Wiele wiadomości dotyczących tokenizacji RWA koncentruje się na samym aktywie (np. który zarządzający funduszem uruchomił jaki produkt, który blockchain ma największą liczbę portfeli i ile miliardów dolarów jest obecnie przechowywanych w obligacjach skarbowych), poświęcając niewiele uwagi bazowej infrastrukturze (Tokeny i Securitize). Obie firmy nie konkurują o tych samych klientów i nie świadczą tych samych usług. Podejście każdej firmy do zgodności jest zupełnie inne (jedna wykorzystuje instytucjonalną, licencjonowaną infrastrukturę do zarządzania całym procesem emisji; druga wykorzystuje standard tokena, który podróżuje z aktywem), a obie firmy odnoszą sukces. Model jednej nie sprawdziłby się w przypadku drugiej.<h2>Securitize: Zgodność jako licencjonowana działalność</h2>Securitize działa w ramach regulowanej infrastruktury finansowej Stanów Zjednoczonych – obszaru, do którego większość systemów tokenizacji nie ma dostępu. Firma jest zarejestrowanym brokerem-dealerem w FINRA, agentem transferowym zarejestrowanym w SEC i objętym unijną dyrektywą MiFID; to właśnie nazywamy naszym zestawem licencji. Posiadanie tych licencji na dużą skalę jest podstawą wszystkiego innego — od pozyskiwania inwestorów, po zarządzanie tabelami kapitałowymi i narzędziami do emisji. Widać wpływ klientów na wyniki. Zarządzający aktywami BUIDL, będący największym na świecie stokenizowanym RWA, ma teraz stokenizowany fundusz rynku pieniężnego z<a href="https://www.coindesk.com/business/2025/11/14/blackrock-s-usd2-5b-tokenized-fund-gets-listed-as-collateral-on-binance-expands-to-bnb-chain" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://www.coindesk.com/business/2025/11/14/blackrock-s-usd2-5b-tokenized-fund-gets-listed-as-collateral-on-binance-expands-to-bnb-chain" rel="noopener noreferrer" target="_blank">ponad 2,24 miliardami dolarów w zarządzaniu</a>. BlackRock wybrał współpracę z Securitize, aby wyemitować swój token. KKR wykorzystało Securitize do tokenizacji swoich funduszy. Hamilton Lane skorzystało z platformy Securitize, aby umożliwić większej liczbie inwestorów wejście na rynek prywatny. Ci klienci nie eksperymentowali z blockchainem; byli w stanie alokować środki poprzez regulowanego partnera, który mógł ułatwić im istniejące ramy zgodności, bez potrzeby pracy prawnej nad nowymi strukturami. Securitize posiada licencję ATS, która wyróżnia ją spośród innych graczy. Inwestorzy nie chcą posiadać pozycji w stokenizowanych aktywach, których nie mogą zlikwidować, więc bez dostępu do rynku wtórnego emisja zatrzymuje się. ATS zapewnia zgodną alternatywę dla handlu aktywami po emisji. Securitize zostało zbudowane wokół aktywa od samego początku, co pozwala inwestorowi przenosić aktywa bez wychodzenia poza ramy regulacyjne. Dzięki stokenizowanym obligacjom skarbowym USA, ta kompleksowa kontrola, od dostępu na poziomie emisji po transakcje wtórne, sprawia, że jesteśmy odpowiedzialni za<a href="https://www.xbto.com/resources/tokenization-platforms-explained-technology-custody-compliance" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://www.xbto.com/resources/tokenization-platforms-explained-technology-custody-compliance" rel="noopener noreferrer" target="_blank">42% całego rynku</a>. Faza infrastrukturalna zbliża się do końca, a faza monetyzacji rozpoczęła się od<a href="https://www.theblock.co/post/393044/goldman-sachs-top-xrp-etf-holder-wave-super-fans-analysts" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a><a href="https://www.theblock.co/post/393044/goldman-sachs-top-xrp-etf-holder-wave-super-fans-analysts" rel="noopener noreferrer" target="_blank">notowania na NASDAQ w ramach fuzji SPAC</a> przy wycenie przedinwestycyjnej wynoszącej 1,25 miliarda dolarów. Pociągi będą kursować punktualnie, gdy firma kolejowa wejdzie na giełdę.<h2>Tokeny: Zgodność wbudowana w standard</h2>W październiku 2022 roku Tokeny uruchomiło nowy standard tokena Ethereum dla regulowanych tokenów bezpieczeństwa,<a href="https://eips.ethereum.org/EIPS/eip-3643" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>ERC-3643, dawniej T-REX. Jest to pierwszy i jedyny standard tokena z autoryzacjami wyznaczony przez społeczność Ethereum jako standard ERC, co jest ważne, ponieważ pokazuje, że architektura zgodności stworzona przez Tokeny jest systemem otwartym, a nie własnościowym oprogramowaniem pośredniczącym. Dlatego każdy (emitent, depozytariusz czy giełda) może budować na tej otwartej infrastrukturze bez bycia ograniczonym do konkretnej platformy. Programowalna tożsamość jest głównym składnikiem architektury zgodności. Potwierdzone roszczenia posiadacza tokena są przechowywane w<a href="https://github.com/TokenySolutions/T-REX" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>ONCHAINID, który jest zdecentralizowanym systemem tożsamości on-chain, który może być powiązany z tokenami ERC-3643. Rekordy ONCHAINID opierają się na jurysdykcji posiadacza, typie inwestora, poziomie akredytacji i statusie KYC. Za każdym razem, gdy posiadacz tokena chce go przenieść, ONCHAINID (tj. smart kontrakt) automatycznie zweryfikuje, czy posiadacz tokena spełnił wszystkie wymagania emitenta dotyczące transferu. Jeśli z jakiegoś powodu (np. niewłaściwa jurysdykcja, niezweryfikowana tożsamość, kategoria inwestora z ograniczeniami) portfel odbiorcy nie spełnia wymagań zgodności emitenta, transfer nie powiedzie się na poziomie kontraktu, zanim trafi na biurko specjalisty ds. zgodności w celu dalszego rozpatrzenia. Automatyzacja transferów transgranicznych papierów wartościowych ma długą historię; najczęściej wymagała specyficznych dla jurysdykcji zezwoleń prawnych dla każdego transferu. Na przykład, aby zainwestować w fundusz z siedzibą w Luksemburgu, autoryzowany inwestor z Niemiec musiałby spełniać wytyczne MiFID, a podobnie, kupujący ze Stanów Zjednoczonych uczestniczący w tym samym funduszu musiałby przestrzegać Reguły D Rozporządzenia D SEC. Dzięki systemowi Tokeny, te obowiązujące wymogi prawne/regulacyjne są wbudowane bezpośrednio w sam token i egzekwowane automatycznie. Aktywa oferty nie istnieją poza zgodnością; raczej, przechodzą przez zgodność. Obecnie standard reprezentacji aktywów cyfrowych za pomocą tokenów jest wynikiem działania<a href="https://www.erc3643.org/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>Stowarzyszenia ERC-3643 (stowarzyszenia podmiotów z branży bankowej, takich jak depozytariusze, giełdy i dostawcy infrastruktury). Stowarzyszenie ERC-3643 będzie kontynuować rozwój specyfikacji ERC-3643 wraz z ewolucją regulacji w czasie. Chociaż Tokeny nie jest organem zarządzającym standardem ERC-3643, firma aktywnie uczestniczy w napędzaniu adopcji standardu poprzez „zarządzanie oparte na konsensusie”. Zarządzanie oparte na konsensusie zazwyczaj prowadzi do szybszego przyjęcia otwartych standardów w porównaniu do standardów własnościowych.<h2>Gdzie się pokrywają, a gdzie nie</h2>KYC, ograniczenia w transferze środków i kwalifikowalność inwestycyjna będą zarządzane przez platformy, jednak to, kto będzie egzekwował zgodność, jest miejscem, gdzie różnice strukturalne odgrywają rolę. Securitize wykorzystuje swoją licencjonowaną infrastrukturę (relacje z brokerami-dealerami, agent transferowy i alternatywny system obrotu) do zapewnienia zgodności. Jeśli firma emituje za pośrednictwem Securitize, jest częścią tego łańcucha. Firmy działające w 20 jurysdykcjach, które nie mogą sobie pozwolić na utrzymywanie oddzielnych licencjonowanych relacji w każdej z tych jurysdykcji, napotykają problem z modelem Securitize, ponieważ muszą mieć wyznaczonego kontrahenta. Podejście Tokeny polega na wykorzystaniu standardu do zapewnienia zgodności. Pośrednik nie musi być określany w momencie transferu; zgodność jest zapewniana przez kod. Pozwala to na użycie tego samego mechanizmu zgodności w skali globalnej bez dodawania kontrahentów instytucjonalnych na każdej granicy. Dlatego nie tworzy relacji broker-dealer zgodnie z zasadami FINRA; jest to po prostu transakcja. Oba podejścia są konieczne ze względu na rozmiar rynku RWA. Licencjonowany stos Securitize wspiera finansowanie instytucjonalne w USA, a międzynarodowi emitenci z wielu jurysdykcji, którzy tworzą programowalne papiery wartościowe, preferują korzystanie z<a href="https://www.chainalysis.com/blog/introduction-to-erc-3643-ethereum-rwa-token-standard/" rel="noopener noreferrer" target="_blank"> </a>wbudowanej warstwy zgodności standardu ERC-3643. Żadna z platform nie przewiduje nakładania się klientów.

Securitize i Tokeny dostarczają zgodną z przepisami infrastrukturę dla RWA: Securitize korzysta z licencjonowanych ram prawnych US/EU, Tokeny wbudowuje zgodność w tokeny ERC-3643 dla globalnych, automatycznych transferów.

Tokeny i Securitize: Zgodna infrastruktura dla rzeczywistych aktywów (RWA) w kryptowalutach 2026

/media/contribution/care730a226381a45a098827a8d57c9e2fd/8cd_0330024447740.stxt

Podatki od kryptowalut w Afryce w 2026 roku: co traderzy na rynkach wschodzących robią źle

/media/contribution/carb8b0146954c24b7a872d53bdf30d8eee/ay0_0330024815659.stxt

Inwestowanie to nie wyścig o najwyższy zysk, lecz o przetrwanie: zasady zarządzania pozycją dla początkujących

/media/contribution/car71b7af50446c4d2abc0492ee8bb77ecb/ql2_0330023233380.stxt

ETH OG, który zamilkł, znów kupuje za 19,5 miliona dolarów

/media/contribution/car31bf3936705049cd8d2ce5828e38da05/af7_0330023736466.stxt

List przewodniczącego Larry'ego Finka na 2026 rok: Tokenizacja i walka z nierównościami finansowymi

/media/contribution/car5abe02d35a114fed9a810f7046df961d/1vi_0330031353932.stxt

Smart Money znowu kupuje Bitcoina: co powinieneś wiedzieć

/media/contribution/car512400a68d254db6996a436703079a36/438_0330022443787.stxt