DTCC 正與 Stellar 發展基金會合作，在 Stellar 公有區塊鏈上推出 DTC 託管代幣化服務，目標是在 2027 年上半年實現實體資產上線。
美國存託與清算公司 (DTCC) 與 Stellar 發展基金會已宣布一項計畫，將在 Stellar 公有區塊鏈上建立 DTC 託管資產代幣化服務，這標誌著美國市場基礎設施向開放網路邁出的最明確一步。合作夥伴表示，第一波代幣化資產預計將於 2027 年上半年上線，這將使 Stellar 成為 DTCC 廣泛多鏈策略中實體資產發行和結算的關鍵基礎設施。
DTCC 於 2025 年 12 月獲得美國證券交易委員會 (U.S. Securities and Exchange Commission) 的無異議函，使其在不需等待正式規則制定的情況下，在特定條件下試驗實體資產代幣化獲得了監管上的認可。該許可為該集團打開了大門，允許其將代幣化工具視為其現有託管和清算業務的延伸，前提是投資者保護、披露標準以及帳簿和記錄的控制仍符合現行證券法。
Stellar 的合作初期將專注於將高流動性、基準資產轉換為鏈上代表。DTCC 和 Stellar 已將羅素 1000 指數成分股、追蹤主要美國基準指數的主流 ETF、美國國債以及多種類別的債券標記為 DTC 託管傘下的優先代幣化候選對象。其想法是從已經通過 DTCC 大規模清算的工具開始，然後創建代幣化的鏡像，這些鏡像可以在 Stellar 上發行、轉移和結算，同時仍錨定傳統登記處和託管帳戶。
這些鏈上資產仍將位於 DTCC 的監管範圍內，其託管記錄和受益所有權的追蹤方式將滿足證券監管機構和稅務機關的要求。變化的是結算底層結構：代幣化版本的這些證券不再僅依賴傳統資料庫和批次處理，而是可以在 Stellar 的公有分類帳上移動，實現近乎即時的結算、可編程的轉移規則以及與其他鏈上金融應用程式的可組合性。
這次合作將 Stellar 定位為合規的公有通道，DTCC 可以透過它將代幣化頭寸開放給更廣泛的錢包、機構和金融科技平台，同時保持對發行和贖回的控制。Stellar 的設計，歷來強調法幣支持的穩定幣、跨境支付和受監管的金融用例，為 DTCC 提供了一個已經符合 KYC、AML 和發行方控制要求的公有鏈，而非一個純粹的無許可自由市場。
對於傳統金融而言，此舉是一個信號，表明大型市場公用事業不再將代幣化視為私人測試網路上的附帶實驗。透過將 DTC 託管資產直接接入 Stellar，DTCC 實質上承認未來一部分證券結算將發生在公共、共享的基礎設施上。對於代幣化領域，在 DTCC 監管下將羅素 1000 指數股票、主要 ETF 和美國政府債務上鏈的時間表指向 2027 年，屆時實體資產敘事最終將與美國資本市場的核心相交，而不僅僅是小眾信貸或精品基金。
