W miniony weekend Bitcoin odnotował dość dynamiczny wzrost, osiągając 68 000 USD. Gwałtownie spadł niczym kula z pistoletu, likwidując niemal 400 milionów dolarów (ponad 300 milionów dolarów w pozycjach długich i nieco poniżej 100 milionów dolarów w pozycjach krótkich) lewarowanych pozycji w ciągu 24 godzin od tego początkowego spadku (zleceń krótkiej sprzedaży). Gracze trzymający pozycje długie (longs), którzy wierzyli w kontynuację wzrostów Bitcoina w jego ostatnim rajdzie do 73 000 USD, zostali całkowicie zdziesiątkowani po zamknięciu z zeszłego tygodnia, co spowodowało załamanie się rynku w tempie znacznie szybszym, niż były w stanie wytrzymać ich bufory depozytowe (margin buffer).

Jest to przykład kaskady likwidacji. Nie chodzi o jedną, dużą transakcję idącą wbrew ich zakładom, lecz o reakcję łańcuchową poprzez przymusowe zamykanie pozycji handlowych, które powodują spadek ceny, co z kolei wywołuje kolejne przymusowe zamykanie pozycji, a co za tym idzie, kolejny spadek. Tym samym, likwidacja każdej długiej pozycji tworzy dodatkową presję spadkową na już osłabionych warunkach rynkowych. Proces ten trwa dopóki cały lewar nie zostanie usunięty z rynku, lub dopóki na rynek nie wejdzie nowa baza kupujących i zaabsorbuje tę masową sprzedaż.

Żadne z tych zdarzeń nie miało miejsca w uporządkowany sposób w ten weekend.

Trzy czynniki uderzyły jednocześnie

Testowanie poziomu cenowego 68 000 USD było pod znaczną presją trzech oddzielnych źródeł, które połączyły się w jednym momencie, w wyniku czego rynek nie był w stanie zaabsorbować wszystkich trzech presji jednocześnie z powodu braku wsparcia strukturalnego.

Ujemne 92 000 miejsc pracy w sektorze pozarolniczym (Non-Farm Payrolls) odnotowane w lutym z pewnością spowodują wzrost bezrobocia do 4,4%. Ponadto, presja inflacyjna nadal narasta, a ceny ropy naftowej wciąż przekraczają 98 USD za baryłkę, co jest przykładem lekkiej stagflacji. Podczas marcowego posiedzenia FOMC w 2022 roku, Powell użył nowej nazwy dla tych wyzwań; jednak rynek postrzega je wszystkie jako jedno i to samo. Aktywa ryzykowne nie czekają na te definicje.

Wzrost PPI (Producer Price Index) w lutym<a href="https://www.bls.gov/opub/ted/2026/total-nonfarm-payroll-employment-down-by-92000-in-february-2026.htm" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>(0,7% miesiąc do miesiąca) był co najmniej dwukrotnie wyższy niż oczekiwano (0,3% miesiąc do miesiąca). Ponieważ PPI zazwyczaj wyprzedza CPI (Consumer Price Index) o około 60-90 dni, stosunkowo bezpiecznie jest założyć, że wraz ze wzrostem PPI, odczyt CPI za marzec jest już ustalony; dlatego analitycy z Horizon, sugerujący, że inflacja bazowa za marzec prawdopodobnie wyniesie od 2,7% do 2,9%, nie formułują alarmistycznych założeń, a jedynie raportują to, co dzieje się w systemie.

Trzecie, większe źródło presji inflacyjnej dotyczy ceny ropy naftowej, która w momencie raportu o zatrudnieniu przekraczała 98 USD, a do końca tygodnia osiągnęła ponad 105 USD, podczas gdy nadal występują nierozwiązane zakłócenia w dostawach w Cieśninie Ormuz; ceny z tego tygodnia wskazują na brak ulgi ze strony dostaw OPEC w przyszłości. Każdy tydzień, w którym ropa naftowa utrzymuje się na obecnych, podwyższonych poziomach cenowych, zwiększa presję inflacyjną, która zacznie narastać, jak wskazują odczyty PPI za luty.

200-tygodniowa EMA i dlaczego nie działa

200-tygodniowa EMA (eksponencjalna średnia ruchoma) Bitcoina wynosi obecnie około 68 300 USD. Historycznie (tj. w 2018, 2020 roku itd.), był to bardzo niezawodny poziom wsparcia dla akcji cenowej po okresach dłuższego utrzymywania się ceny powyżej tego poziomu (tj. przed osiągnięciem odpowiednich lokalnych szczytów w każdym cyklu). Wielu traderów, pamiętających te cykle, otwierało pozycje na tym poziomie w oczekiwaniu na takie samo zachowanie w 2026 roku.

Jednak do tej pory w 2026 roku nie było takiego poziomu niezawodności. Jak trafnie zauważył analityk Rekt, 200-tygodniowa EMA jest teraz zawodna i podatna na szybkie ruchy cen zarówno w dół, jak i w górę (i obie te tendencje nie przyniosły żadnego definitywnego rozwiązania). Brak definitywnego rozwiązania jest również sygnałem, pokazującym, że poziomy wsparcia, które kiedyś były wystarczająco niezawodne, by utrzymać rynki, przestają działać, gdy krajobraz makroekonomiczny uległ zmianie w sposób, który powoduje, że historyczne rozpoznawanie wzorców cenowych zawodzi.

W marcu 2022 roku na dziennym wykresie Bitcoina powstały dwa krzyże śmierci (death crosses)<a href="https://www.ainvest.com/news/bitcoin-68k-drop-1b-liquidation-cascade-2603/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>. Krzyż śmierci następuje, gdy krótkoterminowa średnia ruchoma krzyżuje się poniżej długoterminowej średniej ruchomej. Dwa kolejne krzyże śmierci bez wyraźnego byczego odwrócenia między nimi to bardzo nietypowa formacja rynkowa, i choć nie oznacza to, że cena będzie koniecznie nadal spadać, to eliminuje to dużą część rozkładu prawdopodobieństwa scenariuszy odbicia w pobliżu obecnego poziomu cenowego rynku.

Szkody wśród Altcoinów

Wartość likwidacji Bitcoina (BTC) w momencie pisania wynosiła około 132,79 miliona dolarów;<a href="https://theccpress.com/127198-crypto-traders-liquidated-24-hours/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>wartość likwidacji Ethereum (ETH) wynosiła około 63,73 miliona dolarów. Wszystkie inne kryptowaluty z listy top 10, w tym XRP i SOL, stanowiły pozostałą część tej kwoty. Co ważniejsze, cena Ethereum zamknęła dzień poniżej 2000 USD, co jest kluczowym poziomem dla działów zarządzania ryzykiem inwestorów instytucjonalnych przy podejmowaniu decyzji alokacyjnych dotyczących Ethereum. Cena XRP zamknęła się na poziomie około 1,36 USD.

Ogólnie rzecz biorąc, szkody wynikające z likwidacji innych aktywów altcoinowych nie wystąpiły w takim samym stopniu jak w przypadku Bitcoina, ze względu na ich niższy współczynnik lewarowania; jednak procentowe spadki cen wszystkich altcoinów były niemal identyczne, to znaczy wszystkie alty miały podobny, jeśli nie identyczny spadek cen jak Bitcoin.

Drugie co do wielkości zdarzenie likwidacyjne w historii miało miejsce pierwszego dnia weekendu, jeszcze przed zdarzeniem likwidacyjnym o wartości 400 milionów dolarów, które jest również 15. największym zdarzeniem likwidacyjnym w ciągu ostatnich 18 miesięcy, przy czym największe zdarzenie likwidacyjne w historii miało miejsce w marcu 2025 roku, kiedy to zlikwidowano aktywa o wartości ponad 1 700 milionów dolarów pod przymusem<a href="https://www.coindesk.com/markets/2026/02/01/this-is-absolutely- insane-bitcoin-s-weekend-crash-exposes-the-cracks-beneath-crypto-s-latest-boom" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>. Kluczowa różnica polegała na tym, że zdarzenie likwidacyjne o wartości 400 milionów dolarów miało miejsce w weekend, przy niskiej płynności, mniejszej liczbie aktywnych uczestników rynku i znacznie większej liczbie zleceń niegenerowanych przez tradycyjne księgi zleceń w porównaniu do sytuacji, gdy te same aktywa zostałyby zlikwidowane bez żadnych ograniczeń (tj. w dniach od niedzieli do środy).

Co oznacza teraz strefa od 65 000 do 68 000 USD

Istnieją obszary zwane strefami, gdzie w strukturach cenowych znajduje się wsparcie. W przedziale 65 000-68 000 USD zbiega się wiele odniesień technicznych — mianowicie 200-tygodniowa EMA, poziomy zniesienia Fibonacciego od podstawy rajdu z 2024 roku, a także wiele historycznych stref popytu, które wystąpiły w okresie akumulacji w 2025 roku. Cena zamknięcia na poziomie 65 000 USD lub poniżej przez kilka kolejnych tygodni dramatycznie zmieniłaby techniczny charakter tego przedziału cenowego. Następna główna strefa popytu dla ceny szacowana jest na około 62 300 USD<a href="https://www.bitget.com/news/detail/12560605213487" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>, co jest kolejnym górnym poziomem głównego kupowania przed wejściem w zupełnie nowe zakresy odkrywania cen.

Teraz, gdy struktura lewarowana została oczyszczona, to od szerszego makroekonomicznego wszechświata zależy, czy pojawi się i zapewni ważną ofertę kupna (bid) dla ceny; w tej chwili niepewne jest, czy istnieje jakakolwiek metoda reprezentowania tej niepewności za pomocą wykresów technicznych.

Spadek Bitcoina do 68 tys. USD wywołał likwidacje o wartości 400 mln USD, miażdżąc lewarowane longi w kaskadzie. Presja makroekonomiczna, inflacja oraz zmienność napędzana ceną ropy ujawniły słabe wsparcie i kruchą strukturę rynku.

400 milionów dolarów zniknęło: jaki wpływ miał spadek Bitcoina do 68 tys. USD na traderów lewarowanych

/media/contribution/care730a226381a45a098827a8d57c9e2fd/8cd_0330024447740.stxt

Podatki od kryptowalut w Afryce w 2026 roku: co traderzy na rynkach wschodzących robią źle

/media/contribution/carb8b0146954c24b7a872d53bdf30d8eee/ay0_0330024815659.stxt

Inwestowanie to nie wyścig o najwyższy zysk, lecz o przetrwanie: zasady zarządzania pozycją dla początkujących

/media/contribution/car71b7af50446c4d2abc0492ee8bb77ecb/ql2_0330023233380.stxt

ETH OG, który zamilkł, znów kupuje za 19,5 miliona dolarów

/media/contribution/car31bf3936705049cd8d2ce5828e38da05/af7_0330023736466.stxt

List przewodniczącego Larry'ego Finka na 2026 rok: Tokenizacja i walka z nierównościami finansowymi

/media/contribution/car5abe02d35a114fed9a810f7046df961d/1vi_0330031353932.stxt

Smart Money znowu kupuje Bitcoina: co powinieneś wiedzieć

/media/contribution/car512400a68d254db6996a436703079a36/438_0330022443787.stxt