Satsuma Technology 的股東已批准出售公司持有的比特幣、向投資者返還大部分資本，並取消其在倫敦的上市。
這次投票終結了一項始於不到一年前，透過大規模機構融資而建立的財庫策略。
在 7 月 20 日的股東大會上，90.63% 的投票支持返還資本，而 90.59% 的投票支持取消上市。Satsuma 表示其董事會已授權立即準備結束交易活動並出售其比特幣。
這項提案來自代表 Satsuma 已發行股本超過 20% 的股東。他們要求公司返還幾乎所有可用資本，而不是繼續作為一家上市的比特幣財庫公司運營。
董事會仍然意見分歧。六名董事中有四名建議投票反對該計畫，而兩名則支持。多數董事寫道，該提案「摧毀了一個耗時費力建立的資產」。持異議的董事則認為，返還資本將為投資者提供一條更明確的途徑來實現價值。
Satsuma 於 6 月份的通函中列出了 668 枚比特幣，並估計在扣除交易成本和 200 萬英鎊的保留營運資金後，根據兩種認股權證情境，出售後約有 2770 萬至 3090 萬英鎊可供股東分配。最終金額將取決於比特幣的售價、成本和認股權證的行使情況。
該公司計劃使用 B 股方案來分配資本。有權獲得 B 股的投資者記錄時間為 8 月 3 日下午 6 點。Satsuma 必須在完成返還之前尋求英國高等法院的批准。
這次投票標誌著 Satsuma 從 2025 年的立場發生了劇烈轉變。據 crypto.news 先前報導，該公司在一次超額認購的可轉換債券融資中籌集了 1.636 億英鎊，約合 2.18 億美元。Pantera Capital、Digital Currency Group、Kraken 和其他投資者參與了此次融資。
投資者直接向該次融資貢獻了 1,097 枚比特幣，而非現金。當時，Satsuma 將此次交易視為建立其比特幣財庫和擴大其作為一家在英國上市的數位資產公司的重要一步。
該策略在當年晚些時候面臨壓力。2025 年 12 月，Satsuma 出售了其持有的 1,199 枚比特幣中的 579 枚，淨收入約 4,000 萬英鎊。該公司表示需要現金償還尚未承諾將債務轉換為股票的可轉換債券持有人。當時，這筆交易使 Satsuma 剩下 620 枚比特幣。
Satsuma 後來再次增加了其持股量，在 2026 年 6 月的通函中達到 668 枚比特幣。然而，其股價下跌速度遠快於比特幣，導致該公司在股東批准資本返還之前，其股價一直低於其基礎資產的價值。
到 4 月，一些股東已開始推動全面返還資本。Pantera Capital 是呼籲 Satsuma 出售其剩餘比特幣並分配收益的投資者之一。
此項要求是在 Satsuma 股價從 2025 年 6 月的高峰下跌超過 99% 之後提出的。當時，該公司的比特幣持有量已超過其市值，在資產負債表上的資產與股價之間產生了巨大差距。
Satsuma 後來發布了一份通函，闡述了雙方觀點。董事會多數成員表示，清算將瓦解英國少數幾家完全上市的比特幣財庫載體之一。支持該提案的兩位董事則表示，現金返還可以讓股東收回接近公司基礎資產的價值。
股東們最終以支持清算的方式解決了這場爭議。此結果的出現之際，其他比特幣財庫公司正因比特幣價格下跌、股票溢價疲軟和融資條件收緊而面臨壓力。Strive 首席投資長 Ben Werkman 表示，比特幣長期走弱可能會將一些財庫公司推向重組或整合。
Satsuma 的下一步行動仍需獲得法院批准。該公司預計於 8 月 13 日舉行指示聽證會，並於 9 月 8 日舉行高等法院聽證會以確認資本返還。
根據目前的時間表，Satsuma 預計於 9 月 14 日取消其在倫敦的上市。該公司計劃在 9 月 28 日之前完成支付和 CREST 轉帳，儘管隨著法院程序的推進，時間表可能會有所變動。
在資本返還後，Satsuma 預計在結束營運並支付交易和終止費用後，將保留約 200 萬英鎊的營運資金。6 月份的通函指出，剩餘公司可能會成為一家現金空殼公司，並可能在之後尋求反向收購，儘管 Satsuma 尚未宣布此類交易。
在籌集 2.18 億美元以建立其比特幣持有量不到一年後，Satsuma 的股東已選擇出售剩餘的財庫並返還大部分收益，而不是繼續其上市比特幣策略。這次投票標誌著公司 2025 年擴張策略的直接逆轉，並使其計劃中的資本返還預計於 9 月完成，但仍需獲得法院批准。
