幣安研究院表示，四月份的 DeFi 漏洞攻擊導致約 130 億美元的總鎖定價值（TVL）流出，削減了鏈上協議的流動性。
該研究部門表示，由於總鎖定價值（TVL）的下降速度快於借貸，鏈上槓桿率升至約 38%，這是自 2021 年以來未見的水平。
這一變化並非來自真實借貸需求的明確回歸。幣安研究院表示，「顯著的去槓桿化尚未實現」，即使在更廣泛的加密貨幣市場回調之後也是如此。這意味著該比率上升是因為鎖定資金的基礎縮小了。當總鎖定價值（TVL）下降時，每一美元的債務對系統的影響都會更大。
幣安五月市場報告指出，DeFi 的總鎖定價值（TVL）在四月份月環比下降 10.7%，至 827 億美元。報告還提到，協議在該月因漏洞攻擊損失了 6.3524 億美元，這是自 2025 年二月 Bybit 事件以來的最高月度總額。DefiLlama 統計四月份發生了 28 起駭客事件，幣安稱其為創紀錄的月度數量。
據 crypto.news 報導，四月的前 18 天已發生 12 起事件，被盜金額超過 6.06 億美元。其中兩起最大的攻擊分別是 Drift Protocol，約 2.85 億美元，以及 KelpDAO，約 2.92 億美元。隨後，crypto.news 報導稱，這兩起攻擊合計造成 5.77 億美元的損失，並與北韓的拉撒路集團有關。
這兩起案件構成了四月大部分的報告損失。它們也表明 DeFi 的漏洞攻擊風險不再僅來自程式碼錯誤。報告將這些攻擊與社交工程、受損系統、治理弱點和橋接基礎設施聯繫起來。
KelpDAO 事件也將壓力擴散到相關的借貸市場。幣安研究院表示，KelpDAO 的漏洞攻擊在 Aave 上造成了約 2.3 億美元的壞帳，並使 Aave 的總鎖定價值（TVL）減半。該事件顯示了當被盜抵押品進入借貸市場時，一次橋接失敗如何在 DeFi 中產生連鎖反應。
KelpDAO 後來完成了其 rsETH 復原計畫的營運部分。如先前報導，該協議將最後一批 20,373.7 個 rsETH 發送至用於跨鏈轉帳的 LayerZero 智能合約。該協議表示，在早期的重啟步驟後，鑄造、贖回和獎勵功能已再次正常運作。
這些復原步驟減輕了 KelpDAO 用戶的一些直接壓力。但它們並未消除圍繞 DeFi 槓桿的更廣泛擔憂。幣安研究院的數據顯示，市場仍背負著相對於較小鎖定資產池的債務。
四月之後安全事件仍在繼續，儘管五月的報告損失有所下降。CertiK 表示，五月的駭客損失為 6,830 萬美元，較四月約 6.5 億美元的損失下降近 90%。儘管如此，DeFi 項目仍不斷面臨與橋接、舊合約、私鑰和營運控制相關的攻擊。
近期案例包括 Humanity Protocol、Aztec Connect 和 Raydium。Humanity Protocol 表示，攻擊者入侵其橋接系統相關的管理密鑰後，超過 3,600 萬美元被盜。Aztec Connect 因一個舊的不可變合約損失了約 210 萬美元，而 Raydium 表示，在一次 130 萬美元的漏洞攻擊影響了五個舊的 Solana 流動性池後，它將對用戶進行賠償。
最新案例使 DeFi 安全持續受到關注，因為槓桿仍處於高位，流動性則比四月漏洞攻擊浪潮之前更弱。幣安研究院的分析指出，市場的總鎖定價值（TVL）已經下降，借款尚未強力復甦，而去槓桿化也尚未完成。
