به گفته تحلیلگران کامپس پوینت، کوینبیس در زمینه مشتقات با مبارزهای دشوار روبرو است، زیرا مشتریان از روشهای رو به رشدی برای معامله قراردادهای آتی دائمی بهرهمند هستند.
تحلیلگران این بانک سرمایهگذاری در یادداشتی روز دوشنبه عنوان کردند که در بحبوحه شرایط نامساعد بازار و رقابتکنندگانی که به دنبال سهم بازار بیشتر هستند، تلاشهای کوینبیس برای اجازه دادن به مشتریان جهت سفتهبازی بر روی داراییهای دیجیتال با استفاده از اهرم، رشد درآمد محدودی را به همراه خواهد داشت.
آنها با اشاره به قراردادهای آتی دائمی، یا «پرپز»، افزودند: «رقابت و هزینههای پایین تغییر (پلتفرم) توانایی COIN را برای اعمال قدرت قیمتگذاری نسبت به معاملات اسپات، به ویژه در میان کاربران پیچیدهتری که به احتمال زیاد این محصولات را معامله میکنند، محدود میکند.»
بر اساس گزارش یاهو فاینانس، سهام این صرافی در اواسط روز ۲.۶% کاهش یافت و در حدود ۱۸۴ دلار معامله میشد. کامپس پوینت رتبه «فروش» و هدف قیمتی ۱۴۰ دلاری را تکرار کرد.
روز جمعه، کوینبیس اعلام کرد که از CFTC معافیت نظارتی کسب کرده است تا به کاربران آمریکایی از طریق زیرمجموعه خود، دریبیت (Deribit)، امکان دسترسی به قراردادهای آتی دائمی کریپتویی برونمرزی را بدهد. کوینبیس سال گذشته این پلتفرم را به مبلغ ۲.۹ میلیارد دلار خریداری کرد که نشاندهنده یک حرکت تهاجمی است.
همان روز، رگولاتور به کَلشی (Kalshi) چراغ سبز نشان داد تا قراردادهای آتی دائمی مرتبط با بیتکوین را ارائه دهد. سپس CME اعلام کرد که معاملات آتی و آپشن بیتکوین به صورت ۲۴ ساعته از طریق پلتفرم آن انجام خواهد شد. برخلاف معاملات آتی سنتی، پرپزها تاریخ انقضا ندارند و به معاملهگران اجازه میدهند تا موقعیتهای خود را به طور نامحدود حفظ کنند، که از طریق پرداختهای دورهای به داراییهای زیربنایی متصل میشوند.
تحلیلگران اشاره کردند که Interactive Brokers، یکی از بزرگترین کارگزاریهای جهان، بازار پیشبینی را در کنار صرافی کریپتو Bullish ادغام کرده است. در همین حال، کراکن (Kraken) و رابینهود (Robinhood) اعلام کردهاند که پرپزها به زودی راهاندازی خواهند شد.
علاوه بر این، تحلیلگران استدلال کردند که نشانههایی از همخواری (cannibalization) وجود دارد، زیرا کوینبیس ۵۰ میلیون دلار درآمد از پرپزها در سهماهه اول کسب کرده، در حالی که درآمد حاصل از معاملات خرد به پایینترین سطح خود از سهماهه سوم ۲۰۲۴ رسید.
در حالی که کوینبیس در ایالات متحده با رقابت روبرو است، کامپس پوینت تاییدهای آتی CFTC را بالقوه منفی توصیف کرد. تحلیلگران نوشتند که توانایی رگولاتور برای اجازه دادن به آمریکاییها برای معامله در هایپرلیکوئید (Hyperliquid) یا پلتفرمهای برونمرزی مانند بایننس (Binance) جزو «خطرات رو به رشد» است.
کامپس پوینت افزود: «ما همچنین انتظار داریم محدودیتهای اهرمی، معاملات پرپز در ایالات متحده را نسبت به بازارهای برونمرزی محدود کند. بنابراین، ما گسترش نظارتی ایالات متحده را به عنوان یک عامل منفی برای سهم بازار و قدرت قیمتگذاری COIN در بلندمدت میبینیم.»
تحلیلگران فرض کردند که ارتباط خانواده ترامپ با بایننس، که از طریق استیبلکوین USD1 شرکت World Liberty Financial تقویت شده است، «میتواند احتمال دسترسی ایالات متحده را نیز بهبود بخشد»، پس از توافق ۴.۳ میلیارد دلاری این صرافی با مقامات ایالات متحده در سال ۲۰۲۳.
