摩根大通（JPMorgan）指出，儘管現貨ETF需求持續波動，Strategy 已將其現金部位強化至30億美元，此舉與穩定的比特幣期貨資金流入都被視為比特幣的積極發展。
摩根大通在週三發布的一份研究報告中表示，儘管比特幣現貨交易所交易基金（ETF）的資金流動近幾週變得不穩定，但 Strategy 較高的美元儲備以及持續流入比特幣期貨的資金，為比特幣提供了鼓舞人心的跡象。
該銀行表示，比特幣現貨ETF上週錄得資金流入，但本週則轉為資金外流。相比之下，與 Strategy 相關的槓桿型ETF已連續第七週吸引資金流入，摩根大通認為這一趨勢主要歸因於散戶投資者。
報告指出，這些買盤支撐了 Strategy 的股價，並有助於防止其普通股交易價格低於該公司比特幣持有的淨資產價值。
Strategy 也將其現金儲備從25.5億美元增加到30億美元，足以支付其優先股約20個月的股息。摩根大通表示，較高的儲備減少了該公司最終可能需要出售比特幣來履行這些義務的擔憂。
該銀行此前曾主張，建立足夠的現金來支付兩到三年的優先股股息，將有助於緩解對被迫出售比特幣的擔憂。儘管分析師表示，目前仍難以確定最近的現金增加是否直接改善了投資者情緒，但他們將儲備的建立描述為比特幣的另一個建設性訊號。
除了更強勁的資產負債表外，摩根大通發現，儘管比特幣現貨ETF出現資金外流，但比特幣期貨本週繼續吸引資金流入，這令人感到鼓舞。
報告稱，芝加哥商品交易所（CME）比特幣期貨和永續期貨的買盤活動均保持活躍，摩根大通認為這些市場比散戶交易更能代表機構參與度。
這種背離現象出現之際，衍生品市場持續顯示出審慎的倉位，而非激進的方向性押注。正如 crypto.news 於7月17日報導，價值約14.3億美元的比特幣和以太坊期權到期，比特幣的看跌/看漲比率為0.9，最大痛點價格為63,000美元，而比特幣大致維持在持續一個多月的60,000至65,000美元區間。
Greeks.live 表示，比特幣的伽馬曝險仍集中在64,000美元和70,000美元的行權價格附近，表明交易者持續關注這些水平，以尋找下一個更大走勢的跡象。該公司還指出，最新一週的期權到期僅佔總未平倉合約的約5%，限制了現貨市場出現重大反應的可能性。
本月早些時候，摩根大通表示，Strategy 並非比特幣面臨的主要結構性風險。相反，該銀行認為，許可制區塊鏈系統的廣泛採用（其運行無需依賴公共區塊鏈代幣）可能對數位資產生態系統構成更重大的長期挑戰。
與此同時，Strategy 重申其擴大比特幣持倉的承諾。總裁兼執行長 Phong Le 本週早些時候表示，該公司打算在可預見的未來繼續擔任比特幣的最大買家，並且無意改變其長期累積策略。
Le 還表示，Strategy 的資產負債表保持穩固，債務相關風險只會在比特幣跌至約8,000至10,000美元時才成為考量。他補充說，該公司計劃在STRC優先股回到其100美元的面值後發行額外的優先股，所得資金可能分配用於進一步的比特幣購買和額外的現金儲備。
截至撰寫本文時，比特幣交易價接近64,250美元，在過去24小時內下跌約1%。
