七位參議院民主黨人重新啟動了關於《CLARITY法案》的談判，此前參議院以49對50票否決了停止辯論動議，使得這項加密市場結構法案距離啟動辯論所需的60票還差11票。
Coinme執行長兼共同創辦人Neil Bergquist告訴crypto.news，重啟該法案可以減少代幣分類的不確定性，但它不會取消數位資產公司在全美各地必須取得的州級許可證。
參議院於9月15日否決了就《數位資產市場CLARITY法案》啟動辯論的動議。根據官方點名紀錄，49位參議員支持該動議，50位反對，阻止了參議院在此階段啟動辯論。
參議員Kirsten Gillibrand、Angela Alsobrooks、Cory Booker、Catherine Cortez Masto、Ruben Gallego、Mark Warner和Raphael Warnock對該動議投了反對票。一天後，這七位民主黨人發表聯合聲明，稱此次結果並非他們在立法工作上的「終點」。
他們的聲明指出，經過兩年的談判，他們承諾將繼續以兩黨合作的方式努力。然而，民主黨和共和黨在道德條款上仍存在分歧，包括對民選官員和數位資產企業的限制。
Bergquist表示，儘管該法案將為數位資產市場制定聯邦法規，但其通過並不會取消各州實施的獨立許可要求。
他說：「由於該法案側重於聯邦市場結構，因此各州的許可要求不會改變。它主要處理數位資產如何分類以及由哪個機構監督（SEC或CFTC）。」
根據擬議的框架，聯邦法律將數位資產的責任分配給證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）。代幣的分類將有助於確定哪個機構監督相關的交易和商業活動。
然而，州政府可以繼續要求為其境內居民提供服務的公司取得匯款執照或其他批准。Bergquist表示，無論法案是否通過，這些義務都可能保持不變。
對於在多個州營運的企業而言，這種區別意味著聯邦市場結構立法可以解決一套問題，而無需建立單一的國家許可制度。平台仍必須同時管理州級要求和與其產品及上市資產相關的聯邦法規。
Bergquist表示，由於缺乏區分證券型代幣和商品型代幣的一致聯邦標準，Coinme透過涵蓋法律和營運風險的流程來審查潛在上市的代幣。
該公司在審查證券問題的同時，也會考慮網路安全和流動性等因素。即使完成評估，該平台仍面臨監管機構日後可能對資產進行不同分類的風險。
Bergquist說：「如果沒有明確的指導，我們對監管機構將如何分類代幣的解釋可能與未來決定不同，這存在風險。」
因此，Coinme在審查資產時會參考多個來源，包括SEC和CFTC先前的聲明和執法行動。Bergquist將由此產生的決定描述為「有根據的猜測」，因為這兩個機構都沒有維持一條能讓平台對所有代幣類別完全確定的界線。
總統政府的更迭帶來了另一層風險。新總統可以任命不同的機構領導人，而新任官員可能會採取與其前任不同的解釋，他說。
在參議院投票後，這一擔憂與其他業界高管的評論相符。早期的一項專家評估發現，山寨幣、代幣發行人、去中心化金融平台和美國交易所面臨比比特幣更大的不確定性，因為它們的法律處理方式在很大程度上取決於未解決的分類規則。
比特幣已經透過受監管的美國交易所交易基金進行交易，並且通常被視為商品。許多其他資產缺乏同樣的確定性，這使得交易所必須決定上市它們是否會帶來未來的證券法風險。
根據Bergquist的說法，聯邦分類框架可以透過減少公司為每個資產和司法管轄區進行自身法律分析的需求來降低費用。
他說：「CLARITY法案本可以同時降低成本並擴大消費者接觸的機會。」
目前，公司必須進行單獨的風險審查，以決定代幣在其營運所在地的處理方式。明確劃分SEC和CFTC的權限可以將這部分工作標準化，即使州級許可職責保持不變。
Bergquist還表示，該法案的通過可以吸引來自老牌金融公司和投資基金的資本。銀行、資產管理公司和其他機構通常擁有豐厚的業務需要保護，這使得不明確的監管風險更難以合理化。
他說：「如果沒有CLARITY法案，駕馭監管模糊性是不值得冒險的，尤其是對於那些擁有大型、表現良好業務的機構而言。」
機構參與不僅僅取決於國會。Bitwise首席投資長Matt Hougan最近稱這次挫折為「減速帶，而非路障」，他在一份修訂後的市場展望中提到了比特幣的表現以及金融領域產品的持續推出。
Hougan的評估發生在比特幣從7月份的約57,950美元低點上漲至9月初的80,000多美元之後，而該法案成為法律的預測市場機率卻有所下降。Bitwise將這種分歧視為反駁其早先預期的證據，即立法失敗必然會導致另一段加密交易疲軟的長期時期。
民主黨的聲明重新開啟了談判的可能途徑，但尚未安排第二次停止辯論投票。任何新的嘗試仍然需要足夠的參議員組成一個60票的聯盟。
在投票前，民主黨人提交了一份包含他們偏好修改的反提案。共和黨人拒絕了該提議，而Gillibrand則將道德規範作為民主黨支持的要求，包括對立法者發行迷因幣的限制。
參議員Cynthia Lummis在投票前曾警告說，這個機會是「現在或永遠」。失敗後，她表示該法案在本屆國會已經結束，這使得她的評估與尋求更多談判的七位民主黨人相悖。
StoneX分析師估計，在競選活動佔據議事日程之前，參議院大約還有14個工作日。即使參議員達成協議，該措施仍需在參議院通過並完成剩餘的立法程序。
Bergquist預計在期中選舉前不會有任何進展，法案的最終形式將取決於哪個政黨控制下一屆國會。
他說：「儘管我們首先需要成功投票，而且民主黨在他們希望如何實施其加密道德條款上劃定了明確界線。」
儘管立法仍停滯不前，Bergquist預計聯邦機構將繼續根據其現有權力制定加密規則。
他說：「這次失敗實際上是將聚光燈轉向了SEC和CFTC，他們已經在沒有等待國會的情況下開始制定規則。」
機構規則可以提供操作指南，但它們可能不如法規持久，因為未來的領導層可以修改或推翻監管立場。Bergquist對政府更迭的擔憂也適用於僅透過SEC或CFTC行動創建的任何框架。
前CFTC主席Chris Giancarlo也提出了類似的觀點，稱數位資產政策方面的工作可以在兩個機構現任領導層下繼續進行，無需新的立法。Bernstein分析師也預計監管機構將處理代幣分類、去中心化金融基礎設施、自我託管保護和代幣化股票。
國會已繼續就單獨的數位資產措施展開工作。在停止辯論投票失敗一天後，眾議院歲入委員會以38比5的投票結果推進了一項加密稅法案。
《數位資產稅務確定性法案》包含一項針對某些網路和交易費用上限為10美元的微量豁免提案。它還涉及數位資產借貸、沖銷交易處理、質押獎勵、交易商規則和申報要求，同時將參議院未解決的市場結構問題留給單獨的立法程序處理。
