HashKey Cloud 於 9 月 7 日宣布，已加入 Stacks，成為自託管比特幣質押的啟動合作夥伴。
這項協議賦予該基礎設施提供商兩項職責：參與首批創世債券，並加入保障 sBTC 安全的簽署者網路。
HashKey Cloud 隸屬於 HashKey 集團有限公司（HashKey Holding Limited）。Stacks 創辦人 Muneeb Ali 在香港 HashKey Cloud 和 Cactus Custody 舉辦的「信任收益」（Yield on Trust）活動中介紹了這次合作。
該公司表示，其節點和質押基礎設施覆蓋超過 40 個區塊鏈網路。Stacks 報告稱，HashKey Cloud 管理著約 290 億港元的質押資產。這些數據來自相關公司，並未在合作夥伴關係公告中經過獨立審計。
HashKey Cloud 將加入首批使用 Stacks 新協議債券系統（Protocol Bond system）的機構級參與者群體。Stacks 在官方公告中表示，創世債券預計將於 9 月 10 日左右啟動。
上線日期仍為預估。Stacks 尚未公布確切啟動時間、最終容量或參與者分配。技術或操作條件也可能改變時間表。
首批參與者包括數位資產管理公司 21Shares 和比特幣國庫公司 Nakamoto Inc. 的子公司 UTXO Management 等機構。創世債券旨在展示機構如何在不將其比特幣轉移到中心化託管方的情況下，賺取以比特幣計價的獎勵。
承諾用於該產品的比特幣在其基礎區塊鏈上仍然可見。此安排應允許觀察者檢查相關的時間鎖定交易，而無需完全依賴 Stacks 或參與機構的報告。
「比特幣質押」一詞需要上下文。比特幣使用工作量證明（proof-of-work），並且不支援透過其原生共識系統進行質押。創世債券不會改變比特幣的共識規則。
Stacks 則使用轉移證明（Proof of Transfer），通常稱為 PoX。Stacks 礦工在競爭生成區塊的同時承諾投入比特幣。該協議將部分比特幣分配給合格參與者作為獎勵。
Stacks 的 PoX-5 設計引入了一種協議債券（Protocol Bond），它連結了兩個獨立的承諾。參與者在比特幣基礎層上時間鎖定比特幣（BTC），並在 Stacks 上鎖定相應數量的 STX。
根據該項目的技術文件，一個債券的期限為 12 個 Stacks 獎勵週期，約為六個月。比特幣保留在由持有者私鑰控制的錢包中，而不是轉移到中心化託管方或包裝資產中。
參與者還必須透過簽署者管理合約（signer-manager contract）鎖定 STX。這兩個倉位在密碼學上相關聯，並在債券期限內共同運作。
PoX-5 允許每個 Stacks 本金僅有一個活躍的質押倉位。參與者不能同時將相同的本金用於僅限 STX 的倉位和協議債券。該協議還防止一個本金持有兩個並行債券。
文件允許提前提款。但是，在預定期限結束前退出的參與者將喪失該週期剩餘的獎勵。恢復比特幣本金仍需要持有者的簽名。
獎勵最初以 sBTC 形式累計。參與者可以透過提供比特幣支付地址來請求原生比特幣（native BTC），前提是選定的簽署者管理員支持基礎層提款。
原生比特幣結算並非在所有配置下都可用。如果提款無法在參與者的最高交易費用設定範圍內處理，則支付將回退為 sBTC。
正如 crypto.news 報導，Stacks 旨在初始階段達到接近 3% 的比特幣年化收益率。該比率是協議目標，而非保證回報。實際獎勵可能因礦工承諾、可用容量和網路狀況而異。
HashKey Cloud 還將作為 sBTC 的簽署者營運，sBTC 是 Stacks 生態系統中使用的比特幣支持資產。Stacks 此前證實 HashKey Cloud、Ankr 和 The Tie 已加入簽署者集合。
sBTC 旨在以一比一的比例代表 Stacks 上的比特幣。用戶可以在 Stacks 應用程式中部署它，而底層比特幣仍由網路的簽署者系統管理。
簽署者集體授權比特幣和 Stacks 之間的存入和提取。沒有任何單一簽署者可以獨立移動支持 sBTC 的比特幣。
Stacks 表示，該系統在最新的簽署者輪換中保持了 70% 的批准門檻。諸如提款等操作需要代表至少 70% 參與簽署者權重的批准。
HashKey Cloud 的加入為簽署者群體帶來了亞洲的基礎設施提供商。Stacks 形容這次擴張改善了機構級訪問，並將營運責任分散到更多的公司和地區。
這些好處仍是 Stacks 的評估。更大規模的簽署者集合並不能消除與 sBTC 相關的所有技術或治理風險。
用戶仍然依賴足夠多的簽署者保持可用並正確遵循協議。軟體故障、簽署者服務中斷或協調問題可能會延遲存入和提取。智能合約故障也可能影響圍繞 sBTC 構建的服務。
自我託管（Self-custody）降低了對單一託管方的風險暴露，但它並不能消除由 Stacks 合約、錢包軟體、簽署者管理員或 sBTC 系統引起的風險。
Stacks 計劃分階段引入協議債券。初期的創世債券訪問權限主要針對機構和專業市場參與者，而非不受限制的散戶參與。
該項目的質押指南指出，在啟動階段，債券容量將分配給經批准的合作夥伴。部分容量可能透過選定的資金池提供者（pooling providers）提供。
錢包兼容性是另一項要求。Leather 和 Xverse 支持 PoX-5 功能，而 Ledger 用戶需要 Stacks 應用程式版本 0.26.15 或更高版本才能處理帶有新消費條件的交易。
參與者還必須考慮每個獎勵週期結束時的準備階段（prepare phase）。在最後 100 個比特幣區塊期間，協議將拒絕新的質押交易、倉位更新和提款請求。
HashKey Cloud 尚未披露其計劃承諾多少比特幣或 STX。該公司也未公布參與費用、客戶資格要求或支持司法管轄區列表。
其公告警告，由於當地法律，比特幣質押服務在某些地區可能無法使用。HashKey Cloud 不保證任何投資回報。
創世債券的預期上線是下一個值得關注的事件。啟動時間、已承諾的比特幣、參與機構和可用容量的確認將提供該產品需求的首個可衡量證據。
