Bitwise 首席投資長 Matt Hougan 表示，當數位資產市場相較於不斷成長的股市以及「AI 股票、機器人公司和 SpaceX」等誘人機會呈現虧損時，加密貨幣正日益成為一種「逆勢押注」。 

「當那斯達克 100 指數年增 43% 時，誰還需要加密貨幣呢？」Hougan 在週二的每週備忘錄中寫道。「隨著 AI 獨占鰲頭，加密貨幣被迫經歷一場痛苦的蛻變：從動能交易轉變為逆勢押注。」

這並不是說加密貨幣「將會消失」，而是圍繞加密資產的投資論點已經轉變。這些投資現在需要「長期導向，並專注於基本面」，並且正在吸引「不同類型的投資者」。

Hougan 也指出，當前的「加密貨幣寒冬」與以往週期不同，投資者並非轉向比特幣等所謂更安全的資產，而是轉向具有「可靠基本面」的較小型資產。

「Hyperliquid 一個月內上漲 72%。BNB 上漲 17%。Zcash 上漲 50%。Stellar 上漲 44%。這些都不是宏觀層面的標的。它們都擁有市場正在獎勵的獨特故事。」Hougan 說。「這就是我前面提到的逆勢押注如何發揮作用。當加密貨幣不再是動能交易時，基本面就開始變得重要。」

也許當《清晰法案》（Clarity Act）這項已在法律體系中盤旋數月的加密市場結構立法有更多明確性時，情況就會改變。Galaxy 的分析師目前認為該法案有 50% 的通過機率，這與 Polymarket 上的押注者一致，後者顯示通過機率為 55%。 

立法挫折的可能性正在限制機構對加密貨幣的投資。「因此，我認為大型加密資產在我們將這種不確定性拋諸腦後之前，不會出現可持續的漲勢。」Hougan 說。

「逆勢押注的成功之道在於尋找無人關注的地方，並採取可能令人感到彆扭的行動。」他補充道。