Generowanie zysku w DeFi z czasem uległo pewnym zmianom. Nie jest to postrzegane jako oznaka załamania rynku, ale raczej jako potwierdzenie zmieniającej się struktury rynku dla protokołów generujących zyski, które będą działać w 2026 roku. Zdecydowana większość protokołów pożyczkowych i wszystkie agregatory zysków w łańcuchu działają na niższych stopach niż amerykańskie obligacje skarbowe, które przez ugruntowane okresy generowały ponad 4% zysku. Kiedy porównuje się opcje zysku w łańcuchu z tymi poza nim, zdolność do przyciągnięcia nowych użytkowników poszukujących natywnego zysku DeFi maleje, ale EtherFi zdołało stworzyć ponad 6 miliardów dolarów TVL, będąc lepszym od innych dostępnych możliwości generowania zysku. Ogłoszenie o alokacji 25 milionów dolarów, które 19 marca złożył<a href="https://www.prnewswire.com/news-releases/etherfi-allocates-25m-to-plumes-nest-vault-powered-by-superstates-uscc-302719027.html" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>protokół Plume's Nest, świadczy o zrozumieniu tego, co jest wymagane, aby nadal działać na wyższym poziomie niż obecna konkurencja, a osiągnięcie tego poprzez przejście poza łańcuch jest częścią tego zobowiązania.<h2>Czym właściwie jest EtherFi</h2>Protokół płynnego restakingu Ethereum, EtherFi, został założony, aby umożliwić użytkownikom, którzy zdeponowali tokeny ETH w zamian za tokeny eETH — które są płynną reprezentacją ich zastawionej pozycji (w zastawionym ETH) — zarabianie nagród z restakingu, jednocześnie dając im dostęp do dodatkowego kapitału do wykorzystania w działalności DeFi. Oryginalny produkt był ostatecznie prosty, skuteczny i dobrze funkcjonował. W oparciu o pierwotny pojedynczy przypadek użycia, EtherFi zwiększyło swoją całkowitą wartość zablokowaną (TVL) do około 6 miliardów dolarów. Ale EtherFi od tego czasu rozrosło się poza pojedynczy przypadek użycia restakingu ETH. W połowie 2024 roku firma uruchomiła swoją linię produktów kart kredytowych i rozszerzyła działalność na rachunki gotówkowe. W lutym 2026 roku EtherFi przeniosło swój program kart kredytowych — który obejmował 70 000 aktywnych kart i około 300 000 całkowitych kont użytkowników — ze Scroll do OP Mainnet Optimismu, poprzez partnerstwo korporacyjne z OP Labs. Jak oświadczył dyrektor generalny Mike Silagadze, EtherFi dąży do stworzenia kompletnego stosu finansowego: depozyty wynagrodzeń; konta oszczędnościowe; generowanie zysku; i codzienne wydatki transakcyjne — wszystko przy użyciu infrastruktury EtherFi i unikając tradycyjnych systemów bankowych do wypłat. Aby osiągnąć ten cel, firma będzie potrzebować źródeł zysku wykraczających poza to, co można wygenerować wyłącznie poprzez restaking oparty na Ethereum. Tam właśnie alokacja Plume wiąże się z większymi ambicjami firmy.<h2>Plume's Nest i skarbiec nBASIS</h2>W październiku 2025 roku,<a href="https://www.tronweekly.com/etherfi-invests-25m-in-plume-to-boost-rwa-yield/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Plume Network<a href="https://www.tronweekly.com/etherfi-invests-25m-in-plume-to-boost-rwa-yield/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>została uznana przez SEC za agenta transferowego, co jest istotną częścią historii, której prasa nie ujawni ogółowi społeczeństwa. To powiedziawszy, ta informacja jest istotna zarówno dla zdolności do wspierania instytucjonalnych strategii inwestycyjnych poprzez platformę RWA w łańcuchu ze statusem agenta transferowego SEC, jak i dla wspierania ram zgodności, które wymagają integracji skierowanych do detalicznych klientów. Gdyby Plume nie uzyskała tego statusu, integracja EtherFi napotkałaby przeszkody regulacyjne, które sprawiłyby, że dystrybucja produktu za pośrednictwem 300 000 kont użytkowników byłaby zbyt złożona, aby była legalna. Początkową ofertą produktu jest<a href="https://crypto-economy.com/etherfi-and-plume-launch-nest-vault-with-superstates-uscc/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>skarbiec nBASIS, zasilany przez fundusz USCC Crypto Carry Fund (zarządzany przez Superstate). USCC generuje zysk z 3 różnych źródeł: spreadów bazowych kryptowalut (cena spot kontra cena futures na Bitcoin, Ethereum, Solana i XRP), nagród za staking tych samych aktywów oraz zysku z papierów wartościowych emitowanych przez rząd. W związku z tym, mamy nie tylko trzy unikalne źródła zwrotu, ale także brak korelacji między którymkolwiek z tych trzech strumieni zwrotu z tradycyjną ekspozycją kierunkową na kryptowaluty (tj. użytkownik, którego pozycja ETH spadła o 30%, nadal zarabia zysk ze względu na rozbieżność między ceną spot a ceną futures Bitcoina). Zatem rzeczywista różnica między dwoma strukturami płatności polega na tym, kto zarządza funduszami i jaka jest ich struktura wynagrodzeń. Architektura ram Plume jest tak skonfigurowana, aby obsługiwać wszystkie operacje, raportowanie, zgodność i kontrole ryzyka poprzez procesy w łańcuchu. Dlatego EtherFi nie musi budować własnego działu instytucjonalnego, aby móc wprowadzić ten produkt. Plume zbudowało gotowy produkt. EtherFi zajmie się dystrybucją produktu. Superstate będzie zarządzać bazowym funduszem. Początkowa alokacja 25 000 000 dolarów znajduje się w ramach tego trójstronnego partnerstwa.<h2>Faza druga i powierzchnia dystrybucyjna o wartości 6 miliardów dolarów</h2>Proces wdrażania będzie miał dwa etapy. Pierwszy etap obejmuje realokację funduszy przez EtherFi do skarbca nBASIS, co zapewni instytucjom ekspozycję na protokół przy użyciu własnego bilansu. Drugi etap obejmuje integrację z interfejsem użytkownika EtherFi, gdzie użytkownicy będą mogli przeglądać oddzielny skarbiec RWA wbudowany bezpośrednio w EtherFi. W oryginalnym ogłoszeniu współzałożyciel Plume, Teddy Pornprinya, stwierdził, że komponent dystrybucyjny został wymieniony jako główny obszar zainteresowania, ponieważ obecnie zysk z RWA jest dostępny tylko dla instytucji lub wyrafinowanych inwestorów za pośrednictwem oddzielnej platformy wymagającej KYC, oddzielnych loginów i minimalnych wymagań inwestycyjnych. Jednakże, poprzez zintegrowanie tego mechanizmu dystrybucji z istniejącym interfejsem użytkownika EtherFi, obejmującym 300 000 użytkowników i 70 000 aktywnych kart, wszystkie te punkty tarcia są eliminowane. W ten sposób, gdy użytkownicy szukają zysku z RWA, nie muszą przechodzić na nową platformę; zamiast tego, zysk pochodzi bezpośrednio przez EtherFi. Obecnie w EtherFi znajduje się<a href="https://www.idoslaunchpad.com/etherfi-allocates-25m-to-plume-to-bring-rwa-yield-onchain/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>6 miliardów dolarów całkowitych depozytów użytkowników, co stanowi całkowity kapitał dostępny do dystrybucji zysku z RWA, gdy osiągniemy koniec fazy drugiej. Jeśli założymy 1% alokacji z tych depozytów w stokenizowane aktywa świata rzeczywistego (60 milionów dolarów), to patrząc na nieliczne neobanki kryptowalutowe robiące to samo, zapotrzebowanie na infrastrukturę zysku z RWA ogromnie rośnie.<h2>Co to sygnalizuje o kierunku rozwoju DeFi</h2>Dystrybucja zysku EtherFi Plume stanowi punkt zwrotny dla detalicznych platform DeFi i sposobu, w jaki myślą o architekturze zysków. Na przykład, Morpho Vaults już automatycznie alokują swoje aktywa na różne rynki pożyczkowe DeFi. Ponadto, USDY Ondo działa obecnie na dziewięciu różnych blockchainach i generuje zyski z obligacji skarbowych na tych blockchainach. Co więcej, MakerDAO generuje około 80% swoich całkowitych przychodów protokołu z aktywów świata rzeczywistego (RWA) będących zabezpieczeniem pochodzącym z tradycyjnych źródeł. Dlatego ogólny kierunek rynku wydaje się być zgodny: kryptowalutowy zysk natywny jest podstawą, a zysk z aktywów świata rzeczywistego jest na tej podstawie budowany. Rynek stokenizowanych RWA wzrósł z 5,7 miliarda dolarów na początku 2025 roku do ponad 27 miliardów dolarów do marca 2026 roku, co stanowi skumulowaną stopę wzrostu wynoszącą około 374% w ciągu 15 miesięcy. EtherFi stanowi bardzo mały procent całego rynku stokenizowanych aktywów RWA, ale wykorzysta swoją dystrybucję do 300 tysięcy kont użytkowników, aby szybko zyskać obecność na rynku.

EtherFi inwestuje 25 mln USD w skarbiec nBASIS firmy Plume, aby zaoferować 300 tysiącom użytkowników zyski z aktywów rzeczywistych, łącząc staking DeFi z zwrotami RWA oraz rozszerzając dostęp detaliczny poza tradycyjne zyski kryptowalutowe.

Gdy zyski DeFi nie wystarczają: zakład EtherFi na 25 mln USD na aktywa rzeczywiste

/media/contribution/care730a226381a45a098827a8d57c9e2fd/8cd_0330024447740.stxt

Podatki od kryptowalut w Afryce w 2026 roku: co traderzy na rynkach wschodzących robią źle

/media/contribution/carb8b0146954c24b7a872d53bdf30d8eee/ay0_0330024815659.stxt

Inwestowanie to nie wyścig o najwyższy zysk, lecz o przetrwanie: zasady zarządzania pozycją dla początkujących

/media/contribution/car71b7af50446c4d2abc0492ee8bb77ecb/ql2_0330023233380.stxt

ETH OG, który zamilkł, znów kupuje za 19,5 miliona dolarów

/media/contribution/car31bf3936705049cd8d2ce5828e38da05/af7_0330023736466.stxt

List przewodniczącego Larry'ego Finka na 2026 rok: Tokenizacja i walka z nierównościami finansowymi

/media/contribution/car5abe02d35a114fed9a810f7046df961d/1vi_0330031353932.stxt

Smart Money znowu kupuje Bitcoina: co powinieneś wiedzieć

/media/contribution/car512400a68d254db6996a436703079a36/438_0330022443787.stxt