DeFi Development Corp. 於 9 月 8 日完成其 1,100 萬美元的 CHAD 優先股發行，為其 Solana 國庫策略開創了新的融資渠道。
這家那斯達克上市公司以每股 8 美元的價格出售了 137.5 萬股可變利率丙系列永久優先股。該證券在那斯達克資本市場交易，股票代碼為 CHAD，面值為 10 美元。
根據其最新的美國證券交易委員會 (SEC) 文件，DeFi Development 在扣除承銷折扣、佣金和預計費用後，獲得了約 1,030 萬美元的淨收益。該公司表示，這些收益將用於一般公司用途，包括營運資金、SOL 購買和策略性舉措。
此次已完成的發行與 9 月初發布的初步條款有所不同。DeFi Development 此前曾提議以每股 9 美元的價格出售 220 萬股，這將產生 1,980 萬美元的總收益。
正如 crypto.news 報導，早期 CHAD 條款包括 1,980 萬美元的發行和可能增加 33 萬股的超額配售權。而完成的交易則涉及以 8 美元定價的 137.5 萬股。
承銷商獲得了一項 30 天的選擇權，可以按最終公開發行價額外購買 206,250 股。R.F. Lafferty & Co. 擔任獨家賬簿管理人。
DeFi Development 的最終公告表示，Fundstrat 共同創辦人 Tom Lee 與其他投資者一同參與。Lee 同時也擔任以太坊國庫公司 BitMine Immersion Technologies 的董事長。
該公司將 CHAD 稱為首個由 SOL 支持的「數位信用」工具。這是 DeFi Development 對產品的描述，而非單獨的監管分類。從法律上講，CHAD 是由一家美國公司發行的公開交易優先股權。
CHAD 的起始年股息率為 13%，以其 10 美元面值計算。由於投資者每股支付 8 美元，因此初始有效收益率約為 16.25%。
該收益率不保證。股息僅在 DeFi Development 董事會「在有法律可用資金的情況下，經宣告時」才支付。董事會可以每月或更頻繁地審查股息率。
公司在單次調整中不能將利率降低超過 50 個基點。管理層表示，打算利用可變利率來支持 CHAD 的市場價格在 9.95 美元至 11 美元的長期範圍內波動。
該目標仍具前瞻性。股息調整並不能保證 CHAD 將達到或維持在其 10 美元的面值附近。
DeFi Development 設立了一個準備金，足以支付按初始 13% 利率計算的 12 個月股息。它將每股 1.30 美元存入一個單獨的帳戶，使用現有現金、金融工具或數位資產。
首次支付定於 10 月 1 日，將涵蓋從發行到 9 月 30 日的期間。在 9 月 30 日收盤時登記在冊的股東將符合資格。此後的股息計劃在董事會批准後每個營業日分發。
CHAD 是永久性的，沒有預定的到期日。它也是不可轉換的，這意味著持有人不能將其優先股兌換成 DFDV 普通股。
優先股股東在股息支付和清算時的資產分配方面優於普通股股東。然而，CHAD 的優先級低於 DeFi Development 現有和未來的債務。它在結構上也低於公司子公司所持有的負債。
DeFi Development 可在其那斯達克上市後，以每股 11 美元的價格，加上累計和未支付的股息，贖回 CHAD。在發生特定稅務事件或未償還的 CHAD 股份數量低於當前和未來發行所有股份的 25% 時，它也可以贖回所有剩餘股份。
由於 CHAD 不轉換為普通股，已完成的發行並未增加 DFDV 的普通股數量。因此，管理層預計在收益投資後，該交易將增加每股 SOL 數量。
該結果尚未確定。這將取決於所獲得的 SOL 數量、交易成本、SOL 的市場價格以及公司完全轉換後股份數量的變化。
DeFi Development 表示，預計將絕大部分淨收益投入到額外的 SOL 中。然而，其 SEC 文件也允許將資金用於營運資金和策略性舉措，這意味著全部 1,030 萬美元並未在法律上限制於 Solana 購買。
在發行結束前，該公司持有約 233 萬個 SOL 和等值 SOL 資產。8 月份，它以平均 98.14 美元的價格收購了約 19,000 個 SOL，正如此前報導其國庫達到 233 萬個 SOL 時所指出。
報導的國庫總額包括 SOL 等價物。DeFi Development 尚未提供一份將原生 SOL、流動質押代幣和其他以 SOL 計價的持倉分開的當前細目。
與比特幣不同，SOL 可以產生質押獎勵。DeFi Development 營運驗證器基礎設施，也透過外部驗證器質押代幣。管理層認為，這種收益可能有助於支持其優先股股息和更廣泛的收益。
質押回報仍然是可變的，不能被視為保證收入。它們取決於網路通膨、驗證器性能、委託質押、費用以及 SOL 的美元價值。
DFDV 普通股在 9 月 8 日收盤時為 5.99 美元，上漲約 2%。SOL 在 9 月 9 日交易價格接近 104 美元。沒有經證實的證據直接將這兩種變動與 CHAD 的交易完成聯繫起來。
下一個預定事件是 CHAD 的 9 月 30 日記錄日，隨後是 10 月 1 日的首次股息支付。DeFi Development 還計劃在部署收益後披露更新的 SOL 持有量及其每股 SOL 數據。
