南韓應在立法者完成更廣泛的《數位資產基本法》之前，引入臨時的穩定幣許可指南。

根據Hashed Open Research和Solana政策研究院於7月29日發布的政策報告。

該報告總結了6月23日舉行的一場研討會，與會者包括立法者、律師和數位資產產業代表。報告建議採取分階段方法，解決穩定幣發行、支付和外國代幣的問題，同時立法者繼續協商全面的市場框架。這些建議為諮詢性質，不改變現行法律。

南韓穩定幣法規可能分階段實施

報告指出，等待完整的《數位資產基本法》可能會讓企業在發行或使用韓元支持的穩定幣方面缺乏明確規範。報告建議提供關於許可、允許活動和支付服務的過渡性指南，以便受監管企業能在最終法律生效前做好準備。

法務法人 Bae, Kim & Lee 的合夥人金孝奉（Kim Hyo-bong）也敦促南韓考慮歐盟推出《加密資產市場監管法案》（MiCA）的經驗。MiCA的穩定幣條款已於2024年6月30日開始適用，比整個框架全面生效提前了六個月。這項比較支持在完成更廣泛加密框架的每個部分之前，引入穩定幣規則。

銀行控制權仍是核心爭議

民主黨立法者安度傑（Ahn Do-geol）表示，政策制定者正在考慮一項「妥協方案」，即銀行保留穩定幣發行人的多數股權，而金融科技公司或其他非銀行合作夥伴則負責營運。該模式尚未被採納，仍處於協商階段。

如先前討論，一種結構是銀行擁有發行方超過50%的股權，而一家金融科技公司可持有34%並擁有管理權。支持者認為，這種模式可以將銀行監督與技術專長結合。然而，嚴格銀行控制的批評者則認為，這可能會限縮競爭。

韓國銀行（央行）一直支持由銀行主導的方法，原因在於貨幣、外匯和金融穩定方面的考量。央行官員曾警告，韓元與美元穩定幣之間更便捷的兌換可能使資本流動管理複雜化。

十項提案可能合併為一項法案

金融服務委員會（FSC）在7月29日的政策簡報會前告知國會，計劃與執政的民主黨共同準備一項整合的《數位資產基本法》。目前已有十項數位資產和穩定幣提案待審議，但監管機構尚未公布提交日期或最終措辭。

擬議框架預計將涵蓋穩定幣的發行與流通、交易所行為、資訊披露、內部控制和系統韌性。南韓現行的《虛擬資產用戶保護法》主要規範託管、不公平交易和客戶保障，而將發行方和市場結構規則留待第二階段處理。

該政策報告還要求立法者超越發行方資格的考量。其更廣泛的建議涵蓋支付網路、公共區塊鏈、代幣化資產以及傳統市場與去中心化金融之間的連結。這些提案反映了研討會參與者的觀點，而非已達成共識的政府政策。

外國穩定幣和金融機構需要明確性

金孝奉表示，政策制定者應明確定義銀行和其他金融機構可以從事哪些數位資產活動。報告還呼籲針對穩定幣支付提供明確的許可處理方式，並制定規範向韓國用戶提供的外國發行代幣的規則。

預期的政策問題包括海外發行方是否必須設立當地分支機構、符合準備金和託管標準，或取得國內批准。這些細節仍未解決，因此報告的建議不應被解讀為當前的法律要求。

如先前報導，南韓已概述了針對韓元支持穩定幣的更廣泛路線圖，同時還包括外匯改革、央行數位貨幣（CBDC）試點和代幣化政府債券。

此外，金融服務委員會表示希望在2026年期間將十項待審提案合併為一項政府支持的法案。立法者仍需協調銀行所有權、非銀行參與、準備金保障以及海外穩定幣的處理方式。

議會投票或實施期限均未宣布。此外，目前沒有經證實的加密市場變動直接與該政策報告的發布相關聯。