Strategy公司的STRC優先股已成為美國三檔主要優先股ETF的最大持倉，這些ETF合計持有7.56億美元的STRC，儘管其價格仍比100美元面值低約13%。
Strategy共同創辦人兼執行主席Michael Saylor披露，STRC目前在貝萊德iShares優先股與收益證券ETF (PFF)、Virtus InfraCap美國優先股ETF (PFFA) 以及VanEck非金融優先證券ETF (PFXF) 的投資組合中位居首位。Saylor在7月24日的一篇X貼文中指出，這些配置證明Strategy的「數位信貸」產品正在進入機構投資組合。
這三檔基金為投資者提供了STRC以及由老牌美國公司發行的優先證券的間接曝險。根據Saylor的數據，他們合計持有的STRC已達7.56億美元，使該證券成為每個投資組合中最大的單一持倉。
儘管ETF需求有所增加，STRC在7月24日收盤價為86.89美元，盤中上漲2.29%，隨後在盤後交易中上漲至87.14美元，根據Yahoo Finance顯示的市場數據。其收盤價仍比Strategy旨在追蹤的100美元面值低13.11%。
低於面值交易已成為Strategy的一個重要限制，因為該公司利用STRC銷售來為比特幣購買籌集資金。Strategy可以在接近或高於100美元的價格發行額外優先股，並將所得款項投入比特幣，但以大幅折價出售新股將導致每股募得資金減少，並削弱交易的經濟效益。
Strategy執行長Phong Le報告稱，從3月到7月，機構持有的STRC平均部位成長105%，達到350萬美元。根據Le在X上發布的數據，同期散戶投資者的持股比例從78%下降到71%。
「機構正在進場，」Le寫道。
他的數據糾正了此前將機構平均持倉增長描述為10%的報導。Le的貼文指出增長為105%，表示在這四個月期間，平均持倉量增加了一倍多。
比特幣評論家Peter Schiff認為，機構參與並不能證明每個買家都預期STRC或比特幣會上漲。Schiff回應Le時指出，散戶投資者可能以虧損價格賣出了持股，而專業投資者則透過旨在從Strategy證券之間的價差中獲利的交易進場。
Schiff表示，一些基金可能在買入STRC的同時，賣空Strategy的普通股MSTR，作為價差交易。他補充說，其他買家可能將STRC的多頭頭寸與比特幣的空頭曝險進行搭配。
「這些交易都不是看漲的押注，」Schiff在他的回應中寫道。
Strategy目前每月透過兩次支付，以現金形式向STRC持有者支付12%的年股息。該公司的STRC資訊頁面指出，管理層每月調整股息率，以鼓勵該股在100美元面值附近交易並降低價格波動性。
這檔優先股的高派息尚未彌補其折價。STRC的52週價格區間為71.25美元至100.42美元，而其7月24日的收盤價仍更接近該區間的下限，而非面值。
Le已將進一步發行STRC和購買比特幣與優先股的回升直接聯繫起來。在7月的一次採訪中，這位Strategy執行長表示，一旦STRC回到面值，公司將恢復發行更多STRC。
「我們將繼續建立這一點。是的，當STRC回到面值時，我們將發行更多，購買更多比特幣，」Le說。
在這種融資模式下，若STRC回升至100美元，Strategy將能以更優惠的條件出售新的STRC股票，並利用所得款項增持比特幣。在折價彌補之前，Le的評論表明該公司擴大該計畫的動力較小。
Strategy已展示其優先證券所面臨的壓力如何影響其比特幣庫存。7月6日的一份文件顯示，該公司出售了3,588枚比特幣，價值2.16億美元，以支付其數位信貸證券的股息並維持流動性。出售後，Saylor報告稱Strategy持有843,775枚比特幣，並將其美元儲備增加至25.5億美元。
同樣在7月6日，根據crypto.news報導的交易所公告，幣安股票(Binance Stocks)上線了STRC的現貨交易。此次上市是在推出STRC相關永續期貨之後，為幣安用戶提供了另一條交易該優先證券的途徑。
幣安表示，在股票交易完全結算後，將提供足額證券借貸服務。儘管此次上市為STRC增加了一個新的分銷管道，但該股票持續存在的折價表明，ETF的累積和額外的交易管道尚未將價格恢復到100美元的水準，而這是重啟Strategy透過優先股為比特幣購買融資所必需的。
