پولین (Poolin) در ایالات متحده برای حمایت ورشکستگی فصل ۱۱ پرونده‌ای تشکیل داده است، زیرا در نظر دارد دارایی‌های استخراج بیت‌کوین خود در تگزاس را تحت فرآیندی تحت نظارت دادگاه به فروش برساند، در حالی که حدود ۱۷۳ میلیون دلار بدهی پیش از ورشکستگی دارد.

بر اساس پرونده‌های دادگاه ورشکستگی ایالات متحده برای منطقه نیوجرسی، پولین مستقر در سنگاپور و شرکت‌های تابعه آمریکایی آن، Lonestar Dream Inc. و Lonestar Taproot LLC، در تاریخ ۲۲ ژوئیه درخواست‌های داوطلبانه فصل ۱۱ را ثبت کردند. بدهکاران اظهار داشتند که این اقدامات با هدف تسهیل فروش منظم دارایی‌های باقی‌مانده آنها انجام می‌شود، نه احیای کسب‌وکار به عنوان یک شرکت استخراج عملیاتی.

سوابق دادگاه نشان می‌دهد که پولین تخمین زده است که بین ۱۰,۰۰۱ تا ۲۵,۰۰۰ طلبکار، دارایی‌هایی به ارزش ۱ میلیون تا ۱۰ میلیون دلار و بدهی‌هایی از ۱۰۰ میلیون تا ۵۰۰ میلیون دلار دارد.

اظهارنامه‌ای که توسط مایکل دوفراین، مدیر ارشد بازسازی، ارائه شده، بیان می‌کند که این شرکت‌ها پیش از ورشکستگی تقریباً ۱۷۳.۱ میلیون دلار بدهکار بودند. حدود ۱۶۳.۷ میلیون دلار از این مبلغ کل مربوط به گواهی‌های بدهی بدون وثیقه (IOU) است که پس از تعلیق برداشت‌ها در طول رکود بازار ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۲۲، به مشتریان کیف پول پولین صادر شده است.

بر اساس این اظهارنامه، عملیات استخراج و میزبانی در تاسیسات Pyote و Tarbush این شرکت در غرب تگزاس در تاریخ ۱۰ ژوئیه به پایان رسید و تنها تعداد کمی از کارکنان برای حفاظت از سایت‌ها و کمک به فرآیند فروش باقی مانده‌اند.

دارایی‌های تگزاس به حراج گذاشته می‌شوند

در همین حال، بدهکاران پیش از این قراردادهای جداگانه‌ای برای خرید دارایی با Thor CALAP LLC امضا کرده‌اند که یک پیشنهاد پایه (stalking-horse bid) ترکیبی ۵۲ میلیون دلاری برای دارایی‌های تگزاس تعیین می‌کند.

این قراردادها شامل پیشنهاد ۱۵ میلیون دلاری برای ملک Pyote همراه با حقوق و تجهیزات مربوط به برق آن است، در حالی که پیشنهاد ۳۷ میلیون دلاری جداگانه، حقوق و تجهیزات برق سایت Tarbush را پوشش می‌دهد. پرونده‌های دادگاه اشاره می‌کنند که معامله Tarbush شامل توافقنامه استفاده از سطح ملک نمی‌شود.

طبق بند ۳۶۳ قانون ورشکستگی ایالات متحده، توافقنامه‌های پیشنهاد پایه حداقل قیمت را برای حراج تعیین می‌کنند و اجازه می‌دهند پیشنهادات رقابتی بالاتر قبل از تأیید نهایی فروش توسط دادگاه ارائه شوند. هر سایت استخراج نیز ممکن است به طور مستقل فروخته شود، اگر پیشنهادات جداگانه ارزش بهتری برای طلبکاران فراهم کنند.

پیش از دستیابی به معاملات پیشنهادی، بدهکاران تقریباً سه ماه را صرف بازاریابی دارایی‌ها به بیش از ۳۳۵ خریدار و سرمایه‌گذار بالقوه کردند. طبق اظهارنامه دادگاه، این تلاش‌های بازاریابی، ماینرهای ارز دیجیتال، اپراتورهای هوش مصنوعی و محاسبات با عملکرد بالا، شرکت‌های مراکز داده هایپرسکیل، شرکت‌های سهام خصوصی و صندوق‌های سرمایه‌گذاری املاک و مستغلات را هدف قرار داده بود.

نتیجه این تلاش بازاریابی، ۲۸ توافقنامه عدم افشا امضا شده و هفت نامه قصد بود که هم تاسیسات فردی و هم مجموعه ترکیبی را پوشش می‌داد.

پرونده‌های دادگاه بیان می‌کنند که علاقه اپراتورهای زیرساخت هوش مصنوعی ارزش بالقوه این سایت‌ها را به دلیل سیستم‌های الکتریکی موجود و ظرفیت برق آنها افزایش داده است، حتی با وجود اینکه کسب‌وکار استخراج و میزبانی خود پولین زیان‌ده شده بود. از زمان تشکیل، Lonestar Dream و Lonestar Taproot زیان‌های انباشته‌ای تقریباً ۴۵.۹ میلیون دلاری داشتند.

سقوط کیف پول مشتریان را با گواهی‌های بدهی تنها گذاشت

پولین که در سال ۲۰۱۷ در چین توسط ژیبیائو "کوین" پان، فا ژو و تیانژائو لی تأسیس شد، به یکی از بزرگترین استخرهای استخراج بیت‌کوین در جهان تبدیل شد و تا سپتامبر ۲۰۱۹ جایگاه برتر جهانی را به خود اختصاص داد.

این شرکت در کنار استخراج، با کیف پول پولین (Poolin Wallet) به خدمات مالی نیز گسترش یافت که به مشتریان امکان می‌داد در ازای وثیقه ارز دیجیتال، USDT وام بگیرند و بعدها محصولات سپرده سودآور را معرفی کرد.

مدل کسب‌وکار پس از ممنوعیت استخراج بیت‌کوین در چین در سال ۲۰۲۱ و کاهش شدید قیمت دارایی‌های دیجیتال در سال بعد، تحت فشار فزاینده‌ای قرار گرفت.

بر اساس اظهارنامه فصل ۱۱، پولین وثیقه مشتریان را به Antalpha Technologies منتقل کرد و تقریباً ۲۱۳ میلیون دلار در برابر ارز دیجیتالی به ارزش تقریبی ۳۵۵.۸ میلیون دلار در آن زمان وام گرفت.

این پرونده بیان می‌کند که وجوه قرض گرفته شده از ساخت تاسیسات استخراج تگزاس، خرید دستگاه‌های استخراج، برداشت‌های مشتریان، پرداخت بهره و هزینه‌های عملیاتی روزانه حمایت می‌کرد.

با ادامه کاهش قیمت ارزهای دیجیتال، کیف پول پولین در سپتامبر ۲۰۲۲ برداشت‌ها را به حالت تعلیق درآورد و توکن‌های گواهی بدهی (IOU) را که نماینده موجودی‌های مسدود شده مشتریان بود، توزیع کرد.

بر اساس این اظهارنامه، حدود ۱۱,۷۰۰ کاربر کیف پول، موجودی‌هایی بیش از ۱۰۰ دلار داشتند که تقریباً ۱۶۳.۷ میلیون دلار گواهی بدهی صادر شد.

پرونده دادگاه همچنین بیان می‌کند که Antalpha در نوامبر ۲۰۲۲ وثیقه پولین را نقد کرد، زمانی که مدیریت تخمین زد شرکت حدود ۲۶۰ میلیون دلار در برابر دارایی‌های دیجیتال به ارزش تقریباً ۲۶۵ میلیون دلار بدهکار است.

از آن زمان، پولین عملیات عادی تجاری خود را از سر نگرفته است. دارایی‌های باقی‌مانده آن در حال حاضر شامل تقریباً ۱.۲ میلیون دلار موجود در یک حساب بانکی در نیوجرسی، یک قرارداد اجاره دفتر و یک ادعای بین شرکتی است. برخی از کاربران کیف پول پولین نیز علیه بدهکاران در ایالات متحده و سنگاپور دعاوی حقوقی ثبت کرده‌اند.

زیرساخت‌های استخراج، علاقه هوش مصنوعی را جلب می‌کند

در حالی که ورشکستگی بر بازپرداخت به طلبکاران متمرکز است، فرآیند فروش همچنین نشان می‌دهد که چگونه زیرساخت‌های استخراج برای خریدارانی خارج از صنعت ارز دیجیتال ارزشمند شده است.

بر اساس اظهارنامه فصل ۱۱، بسیاری از طرفین که در طول فرآیند بازاریابی با آنها تماس گرفته شد، به جای تنها استخراج بیت‌کوین، بر هوش مصنوعی و محاسبات با عملکرد بالا تمرکز داشتند، زیرا اتصالات برق موجود و زیرساخت‌های الکتریکی برای پروژه‌های مرکز داده هوش مصنوعی جذابیت فزاینده‌ای پیدا کرده‌اند.

ورشکستگی پولین ماه‌ها پس از آن صورت می‌گیرد که یک اپراتور بزرگ دیگر استخراج نیز وارد رویه‌های ورشکستگی شد. اوایل سال جاری، شرکت استخراج روسی BitRiver به دلیل بدهی‌های پرداخت نشده مرتبط با تامین برق، عملیات مرکز داده و قراردادهای خدماتی با ورشکستگی تحت نظارت دادگاه مواجه شد.

این علاقه، الگویی را دنبال می‌کند که در میان شرکت‌های استخراج عمومی در حال ظهور است. اوایل این هفته، Ionic Digital تاییدیه SEC را برای فهرست شدن برنامه‌ریزی شده خود در نزدک، پس از تغییر موقعیت بخش زیادی از کسب‌وکار خود به سمت زیرساخت هوش مصنوعی، دریافت کرد. این شرکت که از بازسازی ورشکستگی شبکه سِلسیوس (Celsius Network) ایجاد شده، بخشی از پردیس خود در تگزاس را از استخراج بیت‌کوین به محاسبات هوش مصنوعی تحت یک توافق بلندمدت با ارائه‌دهنده ابر هوش مصنوعی Nscale تبدیل کرده است.

استراتژی مشابهی توسط IREN اتخاذ شده است که در ژوئن گروه Nostrum اسپانیا را خریداری کرد تا تقریباً ۴۹۰ مگاوات برق متصل به شبکه را برای گسترش ابر هوش مصنوعی در سراسر اروپا اضافه کند. این شرکت گزارش داده است که درآمد ابر هوش مصنوعی آن افزایش یافته است، حتی با کاهش درآمد استخراج بیت‌کوین. HIVE Digital و Bitdeer نیز پروژه‌هایی را برای تبدیل تاسیسات استخراج به زیرساخت محاسبات با عملکرد بالا اعلام کرده‌اند.

پرونده پولین با این شرکت‌ها متفاوت است، زیرا این شرکت در حال انحلال دارایی‌ها از طریق فصل ۱۱ است، نه اینکه خود به عملیات هوش مصنوعی گسترش یابد. با این حال، پرونده‌های دادگاه نشان می‌دهند که تقاضا از سوی خریداران متمرکز بر هوش مصنوعی، علاقه به املاک تگزاس را در طول فرآیند حراج تقویت کرده است.

بدهکاران اظهار داشتند که طلبکاران بدون وثیقه، از جمله مشتریان کیف پول پولین، در صورت موفقیت‌آمیز بودن فروش‌ها در حراج، می‌توانند مبالغی را دریافت کنند. با این حال، طبق پرونده‌های فصل ۱۱، بازپرداخت نهایی به پیشنهادات رقابتی، هزینه‌های اداری، هزینه‌های فروش و تأیید دادگاه برای طرح انحلال بستگی خواهد داشت.