韓國銀行採納央行數位貨幣與存款代幣：對數位貨幣未來的意義

韓國央行新任總裁李昌鏞在其首次公開演講中，清楚表明他支持兩種形式的數位金融：中央銀行數位貨幣（CBDC）和存款代幣。對於一個歷史上對採用任何形式的加密貨幣都較為遲緩的機構來說，這是一個令人印象深刻的開端。

李昌鏞並未發表政策公告。沒有宣布這些將於何時推出或其具體規格。然而，對CBDC的熱情和關注向聽眾表明，該機構在不久的將來預計將處於何種地位。

他實際說了什麼

總裁正致力於改進支付系統，不僅透過使用中央銀行數位貨幣（CBDC）和存款代幣等現代技術，還透過建立一個尖端支付系統，藉由降低成本、比以往更快結算並促進銀行間溝通，使交易更加高效。

CBDC和存款代幣都具有非常相似的特點；然而，迄今為止，CBDC獲得了更多的關注。儘管存款代幣可以用於促進多種類型的交易，而無需綁定特定航空公司，但它們沒有像CBDC那樣高的知名度。

除了提高效率外，總裁還在建立中央銀行和商業銀行協同合作的模式，以支持新的現代化支付系統。因此，總裁的計畫不僅支持一種工具，例如CBDC，而是同時開發CBDC和存款代幣作為獨立但平等的支付系統。韓國央行勾勒出一個由銀行主導的模式，由中央銀行發行CBDC，而商業銀行則提供可完全兌換為CBDC的存款代幣 — 如需主要確認，請閱讀完整的就職演講。

韓國為何值得關注

韓國確實迅速採用科技。他們擁有全球最高的智慧型手機普及率之一、一個蓬勃發展的金融科技產業，以及一個非常習慣使用數位支付系統的人口。韓國在2025年第三季度達到了97.4%的5G智慧型手機普及率，為全球最高 — 根據 Statista數據支持。Kakao Pay、Naver Pay和Toss在大多數韓國家庭中很常見，行動銀行已是常態而非例外。

在所有這些之中，加密貨幣的部分比大多數人想像的要複雜；然而，韓國仍然有一個非常活躍的加密貨幣市場。傳統交易所遭受了一系列的監管問題（例如Terra/LUNA的崩潰），大多數用戶是散戶投資者，但加密貨幣交易所的交易量持續保持高位，且韓國政府為加密貨幣建立了一個更結構化的許可環境。

從這個角度來看，央行總裁公開支持建立中央銀行數位貨幣（CBDC）並不令人意外。令人意外的是這種支持發表的時機和方式，這不是為了應對其管理加密貨幣相關風險的能力而發表的防禦性公告，而是一種前瞻性地支持建立數位貨幣體系。

存款代幣的部分

存款代幣的加入是一個令人興奮的新發展，對於想要追蹤全球金融走向的人來說。

CBDC總是登上頭條，但也背負著巨大的政治負擔。例如，如果中央銀行可以直接向公眾發行數位貨幣，會引發對這些交易隱私的擔憂、完全將銀行排除在外，或政府追蹤人們用數位貨幣購買了什麼。這導致了許多國家（例如美國）的CBDC零售實施被推遲，因為存在大量政治阻力。

存款代幣消除部分政治擔憂的能力意義重大。存款人將透過商業銀行持有和轉換他們的存款代幣，因此現有的銀行體系結構得以保留；然而，由於存款代幣相關的可程式化功能，存款代幣仍將帶來以下好處：附加於存款代幣的智能合約、即時結算，以及更高效的跨境交易。

從監管角度來看，存款代幣是實現現有系統現代化目標而又不破壞它們的一個好選擇。根據韓國央行總裁的說法，他在評論中特別提到了存款代幣，而沒有只使用CBDC，這表明他們在考慮如何最好地將數位貨幣引入現有全球金融基礎設施時，已進行了充分的盡職調查。韓國央行將透過「漢江計畫」第二階段擴大CBDC和存款代幣的使用，同時與國際清算銀行（BIS）主導的跨境代幣化倡議「Agora計畫」合作，以強化韓元在全球支付中的地位。有關範圍證明，請參閱「漢江計畫」詳情。

這在全球範圍內如何定位

韓國央行的行動並非獨立於其他中央銀行。國際清算銀行（BIS）多年來已使用中央銀行數位貨幣進行了多次國際測試。截至2025年，137個國家和貨幣聯盟（佔全球GDP的98%）正在探索CBDC，全球目前有49個活耀的試點專案— 於大西洋理事會CBDC追蹤器即時追蹤。

歐洲中央銀行目前正大力開發數位歐元。中國已在其部分城市推出數位人民幣，並正在全國範圍內擴大其使用。截至2025年6月，中國的數位人民幣累計交易額已超過7.3兆美元，並在超過29個城市運行。

加入這一全球趨勢，以及韓國領導人也表態支持這個方向，表明中央銀行創建和發行數位貨幣的全球趨勢正在增長。問題不再是中央銀行是否會創建和發行數位貨幣，而是它們將採取何種形式，以及會以多快的速度創建和發行。

李昌鏞的初步評論已將韓國推向更接近「更快」而非「更晚」的時間點，中央銀行將創建或發行數位貨幣。

這對加密貨幣市場意味著什麼

對於加密貨幣投資者和產業觀察家來說，首爾發布CBDC公告的實際影響是間接但真實的。更多的數位貨幣基礎設施通常意味著更多的鏈上活動、更多的機構對區塊鏈軌道的熟悉度，以及對私人穩定幣發行者施加更大的壓力，要求其符合更高的監管標準。

這也驗證了一個更廣泛的論點，即基於區塊鏈的貨幣即將到來— 並非作為邊緣實驗，而是主流金融機構的深思熟慮選擇。

韓國總裁在他的首次演講中明確說出了人們心知肚明但未曾公開討論的部分。這絕非微不足道。