隨著Kalshi平台上的交易活動持續飆升，該公司已在一場關於體育博弈監管的數十億美元爭議中扮演了關鍵角色。
根據Semafor的一份報告，一個由印第安博弈協會、美國博弈協會和勞工組織組成的聯盟已敦促美國參議院，在CLARITY法案中加入明確條款，阻止透過預測市場平台提供體育和賭場風格的事件合約。
在致立法者的信中，這些團體主張體育博弈應繼續置於商品期貨交易委員會（CFTC）的管轄範圍之外，並繼續由現有的州和原住民監管系統管理。
該聯盟表示，在過去18個月中，預測市場在沒有直接立法批准的情況下，實現了其所稱的美國歷史上最大規模的賭博擴張。
這場爭議的產生，正值Kalshi持續將業務擴展到其最初的預測市場之外。
本週早些時候，該公司披露其永續期貨產品在推出兩週內產生了超過55億美元的交易量。該平台目前提供11種連結加密貨幣的永續期貨合約，並正在與監管機構討論其他產品。
博弈組織的壓力越來越集中在CFTC的立場上，即預測市場屬於聯邦商品監管範圍。在主席Michael Selig的領導下，該機構在涉及州博弈監管機構的法律糾紛中，支持了Kalshi和Polymarket等平台。
在信中，這些組織主張CFTC的成立是為了監督商品和衍生性商品市場，而不是體育博弈。他們認為該機構缺乏監管全國體育博弈所需的營運框架和專業知識，特別是在州和原住民當局已維持監管的領域。
財務問題也成為爭論的一部分。美國博弈協會引用的數據估計，自預測市場平台開始提供體育相關事件合約以來，州博弈當局已損失約10.8億美元的稅收。
同時，立法者仍在協商CLARITY法案的最終形式，該法案旨在將部分數位資產監管權限從證券交易委員會（SEC）轉移到CFTC。儘管該法案已於2025年7月在眾議院通過，但關於穩定幣收益產品、道德條款和代幣化股票的討論已延遲了最終批准。
儘管政治鬥爭日益激烈，Kalshi仍持續增加與數位資產相關的產品。在5月29日獲得其BTCPERP合約的監管批准後，該公司在美國推出了經CFTC批准的比特幣永續期貨，隨後擴展到XRP和Solana合約。
這些合約允許交易者在沒有到期日的情況下維持部位，同時使用資金費率以使價格與基礎現貨市場保持一致。儘管這種結構可以支持連續交易活動，但在市場劇烈波動期間，槓桿可能會放大損失。
涉及狗狗幣、柴犬幣、恆星幣、Hedera和Hyperliquid的HYPE代幣的額外申請也已通過監管審查流程，這表明Kalshi的加密衍生性商品陣容可能會持續擴大。
Semafor報告中引用的法律觀察家認為，聯邦和州監管機構之間的衝突最終可能提交給美國最高法院。
這種可能性源於對法院2018年Murphy訴全國大學體育協會裁決的不同解釋，該裁決賦予各州對體育賭博的管轄權，而Kalshi、Polymarket和CFTC則堅稱預測市場平台上提供的事件合約符合互換合約的資格，應受聯邦監管。
