صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیت‌کوین و اتریوم، در 4 ژوئن، یکی از طولانی‌ترین دوره‌های خروج سرمایه خود از زمان راه‌اندازی را شکستند، حتی در حالی که بیت‌کوین زیر 63,000 دلار باقی ماند و اکثر دارایی‌های دیجیتال در آستانه گزارش مشاغل ایالات متحده در روز جمعه، تحت فشار بودند.

ETFهای اسپات بیت‌کوین (BTC) در ایالات متحده، 3.05 میلیون دلار ورودی خالص ثبت کردند که این اولین روز مثبت آنها پس از 13 جلسه متوالی خروج سرمایه بود. در همین حال، ETFهای اسپات اتریوم (ETH) 19.3 میلیون دلار جذب کردند تا به روند خروج سرمایه 17 روزه خود پایان دهند، طبق داده‌های SoSoValue.

ETFهای اسپات XRP 3.84 میلیون دلار و ETFهای اسپات HYPE 12.15 میلیون دلار جذب کردند، در حالی که ETFهای اسپات SOL شاهد خروج خالص 278,500 دلاری بودند.

نمودار را گسترش دهید

طبق صفحه قیمت‌های The Block، بیت‌کوین در روز جمعه در حدود 62,300 دلار و اتریوم در 1,660 دلار معامله می‌شود.

معکوس شدن روند ETFها یک روز پس از آن رخ داد که جفری کندریک، رئیس جهانی تحقیقات دارایی‌های دیجیتال در Standard Chartered، به مشتریان خود گفت که کف قیمت "تقریباً رسیده است" و محدوده 62,000 تا 64,000 دلار را "منطقه خریدی که همه ما می‌خواستیم" نامید. در همین حال، Grayscale اعلام کرد که بیت‌کوین برای یافتن یک "کف پایدار" در بحبوحه فروش اخیر BTC توسط Strategy، به خریداران دیگری نیاز دارد.

چرخش، نه بازیابی

ثبت مثبت ETFها، تغییر عمیق‌تری را در جهت تمایل به ریسک بومی کریپتو پنهان کرد.

شرکت تحلیل مشتقات نهادی Block Scholes دریافت که حجم قراردادهای آتی دائمی BTC و ETH در Hyperliquid به پایین‌ترین سطح چندین فصلی خود رسیده است — تقریباً 2 میلیارد دلار برای BTC و 600 تا 700 میلیون دلار برای ETH — در حالی که قراردادهای دائمی شاخص سهام و پیش از عرضه اولیه (pre-IPO) در همان پلتفرم افزایش یافته است.

سه قرارداد دائمی غیر-کریپتو با بالاترین حجم، معادل شاخص نزدک-100، معادل S&P 500، و یک ردیاب نفت خام WTI، در 30 روز گذشته، 1.3 میلیارد دلار حجم ترکیبی روزانه و 27.1 میلیارد دلار ارزش اسمی ایجاد کرده‌اند که معادل 112% از حجم قراردادهای دائمی ETH در Hyperliquid است، به گفته ثحیب رحمان، تحلیلگر تحقیقاتی Block Scholes.

حجم قراردادهای دائمی پیش از عرضه اولیه، به رهبری قراردادهای ردیاب اسپیس‌ایکس، از یک پایه روزانه کمتر از 5 میلیون دلار به بالای 50 میلیون دلار در روز جهش کرد.

رحمان نوشت: «پیشنهاد خرید حاشیه‌ای که قبلاً از دارایی‌های اصلی حمایت می‌کرد، تغییر مکان داده است، و یک روند فروش در آن خلاء، نشانه آن است.»

او افزود که این چرخش، تغییر توجه و جریان حاشیه‌ای بود تا معادل‌سازی دلار به دلار. رحمان اشاره کرد که مجموعه شاخص‌های سهام، و نه قراردادهای دائمی پیش از عرضه اولیه، بخشی از داستان بود که به طور منطقی‌ترین با BTC و ETH برای بودجه ریسک رقابت می‌کرد.

سیگنال Strategy

داده‌های Capital.com دیدگاه متفاوتی را در مورد فروش ارائه داد. بیت‌کوین در نه روز منتهی به 4 ژوئن، بیش از 584 میلیون دلار حجم معاملات و بیش از 433,000 معامله ثبت کرد، با افزایش تعداد معاملات همزمان با کاهش قیمت — که دانیلا هاتهورن، تحلیلگر ارشد بازار Capital.com، آن را یک واگرایی غیرعادی نامید.

هاتهورن گفت: «آنچه در داده‌های ما برجسته است، این است که تعداد معاملات با کاهش قیمت افزایش می‌یابد.»

فروش در 4 ژوئن پس از افشای فروش 32 بیت‌کوین توسط Strategy، که اولین کاهش خالص آن در سال‌های اخیر بود، تسریع شد و تأثیر روانی این حرکت را تشدید کرد.

نمودار را گسترش دهید

سیمون-پیتر ماسابنی، رئیس توسعه کسب‌وکار در XS.com، گفت که داده‌ها به یک تغییر ساختاری عمیق‌تر از سودآوری معمول اشاره دارد.

او استدلال کرد که عدم تعادل فعلی بین نیروهای خرید و فروش — با ورود سریع‌تر بیت‌کوین به بازار نسبت به توانایی نقدینگی جدید برای جذب آن — نشان‌دهنده انقباض واقعی در تمایل به ریسک در میان شرکت‌کنندگان خرده‌فروشی و نهادی است، که در برابر بازدهی بالای اوراق قرضه جهانی و رقابت ناشی از جریان‌های سهام مبتنی بر هوش مصنوعی قرار گرفته است.

سایه‌سار کلان اقتصادی

وال استریت در آستانه آخر هفته، پس‌زمینه‌ای ترکیبی ارائه داد.

شاخص نزدک در روز پنجشنبه پس از نتایج فصلی Broadcom، که انتظارات درآمد و سود را شکست اما پیش‌بینی درآمد هوش مصنوعی خود را برای سال 2027 بدون تغییر گذاشت، حدود 0.2% کاهش یافت — این به اندازه‌ای بود که باعث کاهش 14% سهام این غول تراشه در یک جلسه و به پایین کشیدن سهام AMD، Qualcomm، Arm و Micron شد.

کایل رودا، تحلیلگر ارشد بازار مالی در Capital.com، بهبود جزئی جلسه را به چرخش به جای فروش کلی نسبت داد، که با کاهش قیمت نفت پس از اعلام دونالد ترامپ، رئیس‌جمهور ایالات متحده، مبنی بر نزدیک شدن ایالات متحده و ایران به یک توافق صلح «نهایی»، کمک شد.

آزمون فوری‌تر بازار با گزارش مشاغل غیرکشاورزی ایالات متحده در روز جمعه فرا می‌رسد. پیش‌بینی‌کنندگان انتظار دارند که اقتصاد ایالات متحده در ماه می 85,000 شغل ایجاد کرده باشد و نرخ بیکاری را در 4.3% حفظ کند.

هاتهورن خاطرنشان کرد که تابع واکنش ممکن است ظریف‌تر از حد معمول باشد.

یک گزارش قوی می‌تواند نگرانی‌ها در مورد افزایش نرخ بهره فدرال رزرو را احیا کند، در حالی که یک گزارش ضعیف، سوالاتی را در مورد پایداری رشد ایجاد می‌کند، به خصوص که ارزش‌گذاری سهام در حال حاضر بالا است. بازارهای آتی، احتمال کمی بیشتر از 50-50 را برای حداقل یک افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو قبل از پایان سال قیمت‌گذاری می‌کنند.

نمودار را گسترش دهید