《CLARITY法案》在參議院中止辯論動議中獲得50票贊成對49票反對，距離啟動加密貨幣市場結構法案辯論所需的60票差10票，因此該法案已陷入停滯。 摘要 參議院以50票對49票的結果阻止了針對《CLARITY法案》的正式辯論。 Polymarket預測該法案在2026年頒布的機率從前一天的31%跌至7%。 Bitget Wallet指出，ETH是與此次投票相關監管不確定性最高的代幣。 Fireblocks預計加密貨幣的採用將繼續，儘管大規模行動的機構會減少。

《CLARITY法案》在參議院少10票而未能通過

美國參議院的議事程序顯示，該院未能就推進眾議院版本的《數位資產市場透明法案》（H.R. 3633）的動議啟動終止辯論。啟動終止辯論需要60票，而通過此程序僅能讓參議員開始辯論該議案，而非將其批准為法律。 多位參與談判的參議員反對此動議。民主黨參議員Angela Alsobrooks、Ruben Gallego和Kirsten Gillibrand投了反對票，而共和黨參議員Susan Collins、Josh Hawley、Jerry Moran和Thom Tillis也拒絕支持。 曾處理政府道德和穩定幣獎勵相關爭議的參議員Tillis，投票反對終止辯論並動議重新提交委員會。參議院多數黨領袖John Thune可能會再次提出終止辯論動議，但任何新的嘗試仍需要兩黨的支持。 在投票前數小時，民主黨提出了一份遲來的反提案，旨在解決道德規範及其他有爭議的條款。該提案是在參議院少數黨領袖Chuck Schumer辦公室參與的談判之後提出的，儘管其完整文本在參議員投票前並未公開。 共和黨拒絕了這份提案，並辯稱他們長達635頁的版本已包含了民主黨談判代表要求的126項實質性修改。正如crypto.news先前報導，共和黨控制著53個參議院席位，即使所有共和黨議員都支持終止辯論，他們仍需要至少七張民主黨或獨立議員的選票。

道德規範阻礙了兩黨協議

在總統唐納德·川普接受了共和黨法案的修改後，政府道德規範仍然是主要的分歧點。修訂後的文本對總統、副總統、國會議員、聯邦法官以及某些親屬持有的加密貨幣利益實施了限制，同時允許州檢察長提起某些民事執法訴訟。 民主黨表示，這些限制不足以解決與川普及其家人相關的加密貨幣事業。據原始報導，他們的反提案旨在將這些規則擴展到聯邦官員的受撫養子女。 投票後，Gallego指責總統尋求「犯罪時機」，並表示他不會支持任何助長此類行為的立法。他的評論延續了共和黨和民主黨參議員之間長達數月的道德爭議。 其他有爭議的領域包括穩定幣獎勵、去中心化軟體開發者的保護，以及可能與州或部落賭博規則衝突的事件合約的處理。銀行業團體曾推動對穩定幣獎勵實施更嚴格的限制，聲稱此類產品可能從受保機構吸走存款，而加密貨幣公司則拒絕將支付型穩定幣與銀行帳戶進行比較。 此次動議的失敗也阻止了對修訂版資產分類框架的審議。根據擬議的立法，商品期貨交易委員會（CFTC）將監督合格的數位商品和註冊現貨市場中介機構，而證券交易委員會（SEC）將保留對證券法涵蓋的資產和交易的管轄權。 最終草案中的一項新增內容是，無論瑞波公司持有多少代幣，XRP在二級市場交易中都將被歸類為數位商品。該語言旨在區分資產的狀態與其原始銷售的相關情況，但除非兩院批准相同的法案並經總統簽署，否則它無法生效。

投票失敗消除了山寨幣的直接催化劑

在投票之前，Bitget Wallet研究分析師Lacie Zhang向本刊表示，市場尚未完全消化該法案的通過。預測市場仍認為該法案頒布的可能性較低，這為如果參議院允許辯論開始，市場會出現更強烈的反應留下了空間。 Zhang說：「《CLARITY法案》似乎只被部分計入價格。」 「預測市場仍暗示該法案在2026年頒布的可能性相對較低，這表明市場並未預期其必然通過。」 由於比特幣的現貨交易型基金已經讓美國投資者能夠透過受監管產品進行交易，且其機構交易和託管系統也更為成熟，因此與該法案相關的監管不確定性較小。因此，Zhang預計，如果啟動終止辯論成功，比特幣相對於其他加密資產而言，獲益會較少。 「比特幣相對而言受益可能最小，因為其監管地位、ETF管道和機構基礎設施已經相對明確。」 Zhang指出以太坊是潛在的最大受益者，因為該網路支持穩定幣、去中心化金融和代幣化資產，同時面臨著比比特幣更多未解決的監管問題。她將ETH列為第一，Solana列為第二，而Uniswap和Aave則因區分去中心化軟體與金融中介的條款而提供更高的β係數敞口。 Zhang表示，XRP也可能會有強烈反應，儘管她認為其大部分監管催化劑已計入其價格。她的評估是在參議院拒絕啟動終止辯論之前進行的，因此預計的優異表現取決於投票的推進。 Zhang表示，即使程序性投票成功，也不足以確認價格的持久上漲。她說，交易員需要看到ETH優於BTC的表現、UNI和AAVE的持續上漲、現貨交易而非期貨主導的活動增加，以及多個交易日的持續強勁表現。 她說：「短暫的飆升隨後價格回落，將表明這是一種新聞導向型交易，而非持久的重新定價。」 在結果公布後，Polymarket的交易者將川普在2026年簽署該法案的可能性降至7%，而前一天最高曾達到31%。此次下降是因為推動法案進入參議院辯論所需的直接程序性途徑已告失敗。

即使沒有《CLARITY法案》，機構也可能繼續發展

在投票前，Fireblocks美國政策總監Jessica Martinez向本刊表示，如果國會未能採取行動，加密貨幣公司和金融機構不會停止開發產品。然而，缺乏立法可能會決定哪些公司願意擴展其服務。 「好消息是，無論《CLARITY法案》是否通過，市場都將繼續發展。因此問題在於哪些實體已準備好跟隨其發展。」 Martinez表示，大型機構已在現有規則下運作，而謹慎的銀行和資產管理公司則在等待他們認為能夠經受住法庭挑戰或政府更迭的標準。她補充說，機構決策可以提供監管方向，但立法將為企業提供更具持久性的規則。 對於美國投資者和企業而言，這種差異會影響銀行、基金、託管方和交易平台進入數位資產市場的一致性。美國證券交易委員會（SEC）和商品期貨交易委員會（CFTC）可能會繼續使用其現有的法律權力，但當國會尚未制定法定框架時，未來的機構領導人可以修改解釋和執法優先事項。 Martinez說：「沒有它，採用仍會繼續，只是會更加不均衡，且願意大規模行動的機構會減少。」 眾議院於2025年7月以294票對134票通過了H.R. 3633，但參議院隨後制定了不同的版本。即使參議員恢復該法案並批准他們的文本，眾議院也必須接受這些修改或協商一個共同版本，然後該立法才能送交川普。