在其最新的升級中，以隔離貨幣市場著稱的去中心化借貸協議 Silo 提供了一種新的方式來清算抵押不足的貸款，以更好地保護出借人。

Silo V3 於週二發布，新增了一項協議層級的破產保護機制，以降低對去中心化交易所（DEX）流動性的依賴。

具體來說，Silo V3 將通過以折扣價將質押的抵押品吸收到貸款資產中，為出借人提供還款途徑——「即使外部流動性不足、分散或延遲，也能完全覆蓋出借人的利益。」

傳統的 DeFi 借貸協議假設，只要借款人的頭寸出現抵押不足，抵押品就可以在去中心化交易所出售以償還出借人。然而 Silo 團隊指出，這種假設在市場壓力大時往往失靈，因為流動性可能分散、稀薄或暫時不可用。

Silo 表示：「我們重新設計了借貸模型，使清償不再依賴完美的市場流動性，出借人通過清算折扣和費用獲得明確補償。這 shift 了風險平衡，對出借人更有利，同時開啟了全新類別抵押品的入場門檻。」

Silo V3 擁有兩條清算路徑，僅在 DEX 流動性稀薄時啟用新的保護措施。如果貸款高於「DEX 清算門檻」，則通過傳統 DEX 贖回機制清算頭寸；如果高於「抵押品-債務交換門檻」，「協議將啟動另一條路徑。」

有價值的抵押品

雖然此機制看似支持「低品質資產」，或讓出借人承擔接受流動性稀薄代幣做抵押的潛在更大風險，但團隊強調「資產品質依舊由市場參與決定，而非協議強制。」

Silo 在公告中指出：「數千種資產擁有真實的基本價值，但若缺乏深度且即時的鏈上流動性，它們會被排除在信用市場之外，或為出借人帶來潛在隱藏風險。」

舉例來說，結構化的流動性提供者（LP）代幣、流動質押和再質押代表、時間鎖定的代幣化策略，以及「擁有鏈下贖回路徑的 CEDEFI 資產」，都可能是有價值的抵押品，但目前因為「未必能透過去中心化交易所持續獲得流動性」，因此被排除在鏈上借貸體系之外。

Silo 補充說：「我們相信 Silo V3 代表了鏈上信用的結構性演進——擴大了可進入借貸市場的資產範疇，同時使這些市場通過設計變得更安全。」