以太坊國庫公司 BitMine 正尋求透過出售 300 萬股優先股籌集高達 3 億美元資金，以支持 ETH 購買、質押、驗證器基礎設施及相關投資。
根據週三向美國證券交易委員會 (SEC) 提交的初步招股說明書，如果 BitMine 董事會批准支付，A 系列優先股將具有 100 美元的票面金額，並以每週分期的方式支付 9.50% 的年度現金股息。BitMine 已申請將這些股票以股票代碼 BMNP 在紐約證券交易所上市。
該公司在週三的 filings 中表示，截至 5 月 25 日，其 MAVAN 平台已質押 470 萬枚 ETH，預計年化質押收益約為 2.76 億美元，原生 ETH 質押現已成為其「主要收入來源」。
BitMine 的策略建立在它從比特幣挖礦轉向 ETH 國庫業務的基礎上，其 ETH 持有量去年已超過 10 億美元。
週三提交的文件是在 BitMine 最新購買了價值約 5,200 萬美元的 26,497 枚 ETH 之後發布的，使其持有量達到 5,416,901 枚 ETH，約佔以太坊供應量的 4.48%，並擁有約 4.46 億美元現金。同時，Strategy 公司出售了約 250 萬美元的比特幣，以資助其自身優先股的股息。
BitMine 的優先股計畫是在數月大規模購買 ETH 之後推出的，其中包括 4 月份使其持有量超過 500 萬枚 ETH 的一次購買；5 月份在 Lee 稱 ETH 跌破 2,200 美元為「有吸引力的機會」之後進行的 1.51 億美元購買；以及隨後一週又進行的 2.37 億美元購買，使該公司距離其持有以太坊供應量 5% 的目標實現了 88% 以上。
(披露：Tom Lee 是 Dastan 的九位天使投資人之一，Dastan 是編輯獨立的 Decrypt 的母公司。)
Decrypt 已聯繫 BitMine 尋求評論，如果他們回覆，將會更新這篇文章。
根據 Alchemy Research 4 月份的一項早期分析，BitMine 的優先股產品可能與 Strategy 的 STRC 不同，因為 ETH 質押為 BMNR 提供了協議原生的收入來源。該研究公司表示，質押獎勵可以幫助支持現金股息，同時讓其餘的 ETH 獎勵繼續複利增長。
在該模型中，一個龐大的質押 ETH 國庫可以幫助支付優先股股息，因為更高的 ETH 價格會提升質押獎勵的美元價值，因為「不斷上漲的 ETH 價格直接增強了優先股計畫」，該公司寫道。
但該結構仍然取決於 ETH 獎勵能否在合適的價格和時間轉換為美元。
Zeus Research 分析師 Dominick John 告訴 Decrypt，如果成功，這種設置可以「減少現金拖累，支持股息可持續性，並透過鏈上收益生成幫助減輕普通股稀釋」。
John 補充說，BitMine 可以透過質押 ETH 來幫助運行網路，並透過 MEV 優化（幫助驗證者捕獲額外的交易相關獎勵）來支持 9.50% 的股息，從而賺取收入。
根據 Tiger Research 高級分析師 Ryan Yoon 的說法，儘管 Strategy 的 STRC 仍面臨壓力，但更大的賭注仍然在於 Lee 對 ETH 的信念。
Yoon 告訴 Decrypt，Tom Lee「非常信任 ETH」，並將其視為他「唯一可行的對沖工具」。
Yoon 說：「即使 STRC 下跌，他仍會被迫逢低買入，將其視為一個完美的入場點。」他補充說，ETH 的質押收益為 BitMine 提供了一個「主要區別因素」，可以讓 BitMine 將其作為股息流來利用。
