اسپیس‌ایکس زبان جدیدی را به پرونده عرضه اولیه عمومی (IPO) خود اضافه کرده که به این شرکت امکان می‌دهد سهام زیادی را برای معاملات آتی منتشر کند.

پرونده اصلاح‌شده S-1/A بیان می‌کند که اسپیس‌ایکس ممکن است مقدار قابل توجهی از سهام را در ارتباط با تراکنش‌های آتی، از جمله خریدها، واگذاری‌ها و سایر اقدامات استراتژیک، منتشر کند. این افشاگری دیدگاه روشن‌تری را در مورد اینکه چگونه این شرکت ممکن است از سهام عمومی خود پس از عرضه برنامه‌ریزی شده در نزدک با نماد SPCX استفاده کند، به سرمایه‌گذاران می‌دهد.

اسپیس‌ایکس پیش از فهرست شدن، زبان معامله را اضافه می‌کند

طبق پرونده به‌روزرسانی شده، اسپیس‌ایکس در حال آماده‌سازی برای عرضه‌ای است که می‌تواند تا ۷۵ میلیارد دلار سرمایه جذب کند. این پرونده ارزش‌گذاری شرکت را حداقل ۱.۸ تریلیون دلار برآورد می‌کند، که کمتر از بحث‌های داخلی قبلی است که هدف را بالای ۲ تریلیون دلار تعیین کرده بودند.

رویترز پیش از این گزارش داده بود که اسپیس‌ایکس فهرست شدن در ۱۲ ژوئن را هدف قرار داده است، با انتظار قیمت‌گذاری حدود ۱۱ ژوئن. این شرکت ابتدا به صورت محرمانه مدارک عرضه اولیه عمومی خود را در ۱ آوریل به کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده (U.S. Securities and Exchange Commission) ارائه کرد، بر اساس جزئیات پرونده عمومی ذکر شده در بیانیه ثبت. اسپیس‌ایکس بعداً S-1 کامل خود را در ۲۰ مه عمومی کرد.

پرونده اصلاح شده نمی‌گوید که اسپیس‌ایکس هیچ تراکنش اضافی فراتر از آنچه قبلاً افشا شده، نهایی کرده است. با این حال، ادبیات شرکت به آن انعطاف‌پذیری می‌دهد تا پس از عرضه اولیه عمومی، سهام کلاس A را در اقدامات مهم شرکتی منتشر کند.

معامله Cursor نشان می‌دهد که چگونه سهام ممکن است مورد استفاده قرار گیرد

واضح‌ترین مثال در پرونده، خرید در دست اقدام Cursor، دستیار کدنویسی مبتنی بر هوش مصنوعی، توسط اسپیس‌ایکس است. طبق S-1/A، انتظار می‌رود این تراکنش پس از عرضه اولیه عمومی نهایی شود و به طور کامل با سهام عادی کلاس A پرداخت خواهد شد.

این پرونده ارزش سهام ضمنی Cursor را ۶۰ میلیارد دلار برآورد می‌کند. همچنین می‌گوید که Cursor تحت یک توافق‌نامه محاسباتی جداگانه، مستحق ۱.۵ میلیارد دلار هزینه فسخ و ۸.۵ میلیارد دلار هزینه خدمات معوق است.

از طریق این ساختار، اسپیس‌ایکس به سرمایه‌گذاران می‌گوید که سهام عمومی آن ممکن است چیزی بیش از سهام جمع‌آوری سرمایه برای عرضه اولیه عمومی باشد. این پرونده نشان می‌دهد که این شرکت می‌تواند از سهام خود برای خرید فناوری، تعمیق عملیات هوش مصنوعی خود و گسترش ساختار کسب‌وکار پس از فهرست شدن استفاده کند.

پرونده اسپیس‌ایکس این شرکت را به عنوان یک کسب‌وکار خدمات و زیرساخت هوش مصنوعی، نه تنها یک اپراتور پرتاب و ماهواره، توصیف می‌کند. این ادبیات پس از ادغام آن در فوریه ۲۰۲۶ با xAI است که طبق پرونده، شرکت ترکیبی را حدود ۱.۲۵ تریلیون دلار ارزش‌گذاری کرده است.

این شرکت همچنین کارهای برنامه‌ریزی شده با تسلا و اینتل از طریق Terafab را تشریح می‌کند. طبق بیانیه ثبت، این برنامه‌ها شامل زیرساخت محاسباتی مدولار مداری هوش مصنوعی قبل از پایان دهه است.

اسپیس‌ایکس همچنین پروژه‌های بلندمدت مرتبط با استخراج معادن از سیارک‌ها و زیرساخت‌های تولیدی در ماه و مریخ را فهرست می‌کند. این شرکت این برنامه‌ها را به عنوان بخشی از فرصت بازار آینده خود ارائه می‌دهد، اگرچه پرونده اشاره می‌کند که بسیاری از اهداف همچنان مشمول ریسک‌های اجرایی، تأمین مالی و فنی هستند.

ایلان ماسک کنترل رأی‌گیری را حفظ می‌کند

در مورد مالکیت، پرونده اصلاح‌شده بیان می‌کند که ایلان ماسک حدود ۴۲ درصد از سهام اسپیس‌ایکس را در اختیار دارد و ۸۵ درصد از قدرت رأی‌گیری را از طریق ساختار سهام دوگانه کنترل می‌کند. در نتیجه، این پرونده نشان می‌دهد که انتشار سهام در آینده لزوماً کنترل ماسک بر تصمیمات شرکت را کاهش نخواهد داد.

S-1/A همچنین تا ۵ درصد از سهام عرضه اولیه عمومی را برای یک برنامه سهام اختصاصی که کارمندان، دوستان و خانواده مدیران اجرایی را پوشش می‌دهد، رزرو می‌کند. پرونده می‌گوید که شرکت‌کنندگان دوستان و خانواده با محدودیت‌های قفل‌شدن (lock-up) مواجه نخواهند شد، در حالی که بیش از ۶۰ درصد از سهام پیش از عرضه اولیه عمومی، شامل دارایی‌های ماسک، پس از فهرست شدن تحت یک دوره قفل‌شدن طولانی‌مدت باقی خواهند ماند.