教保生命保險與日本 SBI 集團已完成一項跨境試點計畫，測試日圓計價和韓元計價穩定幣之間的直接兌換，無需透過美元進行資金轉換。

韓聯社引述教保生命於 9 月 17 日的報導指出，該計畫自 7 月起與 SBI Digital Practice 合作進行，並利用 Canton 網路測試環境，模擬日本與韓國之間的機構資金轉帳、外匯和結算。本次演示期間，沒有實際的機構資金或真實穩定幣發生轉移。

教保生命測試日圓-韓元兌換，無需經過美元轉換

此次試點模擬了一種交易路線，其中日圓計價的穩定幣可以直接兌換成韓元計價的穩定幣。教保生命表示，此結構避免了從日圓轉換為美元，再從美元轉換為韓元的中間步驟。

這些公司在 Canton 網路內部使用了測試代幣，而非實際的穩定幣。《金融新聞》(Financial News) 和 《TokenPost》的報導證實，此次演練並未轉移真實穩定幣或機構資金，結果僅限於技術和操作層面的演示。

教保生命表示，此次測試涵蓋了機構資金跨境轉移的完整流程，包括兌換和結算。該保險公司將其描述為韓國保險公司首次進行的此類端到端穩定幣測試。此描述來自教保生命，並未作為監管機構的調查結果提出。

在這次演練中，這些公司檢查了交易資訊如何即時查驗和追蹤。他們測試了處理來自海外的數位資產以及在韓國境內處理相關結算活動的程序。

教保生命表示，此次測試顯示了基於穩定幣的機構轉帳具有「技術可行性和效率」。該公司表示，較少的貨幣轉換步驟可以縮短處理時間並降低交易成本，儘管他們沒有公布量化這些節省的比較數據。

Canton 網路提供了機構級測試環境

此次試點運行在 Canton 網路之上，這是一個為受監管金融機構設計的區塊鏈基礎設施，這些機構在交換資產和結算資訊時需要可配置的隱私和權限控制。

SBI Digital Practice 已將 Canton 視為其機構級區塊鏈策略的核心部分。7 月，SBI Holdings 將 SBI Security Solutions 更名為 SBI Digital Practice，並表示該子公司將專注於使用 Canton 網路構建金融基礎設施和應用。

SBI 表示，重組後的部門將致力於機構級鏈上金融，同時將金融機構連接到 Canton 基礎設施。該集團的工作範圍涵蓋結算、代幣化證券和穩定幣相關項目。

Canton 已經出現在其他金融業的穩定幣測試中。Visa 和 Brale 在該網路上測試了穩定幣結算，同時檢驗機構是否能夠在不公開敏感交易資訊的情況下完成鏈上結算。

韓國金融公司一直在探索相同的基礎設施。新韓資產管理 (Shinhan Asset Management) 和新韓投資證券 (Shinhan Investment & Securities) 已簽訂了涉及 Canton 的合作協議，以研究代幣化韓國資產和進入海外市場。

SBI 正在建立一個獨立的日韓穩定幣網路

教保生命的試點計畫與 SBI 於 8 月宣布的另一項與韓國區塊鏈基礎設施公司 Nodeinfra 合作的項目並行。

SBI Digital Practice 和 Nodeinfra 簽署了一項協議，旨在開發「Musubi 計畫」(Project Musubi)，這是一個日韓支付網路，旨在支援 Canton 網路上的日圓和韓元計價結算。兩家公司表示，初期階段將使用測試代幣，之後才會轉向受監管的商業穩定幣。

Musubi 計畫圍繞支付對支付 (payment-versus-payment, PvP) 結算和分散式淨額結算 (distributed netting) 而設計。SBI Digital Practice 負責連接日本金融機構和現有系統，而 Nodeinfra 則負責開發結算協議並支援參與的韓國機構。

Musubi 計畫和教保生命的演示不應被視為同一項目。教保的測試始於 7 月，與 SBI Digital Practice 合作，並專注於涉及該保險公司的一個特定機構轉帳模型，而 Musubi 則是在 8 月單獨宣布，作為與 Nodeinfra 合作的一個網路開發計畫。

SBI 在日本的穩定幣基礎設施比韓國國內的框架更為成熟。SBI 早在 2026 年就透過 SBI 新生信託銀行發行了日圓計價的 JPYSC，並已將其應用擴展到借貸和代幣化資產計畫。9 月 7 日，SBI 表示，支持 JPYSC 的部分信託資產已開始投資於日本政府債券。

韓國仍在為韓元掛鉤穩定幣制定完整的法律框架。韓國銀行 (Bank of Korea) 繼續傾向於由銀行主導的發行，而立法者則在就該國的數位資產立法分歧進行協商。

在此過程中，私營部門的項目仍在繼續。韓國託管機構 BDACS 已透過 LayerZero 擴展了支援其 KRW1 韓元掛鉤穩定幣的技術基礎設施。

教保與 SBI 規劃更多數位資產合作

教保生命與 SBI 表示，他們打算探索更多涉及日本和韓國之間數位資產兌換和資產管理的項目。這些公司提到了圍繞試點期間測試的交易結構可能建立的商業模式，但沒有給出投產日期。

他們的關係超越了最新的區塊鏈工作。SBI 於 2026 年 1 月 16 日完成了對教保生命股權的收購，使這家韓國保險公司成為其權益法關聯公司。SBI 後來表示，該投資使其在財政年度第四季度產生了約 674 億日圓的廉價購買相關權益法收益。

教保與 SBI 在數位金融領域已合作多年。教保的公司紀錄顯示，兩家公司在當前的穩定幣測試之前，就已將合作擴展到代幣化證券和其他數位金融領域，而 SBI 自 2007 年以來一直與該保險公司保持戰略投資關係。

SBI Digital Practice 獨立的 Musubi 計畫仍處於測試代幣和基礎設施開發階段。其 8 月的公告並未提及金融機構之間實時日圓-韓元穩定幣結算的商業啟動日期。