آخر هفته ۲۱-۲۲ فوریه ۲۰۲۶ لحظه‌ای محوری در دنیای مالی بود. رئیس‌جمهور ایالات متحده، دونالد ترامپ، تعرفه‌های جدیدی را برای کالاهای وارداتی به ایالات متحده از کشورهای خاص اعلام کرد؛ او اکنون این تعرفه‌ها را علاوه بر تعرفه‌های موجود اعمال می‌کند. علاوه بر آن تعرفه‌ها، در ۲۰ فوریه ۲۰۲۶، دیوان عالی ایالات متحده (با رأی ۶-۳) علیه ترامپ، که احکام اجرایی مختلفی را در مورد عوارض گمرکی علیه شرکت‌ها و نهادهای درگیر در دعاوی در حال رسیدگی صادر کرده بود، حکم صادر کرد. این حکم تصریح کرد که رئیس‌جمهور از اختیارات اضطراری خود برای اعمال تعرفه‌های گسترده تحت قانون اختیارات اقتصادی اضطراری بین‌المللی (IEEPA) سوءاستفاده کرده است، زیرا قانون اساسی به صراحت اختیار تعرفه را به کنگره واگذار کرده است. <a href="https://time.com/7380732/trump-tariffs-supreme-court-ruling-ieepa-refunds-trade-deals-explainer/?utm_source=chatgpt.com" rel="noopener noreferrer" target="_blank">حکم دیوان عالی درباره تعرفه‌ها چه معنایی دارد؟</a> و <a href="https://www.reuters.com/legal/government/market-risk-mounts-supreme-court-weighs-trumps-emergency-tariff-powers-2026-01-08/?utm_source=chatgpt.com" rel="noopener noreferrer" target="_blank">افزایش ریسک بازار با بررسی اختیارات اضطراری ترامپ توسط دیوان عالی</a> رئیس قاضی جان رابرتس در حکم اکثریت خود در مورد قانون اساسی بودن تعرفه‌ها، بر اساس ماده ۱، بخش ۸ قانون اساسی، تصریح کرد که شاخه قانون‌گذاری (کنگره) مسئولیت تنظیم مالیات بر کالاهای ورودی و خروجی کشور را بر عهده دارد. علاوه بر این، بر اساس قانون اختیارات اقتصادی اضطراری بین‌المللی (IEEPA)، در حالی که رئیس‌جمهور ممکن است تعرفه‌ای را در مورد هر کالا یا خدماتی تحت صلاحیت دولت به منظور تنظیم واردات آن کالاها اعمال کند، اما هیچ اختیاری برای وضع هیچ گونه مالیات و/یا ایجاد یک نهاد مولد درآمد ندارد. این نشان‌دهنده تفسیرهای حقوقی دیرینه‌ای است که IEEPA بدون تفویض اختیار صریح از سوی کنگره، اختیار تعرفه را نمی‌دهد. <a href="https://www.britannica.com/topic/International-Emergency-Economic-Powers-Act?utm_source=chatgpt.com" rel="noopener noreferrer" target="_blank">مبانی قانون اختیارات اقتصادی اضطراری بین‌المللی (IEEPA)</a> و <a href="https://www.mayerbrown.com/en/insights/publications/2026/02/supreme-court-holds-that-ieepa-does-not-authorize-the-president-to-impose-tariffs?utm_source=chatgpt.com" rel="noopener noreferrer" target="_blank">دیوان عالی پرونده اختیار تعرفه‌ها را تأیید می‌کند</a> با استفاده از بخش ۱۲۲ قانون تجارت ۱۹۷۴ برای اعمال تعرفه‌های موقت بر واردات خاص، اقدامات ترامپ عامل اصلی در از سرگیری جنگ تجاری و بی‌ثباتی سرمایه‌گذاران در دوره نوسانات قابل توجه بازار بود. همانطور که قبلاً در زمان موج اول تعرفه‌های ترامپ در آوریل ۲۰۲۵ مشاهده شد، کاهش پایدار در دارایی‌های رمزارزی به دلیل حساسیت شدید آنها به تغییرات در اشتها به ریسک و ریسک نقدینگی ادامه یافت. بیت‌کوین (BTC) بیش از ۵ درصد از ارزش قبلی خود یعنی ۶۸,۰۰۰ دلار کاهش یافت و با یک افت موقت به زیر ۶۵,۰۰۰ دلار، در نهایت بین ۶۵,۹۰۰ تا ۶۶,۰۰۰ دلار تثبیت شد. لیکوئیدیشن آلت‌کوین‌ها با نرخ بسیار بالاتری به عنوان بخشی از حرکت جهانی ریسک‌گریزی رخ داد، به طوری که بیش از ۵۰۰ میلیون دلار در عرض چند ساعت لیکوئید شد. داده‌های بازار از گزارش‌های اخیر این حرکت قیمتی را تأیید می‌کنند و به فشار نزولی فوری بر بیت‌کوین پس از اعلام تعرفه‌ها اشاره دارند. «فشار» بر ارزهای دیجیتال توسط تحلیلگران به سه کانال نسبت داده می‌شود: (1) اختلال بالقوه در زنجیره تأمین تجهیزات ماینینگ (مانند واردات گران‌تر)(2) دلار ایالات متحده که به دلیل افزایش سطوح حمایت‌گرایی در ایالات متحده، به طور فزاینده‌ای قوی‌تر می‌شود(3) انتظارات کمتر از رشد اقتصادی جهانی که به طور منفی بر دارایی‌های پرنوسان (high-beta) مانند ارزهای دیجیتال تأثیر می‌گذارد. <img src="https://jid.rerrkvifj.com/media/customer/creatorSystem/bae6d42d-b159-4b98-a71d-2e05198c5408.jpeg">تشدید تعرفه‌های آخر هفته ترامپ در واکنش به حکم دیوان عالی، افت قیمت آشنای رمزارزها را به دنبال داشت و الگوهای مشاهده شده از سال ۲۰۲۵ را تکرار کرد. منبع: تولید شده / تصویرسازی<h2>رکود رمزارزها به دلیل تعرفه‌های مکرر</h2>پس از انتخاب مجدد، رئیس‌جمهور ترامپ همچنان با چالش‌هایی در سیاست‌های تجاری خود برای دارایی‌های دیجیتال مواجه است، زیرا دولت از IEEPA به عنوان مرجعی برای اعمال تعرفه بر چین و سایر حوزه‌های قضایی در ۲۶ فوریه ۲۰۲۵ استفاده کرد. این امر باعث کاهش قیمت قابل توجهی حدود ۱۵ تا ۲۰ درصد در قیمت بیت‌کوین شد، عمدتاً به این دلیل که ماینرها اکنون باید قیمت‌های بالاتری برای تجهیزات خود بپردازند و بسیاری از سرمایه‌گذاران دارایی‌های پرریسک دیگر خود را می‌فروشند. در نهایت، تشدیدهای بیشتری رخ داد که در آن تعرفه‌های ۱۰۰ درصدی برای کالاهای چینی تهدید شد که نوسانات اضافی در بازار ایجاد کرد. حکم دیوان عالی در فوریه ۲۰۲۶ که تعرفه‌های قبلی مبتنی بر استفاده از IEEPA را فراتر از اختیارات ریاست جمهوری اعلام کرد، رئیس‌جمهور ترامپ را وادار کرد تا از سایر اختیارات قانونی برای اعمال تعرفه‌های جدید بر همان محصولات استفاده کند. بازارها عدم اطمینانی را که توسط این اطلاعیه‌ها ایجاد شد، به عنوان نشانه‌ای از حمایت‌گرایی دوباره درک کردند که منجر به فروش بیشتر توسط سرمایه‌گذاران شد. این فروش توسط گزارش‌های داده‌های درون زنجیره‌ای تأیید شده است؛ به دنبال اعلام تعرفه‌ها، افزایش ورودی به صرافی‌ها نشانه‌ای از تسلیم بود؛ و در طول یک لانگ اسکوییز (long-squeeze)، نرخ‌های تامین مالی در قراردادهای دائمی منفی مشاهده شده است. در حالی که بسیاری از مردم در مورد اینکه رئیس‌جمهور ترامپ چقدر در زمینه تعرفه‌ها تاثیرگذار خواهد بود، افکار منفی دارند، افرادی نیز بوده‌اند که به روابط عمومی او با ارزهای دیجیتال به عنوان یک نکته مثبت اشاره می‌کنند، زیرا آنها معتقدند که او طرفدار ارزهای دیجیتال است و داستان‌های مثبت بسیاری را در رسانه‌ها ایجاد کرده است؛ مقررات مربوط به بیت‌کوین را تسهیل کرده است؛ احکام اجرایی مساعدی را در مورد ارزهای دیجیتال امضا کرده است؛ و اقدامات متنوع دیگری را در حمایت از ارزهای دیجیتال انجام داده است که همه اینها به افزایش قیمت بیت‌کوین کمک کرده‌اند. از نظر دامنه - معمولاً همبستگی بیشتری برای بیت‌کوین وجود دارد که از بازارهای مالی که توسط دولت فدرال و/یا اخبار اصلی دیکته می‌شود، پیروی کند، تا اینکه همبستگی با عدم اطمینان کسب و کار دولت فدرال در مورد تعرفه‌ها وجود داشته باشد.<h2>ترامپ با اظهارنظرهای خود بر قیمت ارزهای دیجیتال تأثیر گذاشته است</h2>در ۲۶ فوریه ۲۰۲۶، ادامه استفاده از تعرفه‌ها، کاهش ارزش بیت‌کوین را تا ۵% تا ۶% به تعویق می‌اندازد، زیرا عدم اطمینان در بازارهای مالی رمزارز و جهانی همچنان وجود دارد و این عدم اطمینان در آینده چگونه بازگشت خواهد کرد اگر رئیس‌جمهور ترامپ معافیت‌هایی را برای محصولات یا جبران‌هایی را برای صنعت رمزارز اعطا کند. سیاست سخت‌گیرانه مداوم نسبت به تجارت بین‌المللی و حمایت مستمر از ارزهای دیجیتال، یک «بتا خبری» برای کل بازارهای مالی جهانی ایجاد می‌کند.<h2>پیامدهای آن برای سرمایه‌گذاران رمزارز</h2>نحوه تأثیرگذاری ترامپ بر بازار سهام هم از طریق اهرم سیاسی او و هم از طریق گستردگی پلتفرم او است. تحت دستور کار ترامپ، تعرفه‌ها محیطی چالش‌برانگیز برای انجام کسب‌وکار ایجاد می‌کنند (هزینه تأمین، قدرت دلار)، اما سیگنال‌های حامی رمزارز (تسهیل مقررات یا مالیات بر ارز مجازی، ساخت ذخایر) می‌توانند با هم کار کنند تا تعادلی در برابر تعرفه‌ها ایجاد کنند. با پیشرفت در سال ۲۰۲۶، معامله‌گران باید به تشدید تنش‌های تجاری و اینکه آیا معافیت‌هایی برای فناوری بلاک‌چین/ماینینگ یا احساسات صعودی جدیدی وجود دارد، توجه دقیق داشته باشند. اعلامیه آخر هفته گذشته همچنان حساسیت بازار رمزارز را به رویدادهای ژئوپلیتیکی ایالات متحده نشان می‌دهد. در حالی که به دلیل اعلام تعرفه‌های اخیر، فشار قابل توجهی بر بازار رمزارز وجود دارد، توانایی منحصر به فرد ترامپ برای «تزریق» اخبار مثبت به بازار، به این کلاس دارایی فرصت دیگری می‌دهد. در حال حاضر، رمزارز در طول این چرخه ریاست‌جمهوری بی‌سابقه، بسیار پرنوسان باقی خواهد ماند.

تعرفه‌های ترامپ (که اغلب به محدودیت‌های دیوان عالی مربوط می‌شد) بارها باعث فروش‌های گسترده بیت‌کوین در سال‌های ۲۰۲۵-۲۰۲۶ شدند، در حالی که اقدامات حامی رمز ارز موجب افزایش قیمت‌ها در میان نوسانات شدید شد.

تأثیر بازگشت تعرفه ترامپ بر بازارهای کریپتو: الگویی مشابه از تأثیر ریاست جمهوری

/media/contribution/carab5c61e19c99404fb0f0376e6ecd0828/jza_0409071526208.stxt

قیمت XRP: پروفایل ریسک-پاداش بهبود می‌یابد اما بازار فیوچرز نشانه‌های شکنندگی را نشان می‌دهد

/media/contribution/carc072c0d323a24ac2ba4106e23976525e/c3n_0409070157596.stxt

چرا خودنگهداری همچنان اهمیت دارد: درس‌های سخت از حوادث اخیر صرافی‌ها

/media/contribution/card3fba98694a54052b2017ef4c8e409d3/502_0409065410907.stxt

کارمزد بیت‌کوین به پایین‌ترین حد چندساله کاهش یافت: نشانه‌ای ظریف در حالی که بازار به دنبال جهت‌گیری است

/media/contribution/car2462061785bf405180e762c0cf958ea4/wih_0409064909301.stxt

شوک عرضه بیت‌کوین در حال شکل‌گیری است زیرا دارندگان بلندمدت به طور فزاینده‌ای انباشته می‌کنند

/media/contribution/car0ef40bf5191843918b451a5d9fef2812/ro1_0409064039268.stxt

سولونا هولدینگز استراتژی انرژی‌های تجدیدپذیر را با تملک مزرعه بادی ۵۳ میلیون دلاری گسترش می‌دهد

/media/contribution/card136ae5a5c864d1a87b1957d515bd0b3/nzh_0409063149878.stxt