Tether 因 USDT 是否能在美國加密貨幣平台上繼續使用而面臨新的審查，除非該穩定幣發行商在合規期限結束前符合 GENIUS 法案的要求。
根據 CoinDesk 的報導，GENIUS 法案實施一週年之際，Tether 的監管之路再次受到關注。Tether 仍是市值最大的穩定幣發行商，而美國監管機構仍在制定全面實施該法案所需的規則。
美國前總統唐納·川普於一年前簽署了《引導與建立美國穩定幣國家創新法案》(Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins, GENIUS Act)。儘管該立法為合規引入了三年過渡期，但其部分截止日期如何適用於 Tether 的 USDT 等外國發行穩定幣，仍存在疑問。
總部設在美國的 Circle 已採取行動與即將到來的框架保持一致，但 Tether 尚未公開說明其打算如何使 USDT 完全合規。報導還指出，Tether 在發布前未回應多次要求其提供最新立場的請求。
去年七月，Tether 執行長 Paolo Ardoino 表示，公司打算遵守 GENIUS 法案。在法案於白宮簽署後，Ardoino 向 CoinDesk 表示：「Tether 將遵守 GENIUS 法案」，並補充說公司計劃推出一款專為美國市場設計的獨立代幣，同時確保 USDT 符合該法案對外國發行商的要求。
儘管距離該法案的普遍過渡期於 2028 年 7 月屆滿還有兩年，律師們仍在爭論外國發行商是否能享有與國內公司相同的寬限期。
Davis Polk 律師事務所專為客戶提供穩定幣監管建議的律師 Justin Levine 向 CoinDesk 表示，一旦該法案生效（預計在一月左右），外國發行商將需要立即遵守允許當局凍結和沒收與非法活動相關資產的條款。但他表示，與繼續在美國交易所上市相關的額外要求，可能會實施較長時間。
Levine 說：「GENIUS 法案生效後，外國發行商需要立即遵守合法命令，凍結和沒收非法行為者持有的幣種，但他們還有大約兩年的時間來準備額外要求，以便他們的幣種能夠繼續在美國中心化交易平台上市。」
他補充說，其中一項未來的義務，即向貨幣監理署 (Office of the Comptroller of the Currency, OCC) 註冊，可能需要「一項艱鉅的任務」。
Levine 說：「所以他們確實有時間，只要他們遵守凍結和沒收命令。」
「但那些希望他們的幣種繼續在美國中心化平台上交易並擁有流動性的人，即使下架不是迫在眉睫，現在也應該開始考慮。」
CoinDesk 還報導說，Paul Hastings 律師事務所先前發布的一份法律解釋曾暗示，外國發行商可能面臨不同的合規時間表。在該出版物尋求澄清後，報導稱該解釋已從該律師事務所的網站上移除，而其代表未立即回應置評請求。
貨幣監理署 (OCC) 的進一步指引也留下了解釋空間。CoinDesk 表示，OCC 的一項提案包含一個註腳，表明 2028 年仍是一般合規截止日期，但指出某些針對外國發行商的要求在法案生效後即開始。這些初期義務似乎集中在配合執法機構關於資產凍結和沒收的要求上，而更廣泛的要求將隨後實施。
除了這些初步措施外，外國發行商還需滿足額外條件，包括 OCC 註冊、在美國金融機構維持準備金，以及在本國監管下運營，而該監管框架須經美國財政部認定與美國監管框架具可比性。
CoinDesk 還指出 Tether 最新的準備金披露，稱 USDT 約四分之一的儲備投資於不符合 GENIUS 法案準備金標準的資產。根據報導，這些資產包括比特幣持有量、貴金屬和借貸敞口。
該立法要求合格的穩定幣由現金和短期美國國庫證券等高流動性資產支持。
儘管監管問題持續存在，Tether 已透過銀行合作夥伴 Anchorage Digital 推出 USAT，這是一種專為美國市場設計的穩定幣，並考量了美國的合規標準。與 USDT 相比，該代幣的採用率仍然相對有限。
Anchorage Digital 政策主管 Kevin Wysocki 向 CoinDesk 表示，公司預計機構採用將在法律截止日期之前推進。
Wysocki 說：「當安全港於 2028 年到期時，不合規的穩定幣不能被美國機構使用，但我們不期望市場會等待。」他補充說，Anchorage 預計機構將在該截止日期之前「很早」就轉向「合規、銀行發行的數位美元」。
儘管美國的合規討論仍在進行，Tether 已在多個市場擴大了其投資活動和企業支付策略。
本月稍早，該公司領投了 Pact Labs 700 萬美元的融資，旨在將 USAT 整合到服務於每年處理超過 11 兆美元的美國薪資市場的薪資基礎設施中。Tether 表示，該合作夥伴關係旨在讓雇主能夠使用區塊鏈支付軌道結算工資，而不是僅僅依賴傳統銀行系統。
除了薪資業務外，Tether 還加強了對企業財資業務的關注。現代汽車美國公司和現代汽車墨西哥公司最近使用 USDT 在 Avalanche 區塊鏈上完成了一項跨境財資支付試點，透過 Axiym 提供的基礎設施在大約七分鐘內結算了 2 萬美元的轉賬，而現代信用卡公司則負責處理該交易的合規和營運框架。
拉丁美洲仍然是另一個重點。最近幾週，Tether 向巴西交易所 Mercado Bitcoin 投資了 2000 萬美元，並向阿根廷數位銀行 Ualá 投資了另 2000 萬美元，作為其最新一輪融資的一部分。該公司此前還領投了阿根廷加密平台 Belo 的 1400 萬美元投資，以擴大該地區的加密支付產品和金融服務。
同時，玻利維亞正在評估一項提案，該提案將在其支付系統的某些部分承認 USDT 與玻利維亞幣和美元並行。當地報導指出，Banco Unión 和 Banco FIE 已提供與 USDT 相關的服務，儘管當局尚未發布最終的法律框架。
儘管有這些國際擴張努力，美國內部的監管局面仍未完成。聯邦機構尚未最終確定 GENIUS 法案所需的實施細則，使穩定幣發行商在最初的合規義務即將到來之際，仍缺乏完整的監管框架可循。
諮詢公司 FS Vector 的執行總監 Trevor Tanifum 在報導中被引述稱，一些風險承受能力較低的交易平台可能會選擇提早下架不合規穩定幣，而擁有更強大法律資源的大型交易所可能會繼續支持它們，直到監管機構提供明確指引。
Tanifum 說：「這幾乎是每一個主要的加密貨幣障礙都發生過的情況，我認為。這些平台仍然依賴大量的交易量、來自非美國發行商的流動性，所以我無法想像他們會在沒有抗爭的情況下放棄這些交易量。」
與此同時，加密貨幣產業的大部分政策焦點已轉向擬議的 CLARITY 法案，立法者仍在國會辯論該法案。如果該立法獲得頒布，它可能會修改 GENIUS 框架的部分內容，為 Tether、Circle 和其他穩定幣發行商在未來幾個月準備接受聯邦監管時，增加了另一層不確定性。
