Morpho 已在 Base 上為五種 Coinbase 代幣化股票開放借貸市場，截至目前，用戶已質押 104,401 美元的股票代幣，並借出 54,652 美元的 USDC。
根據 Morpho，持有者現在可以使用 Coinbase 發行的資產作為抵押品，並透過浮動利率市場或其 Midnight 固定利率借貸層借入 USDC，這讓符合資格的投資者無需出售其代幣化股票頭寸即可獲得美元。
這些市場涵蓋蘋果 (AAPLc)、Alphabet (GOOGLc)、輝達 (NVDAc)、Meta Platforms (METAc) 和 SpaceX (SPCXc)。Coinbase 目前在 Base 上列出了 10 種股票代幣，但亞馬遜、微軟、Strategy、SanDisk 和特斯拉尚未有對應的 Morpho 市場。
在這五個市場於 9 月 7 日部署後，借款量仍然有限，未償還貸款在 9 月 16 日之前一直保持在 600 美元以下。Morpho 歷史數據顯示，當天借款量在大約兩小時內從 503 美元攀升至 42,105 美元，並在週五上午達到 54,652 美元。
此次借貸活動是繼 Coinbase 在 Base 上擴展其代幣化股票產品之後進行的。Coinbase 最初於 8 月發布了蘋果、輝達、Meta 和 Alphabet 代幣，隨後於 9 月又增加了六種股票，使總數達到 10 種資產。第二批包括亞馬遜、微軟、Strategy、SanDisk、SpaceX 和特斯拉。
據 crypto.news 先前報導，Coinbase 的前四款產品由透過隔離託管安排持有的基礎股票一對一支持。這些代幣代表基礎證券的實益權益，旨在保留在自託管錢包中，同時與 Base 上支援的應用程式互動。
Coinbase Onchain SPV Ltd. 是一家在阿布達比全球市場註冊成立的實體，負責發行這些證券。這些產品提供給美國以外的合格投資者，並且未根據美國證券法註冊。
Steakhouse Financial 管理所有五個 Morpho 市場，並決定包括抵押品要求在內的參數。其兩個 Steakhouse 高收益 USDC 金庫佔最大市場供應美元的 98.9%。
對於蘋果，這兩個金庫提供了存入借貸池的 24,805 美元中的 24,540 美元。Chipworks USDC 佔另外的 262 美元，而兩個錢包合計提供少於 3 美元。
Morpho 的蘋果、輝達、Meta 和 SpaceX 市場的清算貸幣比率為 62.5%，而 Alphabet 則具有更高的 77% 門檻。
市場合約本身不執行地理限制。Morpho 表示，合規控制是透過股票代幣及其發行者設定的，這些市場不對美國人士和受限制司法管轄區的人員開放。
Coinbase 的代幣化股票結構已經限制了合格的非美國投資者的進入。其首批產品是根據 Regulation S 發布的，每個代幣代表基礎證券的權益，而不是僅僅追蹤其價格的合成合約。
Chainlink 在 Coinbase 股票代幣在 Base 上線後不久，就引入了這些代幣的價格資訊流，使借貸協議能夠計算抵押品價值、借款限額和清算。Chainlink 價格資訊流最初支援蘋果、輝達、Meta 和 Alphabet，每個資訊流都計算對應代幣的總回報價值。
Morpho 現在使用其 Chainlink V2 預言機適配器為這五個市場中的抵押品定價。週五 UTC 時間下午 1:42，蘋果的資訊流顯示為 335.49 美元，而 DefiLlama 上該代幣的價格為 337.52 美元。
在 62.5% 的清算貸幣比率下，蘋果市場適用 12.67% 的清算罰金。自部署以來，該市場尚未記錄任何清算，而其最大的借款人持有 113.46 個 AAPLc，對應 20,360 USDC 的貸款，其健康因子為 1.17。
儘管透過 Midnight 可提供固定利率選項，但迄今為止，借款仍完全集中在 Morpho 的浮動利率市場。
蘋果、Alphabet 和輝達的利用率為 90%，與其利率模型設定的目標相符。市場中的借款人支付 5.62%，而貸方則獲得 5.06%。
Meta 的利用率已達 97%，超越了模型的目標，並進入其利率曲線的陡峭部分。因此，借款成本已達到 17.52%，貸方收益為 16.98%。
Morpho 於 7 月在 Base 上推出了 Midnight，作為一個固定利率和固定期限的借貸系統，旨在讓借款人和貸方能夠建立貸款條件，而無需完全依賴浮動利率模型。該協議後來擴展到以太坊。
對於這五種 Coinbase 股票代幣中的每一種，Midnight 目前都有 19 個 USDC 市場，總共創建了 95 個固定利率市場。到期日每天運行至 9 月 30 日，然後移至 10 月 30 日、11 月 27 日、12 月 25 日和 2027 年 3 月 26 日，同時每個代幣都設有一個開放式市場。
這 95 個市場都沒有未償還單位，使得目前 54,652 美元的股票支持借款集中在 Morpho 的浮動利率池中。
根據合約供應量和 Morpho 的預言機價格，Base 上流通的五種支援股票代幣約為 1140 萬美元。存入 Morpho 作為抵押品的 104,401 美元僅佔該金額的不到 1%。
Base 的代幣化股票領域的交易活動擴展得更快。Token Terminal 記錄顯示，截至 9 月 12 日的 30 天內，去中心化交易所交易量達到 7.309 億美元，而單日交易量則創下了 1 億美元的紀錄。Base 股票交易量主要由 Aerodrome 引領，其在測量期間處理了 5.571 億美元，Uniswap v4 則處理了另外的 1.393 億美元。
根據 DefiLlama 的數據，Morpho 在 Base 上持有 40.3 億美元的存款，在所有支援鏈上共持有 104.2 億美元。Base 將 Aave 和 Euler 與 Morpho 一同列為合格持有者可以抵押 Coinbase 股票代幣進行借款的協議。
根據 CoinGecko 數據，週五 MORPHO 交易價為 2.40 美元，在過去 24 小時內上漲 11%，市值達 16.8 億美元。同期，比特幣上漲 4.9%，以太幣上漲 4.3%。
MORPHO
USDC
