO Fund擁有充足資源。
該公司報告稱，截至2026年3月的財政年度，收入為29.6億日圓（約1,820萬美元），營業虧損為4.62億日圓（約280萬美元），這標誌著其連續第八年出現年度營業虧損。
此次募資是在日本上市加密貨幣庫存管理領域受到審查之後進行的。彭博社在11月報導稱，東京證券交易所正在審查對此類公司的更嚴格監管，儘管當時尚未做出最終決定。
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