PayPal、M0 和 MoonPay 已正式推出 PYUSDx，此前已有三款產品透過此商業穩定幣平台處理了約 1 億美元的交易。
M0 的執行長兼共同創辦人 Luca Prosperi 向 crypto.news 表示，PYUSDx 賦予企業對代幣規則、收益和管理方面的控制權，這些是直接整合 PayPal USD 無法獲得的。
PayPal、MoonPay 和 M0 於二月推出了該平台，旨在為尋求發行應用特定穩定幣的開發者提供基礎設施，使其無需從頭建構底層代幣和儲備系統。
隨著正式推出，Saturn、Concrete 和 Cap 正在為三種不同的產品使用 PYUSDx。Saturn 營運比特幣擔保的借貸產品，Concrete 運行鏈上投資金庫，而 Cap 提供信用平台。
根據 Prosperi 的說法，這三款產品已透過該平台處理了約 1 億美元的交易。該數字指的是處理量，而非 PYUSDx 的流通量或代幣所持有的儲備價值。
企業可以整合 PYUSD 作為現有穩定幣，或使用 PYUSDx 部署具有自訂設定的獨立代幣。Prosperi 表示，第二種選擇允許建設者為其產品設定管理角色、合規控制和升級政策。
「當你持有別人的穩定幣時，你使用的是他們的編程和規則手冊。」Prosperi 說道。
直接整合 PYUSD 時，諸如凍結、暫停、強制轉移、鑄造和銷毀等功能都遵循發行者制定的規則。Prosperi 表示，對於自訂 PYUSDx 代幣的大多數角色，則歸屬於部署它的企業。
每個建設者都可以選擇管理員，根據自己的政策應用合規控制，並決定如何處理軟體升級。根據 Prosperi 的說法，企業可以自動採用 M0 經審計的升級，或遵循自己的流程。
該模型還讓企業分享其代幣所創造的經濟效益。Prosperi 表示，PYUSD 產生的收益歸其發行者 Paxos 所有，而支持自訂代幣的 PYUSDx 上累積的收益則可以發送到建設者選擇的財庫。
PYUSDx 代幣是非浮動的，這意味著持有者餘額不會隨收益累積而自動改變。Prosperi 表示，企業可以利用這些收益來降低費用、資助持有者的獎勵，或將資金計入其損益帳戶。
「過去屬於發行者的浮動經濟效益，現在延伸一層，由建設者掌握。」
Prosperi 還表示，建設者可以使用一個模板，接受其他經批准的穩定幣作為支持，並為每種資產設定獨立的限額。包裝和解包透過共同兌換設施一比一發生，而支援的區塊鏈之間的轉移則使用銷毀和鑄造流程。
根據 Prosperi 的說法，每個企業發行的代幣都由鏈上合約中持有的 PYUSDx 一比一支持。用戶可以檢查合約以驗證代幣所附帶的支持數量。
PYUSDx 由 PYUSD 支持，這些 PYUSD 由 PYUSDx 的發行者 MoonPay Digital Assets Limited 作為儲備持有。PayPal USD 由 Paxos Trust Company, N.A. 發行，以美元存款、美國國債和現金等價物為支持。
儲備結構從自訂代幣到 PYUSDx，然後從 PYUSDx 到 PYUSD，最後到支持 PYUSD 的資產。Prosperi 將該結構中的每個環節描述為完全儲備。
職責在參與公司之間劃分。根據 Prosperi 的說法，M0 提供鏈上基礎設施，不處理資金，而 MoonPay 管理支持 PYUSDx 的儲備，Paxos 則持有支持 PYUSD 的資產。
Paxos 作為一家國家信託銀行運營，受美國貨幣監理局 (OCC) 監管。OCC 根據 GENIUS 法案提出了支付穩定幣發行者的報告要求，這些發行者均受其監管。
根據該提案，受監管的發行者需每週向 OCC 提交一份關於其發行的每種支付穩定幣的機密報告。另外一份季度申報將提供聯邦穩定幣框架所需的額外資訊。
PayPal 自宣布 PYUSDx 以來，也已將 PYUSD 擴展到更多支付基礎設施。七月，該公司透過 Polygon 的 Open Money Stack 將 PYUSD 加入 Polygon，該堆棧結合了錢包、合規工具和法幣轉換服務。
Polygon Labs 表示，這項整合允許企業透過卡片、銀行帳戶或交易所餘額接受資金，以 PYUSD 結算交易，並透過一個系統將穩定幣轉換為當地貨幣。
擁有獨立儲備池的穩定幣可能依賴個別市場和流動性提供者進行轉換。Prosperi 表示，PYUSDx 上的企業發行代幣作為相同底層 PYUSDx 資產的不同包裝器運作。
從一個自訂代幣轉換到另一個，需要先將第一個代幣解包成 PYUSDx，然後透過包裝過程創建第二個代幣。根據 Prosperi 的說法，共享兌換設施在沒有價差的情況下等值完成轉換。
專案無需為此過程資助獨立的流動性池。Prosperi 表示，共同的支持也消除了在每對企業發行代幣之間建立二級市場的必要。
「無需啟動二級市場，因為沒有什麼需要定價：這些代幣是具有不同政策的相同資產。」Prosperi 說道。
他將這種安排比作在不同銀行持有的存款，這些存款透過共同結算資產等值清算。他補充說，在 PYUSDx 結構下，結算資產是完全儲備的，智能合約交易處理清算過程。
法幣轉換遵循幾個步驟。Prosperi 表示，用戶首先將自訂代幣等值兌換為 PYUSDx，將 PYUSDx 轉換為 PYUSD，然後使用支持 PYUSD 到美元交易的出金或贖回服務。
M0 在其其他代幣化金融產品中也使用相同的兌換和橋接工具。Prosperi 表示，該基礎設施目前使 Saturn 和 Cap 的代幣可以互換，未來還可以將 PYUSD 支持的代幣與不同儲備支持的數位美元連接起來。
六月，Mastercard 將 PYUSD 結算納入其服務，該服務涵蓋以太坊、Solana、Polygon、Base、Arbitrum、Canton、Tempo 和 XRP Ledger。
Mastercard 表示，該服務允許發行方和收單方在週末、假日和標準銀行營業時間之外結算卡片交易。其現有的安全控制、詐欺保護和爭議處理程序仍然是結算過程的一部分。
PYUSDx 已透過借貸、信用和投資產品而非消費者支付進入公開使用。Prosperi 表示，專注於 DeFi 的企業構成了第一批使用者，因為鏈上系統已經是他們標準操作工具的一部分。
根據 Prosperi 的說法，區塊鏈活動可以顯示企業發行的代幣是否已從擔保品用途轉為支付用途。他將代幣流通速度和交易對象組合確定為他所關注的兩個衡量標準。
流通速度衡量轉帳量與未償供應量。擔保品通常留在一個位置，而用於支付的代幣則更頻繁地在地址之間移動。
「如果 PYUSDx 代幣的流通速度一年後仍保持在 DeFi 水平，那它就沒有走出這個圈子。」Prosperi 說道。
交易對象組合追蹤轉帳的目的地以及轉向法幣的活動量。Prosperi 表示，商家結算和薪資支付用途將表現為向非智能合約地址進行小額、頻繁的轉帳，以及解包成法幣的交易。
Prosperi 表示，分佈將決定此類活動是否在 PYUSDx 產品中發展。擁有數百萬現有用戶的公司將決定該基礎設施是否成為日常支付和商家結算的一部分。
